Sprouts 制定了 14% 的销售增长目标，并计划在 2025 年开设 37 家新店，以应对消费者的逆风

收益电话会议洞察：Sprouts Farmers Market (SFM) 2025 年第三季度管理层观点 *首席执行官 Jack Sinclair 报告称，第三季度收益同比增长 34%，突出显示可比商店销售额增长 5.9%，新店业绩强劲。Sinclair 表示：“我们的业绩继续受到我们战略关键支柱执行力的推动。我们看到了我们有效地与目标客户互动，从而增加了客户流量；同时，随着我们不断将门店从 C 级扩大到闪亮的 C 级，我们最具差异化和基于属性的产品继续推动销售。”辛克莱承认公司销售放缓速度快于预期，并将其归因于“同比比较具有挑战性以及消费者疲软的迹象”。他强调了公司管理业务和实现盈利增长的杠杆手段。 *首席财务官 Curtis Valentine 详细介绍了总销售额达到 22 亿美元，比上年增长 2.55 亿美元，即 13%，其中电子商务销售额增长 21%，占总销售额的 15.5%。Valentine 补充道：“虽然我们第三季度取得了稳健的业绩，但我们对营收的预期更高，因为我们低估了营收在消费者疲软的背景下，去年的强劲数据带来了影响。”他还指出，毛利率为 38.7%，因收缩改善而增长了 60 个基点，并宣布开设 9 家新店，本季度末门店数量达到 464 家。 *Valentine 报告，今年迄今的运营现金流为 5.77 亿美元，资本支出为 1.94 亿美元，通过股票回购向股东返还 3.42 亿美元。他强调了新的 10 亿美元股票回购授权剩余 9.66 亿美元。 *Sinclair 概述了对创新、数字能力和商店足迹的持续投资，指出 Sprouts 品牌目前占销售额的 25% 以上，并计划在 2025 年推出新的健康碗和 7,000 种新产品。Sprouts Rewards 忠诚度计划已全面启动，初步迹象表明购物频率和每位客户的销售额有所增加。展望 *对于 2025 年全年，Sprouts 预计总销售额增长约 14%，可比销售额增长约 7%。该公司计划在 2025 年开设 37 家新店。息税前利润预计在 6.75 亿美元至 6.8 亿美元之间，每股收益预计在 5.24 美元至 5.28 美元之间。资本支出预计在 2.3 亿美元至 2.3 亿美元之间。 2.5 亿美元。 *Sprouts 预计第四季度的可比销售额将在 0% 到 2% 之间，每股收益将在 0.86 美元到 0.90 美元之间。Valentine 表示：“尽管我们的营收面临压力，但我们预计息税前利润将与销售增长保持一致，从而在第四季度实现稳定的同比利润率。”财务结果 *第三季度净利润为 1.2 亿美元，稀释后每股收益为 1.22 美元，较上年增长 34%。该季度的息税前利润为 1.57 亿美元。毛利率为 38.7%。SG&A 费用总计 6.53 亿美元。 *Sprouts 本季度末现金和现金为 3.22 亿美元该公司关闭了一项 6 亿美元的循环信贷额度，取代了之前 7 亿美元的循环信贷额度。问答 *Michael Montani，Evercore：被问及竞争和周期性逆风时。Sinclair 回答说，“我们正在经历去年的一些艰难数字……有一种消费者背景，感觉事情对消费者来说变得有点困难”，但强调了对战略的信心和创新管道。 *Seth Sigman，巴克莱银行：询问了独特的业务驱动因素和客户保留率。Valentine 指出“我们在资金和窗口方面取得了一些巨大的增长和收益”，并提到了中等收入和年轻贸易领域的疲软。 *Leah Jordan，高盛：被问及公司经济放缓和价值主张。Sinclair 将经济放缓归因于严格的比较和消费者情绪较为疲软，坚称该公司“在管理利润和成本方面非常强大。” *瑞银集团 (UBS) 马克·卡登 (Mark Carden)：对差异化和钱包份额提出质疑。 总裁兼首席运营官尼古拉斯·科纳特 (Nicholas Konat) 表示，“我们最具差异化和创新性的产品仍然是我们在竞争中看到最强劲增长的地方”，钱包份额保持稳定或略有上升。 *富国银行的爱德华·凯利 (Edward Kelly)：寻求有关第四季度竞争预期和忠诚度计划影响的详细信息。Valentine 报告稳定，但持续保持谨慎。辛克莱和科纳特对忠诚度推动参与度和增长表示乐观。 2026. *其他主题包括适度的投资步伐（Konat：“我们将继续投资于该业务”）、激进的股票回购（Sinclair：“我们将根据股票的结算位置更加激进”）以及区域竞争动态，特别是在德克萨斯州和全食超市/亚马逊。情绪分析 *分析师表达了对公司销售放缓、竞争压力和近期增长持久性的担忧，语气略显消极或谨慎，经常探讨竞争动态和消费者疲软情况。 *管理层承认存在逆风，但在准备好的言论和回应中保持自信的语气，反复引用其创新渠道、商店扩张和成本管理的优势。辛克莱表示，“我们对未来非常有信心”，尽管他认识到近期的挑战。 *与上一季度相比，从积极势头明显转变为更具防御性和谨慎的管理基调，特别是在消费者趋势和同行业销售前景方面。季度间比较 *指导意见较上一季度下调，公司预计总销售额增长 14.5% 至 16%，同行业销售增长 7.5% 至 9%。第三季度更新目标分别为 14% 和 7%，反映了更为保守的前景。 *公司销售增长从第二季度的 10.2% 放缓至第三季度的 5.9%，管理层承认减速速度快于预期。与第二季度的 91 个基点增长相比，毛利率改善有所放缓。 *分析师的重点从扩张和创新转向对追赶上年强劲业绩、消费者的担忧管理层的语气变得更加谨慎，强调韧性和成本控制，而不是激进的增长。风险和担忧 *管理层将具有挑战性的同比比较和消费者疲软的迹象列为主要担忧。瓦伦丁指出，“我们已经实现了一些超额增长和收益的口袋和窗口”将更难以接受。 *分析师的问题强调了竞争加剧、区域定价压力、新店蚕食、SNAP 政策变化的风险以及影响客户消费行为的宏观经济不确定性等风险。 *管理层通过重申对创新、忠诚度和成本控制的持续投资来解决这些问题，同时注意到根据需要调整股票回购和资本配置的灵活性。最终要点豆芽农贸市场的领导地位表达了对公司长期增长轨迹的信心，强调对差异化产品、门店扩张和数字化参与的持续投资。虽然管理层承认可比销售增长放缓和更具挑战性的消费环境，但他们强调战略的持久性、持续的成本控制以及强劲的创新和新店开张渠道是 2026 年及以后盈利持续增长的关键驱动力。阅读完整的财报电话会议记录[https://seekingalpha.com/symbol/sfm/earnings/transcripts]有关豆芽农贸市场的更多信息 * Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4835130-sprouts-farmers-market-inc-sfm-q3-2025-earnings-call-transcript] * Sprouts Farmers Market 将发芽并享受持续的有机增长（评级升级） [https://seekingalpha.com/article/4830280-sprouts-farmers-market-will-sprout-and-enjoy-sutain-organic-growth- rating-upgrade] * 豆芽农贸市场：在全国杂货业务中快速发展[https://seekingalpha.com/article/4829313-sprouts-farmers-market-moving-fast-in-the-national-grocery-business] * Sprouts Farmers Market GAAP 每股收益为 1.22 美元，超出 0.05 美元，收入为 220 亿美元，低于 2000 万美元[https://seekingalpha.com/news/4510723-sprouts-farmers-market-gaap-eps-of-1_22-beats-by-0_05-revenue-of-2_2b-misses-by-20m] * Sprouts Farmers Market 2025 年第三季度收益预览[https://seekingalpha.com/news/4509588-sprouts-farmers-market-q3-2025-earnings-preview]