在 AI 主导的增长和 5 比 1 股票分割的背景下，ServiceNow 提高了 2025 年订阅收入和利润率目标

财报电话会议洞察：ServiceNow（现在）2025 年第三季度管理观点 * 首席执行官 William McDermott 将第三季度描述为“又一组令人惊叹的季度业绩，绝对超出了预期”。他强调，按固定汇率计算，订阅收入同比增长 20.5%，当前 RPO 同比增长 20.5%，营业利润率为 33.5%。他报告了 103 笔新 ACV 交易额超过 100 万美元，其中 6 笔交易超过 1000 万美元，并指出技术工作流程有 50 笔交易超过 100 万美元。McDermott 表示，“我们的 AI 产品今年 ACV 额有望超过 5 亿美元，在实现明年 10 亿美元目标方面取得了巨大进展。”他强调了 ServiceNow 作为集成 AI 工作流程平台的定位，并引用了 Now Assist 产品和 AI Control Tower 的强劲势头。 * McDermott 宣布，“我们将在第四季度再次提高指导”，并引入了“Super 8”的概念，将 ServiceNow 添加到 MAG 7 技术领导者中。 * 总裁兼首席财务官 Gina Mastantuono 表示，“第三季度展示了精英级执行力的又一个突出季度，我们所有顶级产品的表现都显着优于其他公司生产线和盈利能力指导指标。”她公布的第三季度认购收入为 32.99 亿美元，RPO 约为 243 亿美元，当前 RPO 为 113.5 亿美元。她强调运输和物流是行业增长的主导力量，政府也表现出了实力。Mastantuono 宣布，“董事会已批准 1 拆 5 的股票分割，旨在让更广泛的投资者更容易获得我们的股票。”展望 * Mastantuono 宣布2025 年指导方针增加，指出“我们将订阅收入中点增加 5500 万美元，达到 128.35 亿美元至 128.45 亿美元，同比增长 20.5%。”她补充道：“随着人工智能运营效率继续推动杠杆率增量，我们将全年运营利润率目标提高了 50 个基点，从 30.5% 提高到 31%。”自由现金流利润率目标也提高了 200 个基点，从 32% 提高到 34%。* 对于第四季度，Mastantuono 指导订阅收入在 34.2 亿美元到 34.3 亿美元之间，同比增长 19.5%。运营利润率指导定为 30%。* 她指出，持续的政府问题可能会影响第四季度的交易时机，并表示，“我们已经谨慎地考虑到了这一点”财务结果* Mastantuono 报告称，第三季度订阅收入为 32.99 亿美元，RPO 为 243 亿美元，自由现金流利润率为 17.5%。营业利润率为 33.5%，比指导水平高出 300 个基点。第三季度末，该公司拥有 97 亿美元的现金和投资，并回购了约644,000 股，较上季度增长近 70%。产生超过 500 万美元 ACV 的客户数量增至 553 家。 * Mastantuono 强调，Now Assist 拥有 12 笔新 ACV 净值超过 100 万美元的交易，其中一笔交易超过 1,000 万美元，而人工智能产品今年的 ACV 有望超过 5 亿美元。问答 * Kasthuri Rangan，高盛：当被问及将 Agentic 技术采用制度化以及外部专业知识的作用时。McDermott 解释道，“这里有一个平台，其中包含用于业务转型的 AI 平台，该平台位于记录系统之上，并为您提供了干净的管理平台，可将业务流程集成到工作流程中。” Amit Zavery 补充道，“我们有 100 多个内置 Agentic 的预打包工作流程……我们正在投资 FD 类型的模型，并配备真正的 AI 黑带工程师。” * Samad Samana，Jefferies：询问了 AI 交易的广度和联邦政府在指导方面的审慎态度。McDermott 回答说，“现在这是我们公司的标准销售方式，”Mastantuono 解释说，“我们绝对已经考虑到了这一点请对本指南更加谨慎，因为……采购流程确实需要一些时间。” * Aleksandr Zukin，Wolfe Research：被问及需求趋势和 AI 信贷消费时。McDermott 说：“需求令人惊叹。我们现在的需求比我见过的都要好。” Mastantuono 指出，积极主动的更新队列管理提高了 cRPO 的结果和势头。 * 花旗银行的 Tyler Radke：被问及人工智能消费的驱动因素和 5 亿美元的 Now Assist ACV。 Zavery 详细介绍道，“Agentic 确实是我们消费业务的游戏规则改变者，”Mastantuono 表示，“到今年年底，我们的收入将超过 5 亿美元，这超出了我们的预期。” * Michael Turrin，富国银行：被问及第四季度订阅收入指南。Mastantuono 列举了公共部门和本地部署作为因素，并强调，“我们将第三季度的全部收入击败全年。” * S.Kirk Materne，Evercore：当被问及特定行业的人工智能工作流程时。McDermott 强调，“客户希望……你能够了解他们的行业。” Zavery 描述了以行业为中心的数据模型和联合解决方案。 * BMO 基思·巴赫曼 (Keith Bachman)：询问了安全业务加速和利润指引。Zavery 将人工智能相关的安全问题视为顺风车，Mastantuono 确认了更高的利润轨迹，但保留了 2026 年的更新。情绪分析 * 分析师的语气是积极的，反复表示祝贺，并关注执行、需求和人工智能势头。经常提出问题寻求人工智能货币化、联邦需求和利润扩张的明确性。 * 管理层始终保持高度自信和乐观的基调，经常使用“我们对未来的信心从未如此强烈”（McDermott）和“全面表现出色的特殊季度”（Mastantuono）等短语。在问答过程中，管理层详细而自信，提供了明确的答案，并为执行和战略提供了额外的色彩。 * 与上一季度相比，情绪更加乐观，更加专注超越预期、新的战略里程碑和更高水平的指导提高。季度环比比较 * 指导语言上调，订阅收入和利润率目标均较第二季度上调。第二季度，2025 年订阅收入指导值为 127.75 亿美元至 127.95 亿美元，营业利润率为 30.5%。第三季度，这些目标提高到分别为 128.35 亿美元至 128.45 亿美元和 31%。 * 战略重点扩大到人工智能采用、Now Assist 势头和行业特定解决方案。一拆五股票分割和规模更大、更频繁的大型交易是本季度的新元素。 * 分析师的关注点从第二季度的人工智能平台差异化转向第三季度关于人工智能货币化、消费和运营效率的更深层次问题。 * 管理层在解决战略定位方面的语气更加自信风险和担忧 * Mastantuono 指出，“现任政府可能会影响我们第四季度美国联邦业务的交易时间”，表明对公共部门采购周期的持续谨慎。 * 管理层将行业特定的执行和集成复杂性视为需要持续投资的领域，包括前沿部署的工程师和定制的客户解决方案。最终要点ServiceNow 的 2025 年第三季度业绩展示了人工智能驱动的加速增长、创纪录的营业利润率以及跨行业的强劲需求。管理层提高了订阅收入和盈利能力的指引，同时宣布进行一拆五的股票分割。该公司强调了人工智能产品的快速采用、富有弹性的联邦业务和扩大的大型交易活动，这表明随着 ServiceNow 深化其作为领先企业人工智能的地位，对实现长期增长和利润扩张目标的信心阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/now/earnings/transcripts]有关 SERVICENOW 的更多信息 * ServiceNow, Inc.(NOW) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4835051-servicenow-inc-now-q3-2025-earnings-call-transcript] * ServiceNow, Inc. 2025 年第三季度 - 结果 - 收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4835011-servicenow-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * ServiceNow：人工智能驱动增长复苏的防御性技术游戏[https://seekingalpha.com/article/4830901-servicenow-a-defective-tech-play-with-ai-driven-growth-revival] * ServiceNow 在第三季度业绩最高预期后上涨；董事会授权进行五换一股票分割 [https://seekingalpha.com/news/4510605-servicenow-gains-after-q3-results-top-estimates-board-authorizes- Five-for-one-stock-split] * ServiceNow 非 GAAP 每股收益为 4.82 美元，超出 0.55 美元，收入为 3.41B 美元，超出 5,000 万美元[https://seekingalpha.com/news/4510684-servicenow-non-gaap-eps-of-4_82-beats-by-0_55-revenue-of-3_41b-beats-by-50m]