罗杰斯概述了年化 1300 万美元的储蓄目标，同时推进 curamik 中国的扩张

财报电话会议洞察：罗杰斯公司 (ROG) 2025 年第 3 季度管理层观点* 临时总裁兼临时首席执行官 Ali El-Haj 报告称：“我们的销售额、毛利率和调整后每股收益结果均处于指导值的上限，并超出了华尔街的共识。在便携式电子产品、工业、航空航天和国防终端市场的改善带动下，销售额较上一季度增长了 6.5%。与上一年相比，销售额有所增长。 2.7%”。 El-Haj 强调了持续的成本和费用削减行动、扩大中国新 curamik 工厂的生产，以及未来几个季度所有业务部门推出新产品的重点。他还强调了旨在“提高执行速度、改善问责制并简化我们的运营方式”的组织变革，并指出交付周期的显着缩短和营运资金的改善。 * El-Haj 表示，“我们在之前宣布的德国 curamik 业务重组方面取得了重大进展。这一举措将节省成本从第四季度开始，目标是到 2026 年底实现年化节省 1300 万美元。” * 首席财务官 Laura Russell 表示：“第三季度业绩较上一季度显着改善，所有财务指标均处于指导上限。大多数终端市场的销售额均有所增长，其中便携式电子产品和工业产品增幅最大。AES 收入环比增长 5.2%，EMS 收入环比增长 8.7%。GAAP 每股收益 0.48 美元，较上一季度大幅提高季度调整后每股收益从第二季度的 0.34 美元增至 0.90 美元。”* Russell 补充道，“第三季度调整后 EBITDA 为 3,720 万美元，占销售额的 17.2%。较上一季度提高 540 个基点是由多种因素推动的。首先，由于产量增加、有利的产品组合和减少”展望 * Russell 对第四季度收入的指导为 1.9 亿至 2.05 亿美元之间，其中中点表示同比增长 3%，环比下降 9%，反映了便携式电子产品的季节性模式和大多数终端市场订单活动放缓。 * 预计毛利率在 30% 至 32% 之间，存在 80 个基点的逆风curamik 中国的增长，利润率指导值比上一季度降低 250 个基点。* 每股收益预计在盈亏平衡点至收益 0.40 美元之间，调整后每股收益在 0.40 美元至 0.80 美元之间。调整后的 EBITDA 利润率指导值在 13.5% 至 16.5% 之间，罗素将其描述为“与上一年相比，处于该范围的中点，提高了约 300 个基点。” * 该公司继续预测全年资本支出在 3000 万至 4000 万美元之间，预计第四季度的股票回购将超过第三季度的水平。财务结果 * 销售额较上季度增长 6.5%，同比增长 2.7%，其中便携式电子产品、工业、航空航天和国防领先。 * AES 收入增长 5.2%，EMS 收入增长 8.7%环比增长。 * GAAP 每股收益为 0.48 美元，调整后每股收益从第二季度的 0.34 美元升至 0.90 美元。 * 调整后 EBITDA 达到 3,720 万美元，占销售额的 17.2%，较第二季度提高 540 个基点。毛利率提高至 33.5%。 * 季末现金为 1.68 亿美元，增加 1,060 万美元随后，运营部门提供了 2090 万美元的现金。股票回购达到 1000 万美元，计划中剩余 6600 万美元。问答 * CJS 证券的丹·摩尔 (Dan Moore)：被问及第四季度收入增长信心和 2026 年前景时。El-Haj 回答说：“我们对根据今天所看到的情况向您提供的范围充满信心...我们预计市场在我们的所有活动中将继续强劲...我们可能仍然犹豫的唯一一个是电动汽车市场以及它能为我们复苏多远......至于 2026 年前 6 个月，我们实际上对所有业务部门的更好业绩和持续增长充满信心。” * Moore 对毛利率不利因素提出了质疑。Russell 解释说，“我们将在第四季度面临与中国 curamik 工厂的产能提升相关的 80 个基点的不利因素，这是非常典型的......当我们到明年年底时，不会因该操作而面临同样程度的利润逆风。” * Craig Ellis, B. Riley Securities 进一步探讨了成本节约问题：Russell 澄清说，“如果你按年比较，如果你看看总体运营支出，我们去年大约为 2.1 亿美元。根据我们的指导，我们在 2025 年的更新中可能比这一数字低约 1800 万至 2000 万美元……我们将评估业务和市场机会，并根据需要进行适当的投资或节省。” * 埃利斯询问了工业市场的情况El-Haj 表示，“我们正在从我们已经拥有的产品和客户以及我们过去没有的客户中夺取更多的市场份额...推出新产品...将使我们甚至能够渗透到我们过去没有参与过的市场。” * Freedom Capital Markets 的 David Silver 询问客户关系和一致性。El-Haj 说，“与我们的客户的关系非常牢固...这种沟通确实提高了我们对他们期望的理解...我们现在认为 - 我们预计到年底2026 年，希望在服务水平和质量方面成为行业基准。” * Silver 还质疑股票回购理念。Russell 回应道，“这有点机会主义。这表明我们相信我们今年股价处于原位时进行的股票回购的潜力。”情绪分析 * 分析师持中立至略积极的态度，重点关注关于增长可见性、成本削减和 curamik 中国的增长。问题具有前瞻性，对利润率不利因素和成本削减的可持续性有所担忧。 * 管理层在准备好的讲话和问答中保持了自信的语气。El-Haj 反复提到信心，而 Russell 则详细解释了利润率影响和成本结构改善。语气比上一季度稍微乐观，管理层对业绩改善表示“高度信心” 2026 年。季度环比比较 * 指导语言转向对第四季度同比增长更加自信的前景以及更高的 2026 年预期，而上一季度的指导则更加审慎和谨慎。 * 随着 curamik 中国工厂的扩张以及对客户服务、缩短交货时间和新产品发布的更加重视，战略重点扩大了。 * 分析师继续关注利润率恢复、成本节约执行和市场动态，但对长期增长动力和运营改进的询问增多。 * 调整后每股收益和 EBITDA 利润率等关键指标显示出显着的环比改善。管理层对成本节约和运营计划的信心较上一季度有所增强。风险和担忧 * 管理层注意到电动汽车市场及其复苏步伐仍存在不确定性。 * curamik 中国产能扩张带来的持续阻力预计至少会影响到 2026 年上半年的利润率。 * 非公认会计准则全年税率较高（约 35%）是由于某些没有税收优惠的亏损司法管辖区造成的。 * 分析师对成本削减的可持续性以及重组计划完全实现节省的时间表表示担忧。最终要点罗杰斯公司领导层强调重新关注运营纪律、加速新产品推出和有针对性的目标尽管存在季节性和市场特定的不利因素，但由于第三季度业绩处于指引的高端，并且成本结构优化取得了实质性进展，管理层预计利润率将持续改善，同比增长。 该公司仍然致力于资本回报，并相信其战略举措将在 2026 年之前推动持续的业绩和股东价值。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/rog/earnings/transcripts]有关 ROGERS 的更多信息 * Rogers Corporation (ROG) 2025 年第三季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4835141-rogers-corporation-rog-q3-2025-earnings-call-transcript] * 罗杰斯公司 2025 年第三季度 - 结果 - 收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4835123-rogers-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] *罗杰斯公司 2025 年第二季度 - 结果 - 收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4807320-rogers-corporation-2025-q2-results-earnings-call-presentation] * 罗杰斯 2025 年第三季度收益预览[https://seekingalpha.com/news/4509440-rogers-q3-2025-earnings-preview]* 第三大道小型股价值基金在第三季度增加了 Boise Cascade、Rogers [https://seekingalpha.com/news/4509339-third-avenue-small-cap-value-fund-adds-boise-cascade-rogers-in-q3]