SA 问：目前投资者最好的避风港是什么？

[金牛和熊作为智能手机上股市的象征，屏幕上有股市数据应用程序。]
黑赌注

目前对于投资者来说最好的避风港是什么？

在最近的 Seeking Alpha 读者调查中，35.7% 的受访者选择股息股票作为首选避风港，22.2% 的受访者选择黄金/贵金属，18.8% 选择现金，14.8% 选择美国国债。其余受访者选择公司债券或加密货币。

Seeking Alpha 关于投资避风港的读者民意调查 (Seeking Alpha)

我们向 Seeking Alpha 分析师 Rick Orford [https://seekingalpha.com/author/rick-orford]、Ragmar Rickberg、[https://seekingalpha.com/author/ragmar-rikberg] 和 Sandeep Rao [https://seekingalpha.com/author/sandeep-g-rao] 询问了他们的选择。

Rick Orford [https://seekingalpha.com/author/rick-orford]：目前，市场非常泡沫。在人工智能支出的推动下，指数接近历史高点。自然地，投资者再次问自己，市场即将转向吗？当然，黄金、美国国债或股息股票等防御性资产可以帮助我们在市场不确定的时期感觉更好。如果经济衰退真的发生，指数和利率可能会下跌。

对于那些喜欢投资股票的人来说，优质股息增长股票可以成为不确定时期的避风港。优质股息增长股票，例如股息贵族名单上的股票[https://seekingalpha.com/etfs-and-funds/etf-tables/dividend_aristocrats]，往往会提供众所周知的安全网，因为投资者在出售创收证券之前通常会三思而后行，即使在波动期间也是如此。

Ragmar Rikberg [https://seekingalpha.com/author/ragmar-rikberg]：这不是一个容易回答的问题，特别是因为我是基本面的粉丝，但在我看来，现在很难找到具有真正有吸引力的基本面的公司。市场似乎有点超前了。市盈率较低或其他看似有吸引力的市盈率的公司往往存在无法立即显现的潜在问题。

也就是说，我认为以现金形式保留部分资产根本不是一个坏主意。如果抛售来袭，它可能会急剧而迅速，但也可能会像我们在四月份看到的那样很快结束。在这些时刻手头有现金可以让你以更好的价格购买优质资产。

我的第二选择是美国国债或跟踪国债的 ETF。但我会坚持期限不超过 5 到 7 年。长期债券会带来更多风险，尤其是在不确定的利率环境下。有了这些，你目前可以获得不错的收益率——4% 左右——如果以历史为鉴的话，所有最近的危机（网络泡沫、次贷、流行病）都是通过印钞和降低利率来解决的。

由于债券价格与利率成反比，因此，在利率下降时，持有国债或像 Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (BND [https://seekingalpha.com/symbol/BND]) 这样的 ETF 可以在股息之外获得资本收益。一旦利率下降至 2% 或更低，可能是时候逐渐转向股票了。

一些人认为，由于美国债务高得天文数字，国债存在风险。为了减轻这种恐惧，可以这样想：如果你从同一件夹克上借钱，一个口袋到另一个口袋，从技术上讲，无论数额有多大，你都欠自己债。当然，这不是一个简单的解释；美国国债也有外国持有者，尽管这些年其比例逐渐下降，从某个角度来看，这实际上可能是一个积极的动态。

说明这一点的最简单方法是看一下日本，其公共债务占 GDP 的比例徘徊在 230% 左右（美国约为 120-130%）。按照简单的逻辑，日本几十年前就应该资不抵债。但它仍然运转良好，主要是因为其大部分债务是在国内持有的，这使其更像是一个技术问题，而不是真正的威胁。

简而言之，我认为在不确定性加剧时期，现金和短期美国国债仍然是最安全的港湾。

Sandeep Rao [https://seekingalpha.com/author/sandeep-g-rao]：美国已经陷入衰退一段时间了，尽管不是定义性的。自全球金融危机以来，美国政府和许多其他国家一样，逐渐淡化/重新制定了用作衰退指标的指标。 持续的政治话语并没有将“衰退”一词视为呼吁所有人携手采取纠正行动的行动，而是将其变成了红字。政治家的生死取决于人们如何看待他们，对于现任政府来说尤其如此。

“循环人工智能交易机器”的曝光，加速了主导美国市场近两年的人工智能炒作的展开。不幸的是，半导体制造商的参与在某种程度上混淆了这个问题，因为电子产品现在是任何现代经济的核心。人工智能投资的散户投资者（实际上还有许多专业投资者）根本不了解人工智能模型的很多技术细节。如果他们这样做了，就会更加谨慎，而且炒作不会那么明显。股票代码不是运动队；而是体育队。没有必要将它们作为“你的”团队的颜色来穿。

如果美联储或大部分市场信念宣布经济衰退，那么跨资产/跨市场相关性将在一段时间内达到 1（并且看跌），然后再次崩溃。受影响较小的工具可能是经典产品：黄金和金融产品。然而，这次有理由对金融产品保持警惕，用 Jamie Dimon 的话来说，私人信贷市场上有一群价值数万亿美元的“蟑螂”。

在黄金工具中，Themes Gold Miners ETF（AUMI [https://seekingalpha.com/symbol/AUMI]）特别有趣，因为它有效地利用了金价和金矿公司的信念。与同类产品相比，它的历史轨迹似乎稍好一些。

如果市场投资必不可少，那么 Invesco S&P 500 等权重 ETF (RSP [https://seekingalpha.com/symbol/RSP]) 等将是一个有趣的选择。如果/当科技股下跌时，它将与市场的其他部分相匹配。在形成和做出全新信念和押注之前，RSP 之类的股票将是经济衰退年份（或数年）持有的最佳选择。

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* Catalyst Watch：关注思科和迪士尼收益，13F 文件 [https://seekingalpha.com/news/4509458-catalyst-watch-eyes-on-cisco-and-disney-earnings-13f-filings]
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