Cavco Industries Inc (CVCO) 2026 年第二季度收益电话会议亮点：强劲的收入增长和......

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收入：5.565 亿美元，同比增长 9.7%。营业利润：同比增长27%。工厂建造的住房收入：5.351亿美元，同比增长10%。金融服务收入：2140万美元，同比增长1.4%。毛利率：24.2%，比去年增长130个基点。净利润：5240 万美元，高于上一年的 4380 万美元。稀释后每股收益：6.55 美元，高于去年的 5.28 美元。工厂利用率：约 75%，高于去年的 70%。现金和限制性现金：增加 3160 万美元，达到 4 亿美元。股票回购：本季度回购了 3600 万美元。

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发布日期：2025 年 10 月 31 日

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优点

Cavco Industries Inc（纳斯达克股票代码：CVCO）报告收入同比增长 9.7%，显示出强劲的财务业绩。营业利润较去年第二季度增长27%，表明运营效率有所改善。该公司成功整合了对美国Homestar的收购，有望增强其市场影响力。金融服务部门表现显着改善，营业利润从去年的亏损增至今年的800万美元利润。 Cavco Industries Inc（纳斯达克股票代码：CVCO）保持了强劲的资产负债表，从而实现了战略投资和股票回购。

负分

东南地区增速放缓，今年迄今出货量较去年下降 4%，7 月和 8 月出货量较去年下降 10%。批发订单小幅下降，表明维持订单量存在潜在挑战。该公司面临加拿大木材关税增加带来的潜在成本压力，这可能会影响未来的盈利能力。由于投资现金余额利率下降，利息收入减少。有效所得税率从上年的20.3%上升至22.1%，降低了净利润增长。

问答亮点

问：您能否提供更多有关第三财季订单趋势的详细信息以及您对季节性淡季期间生产水平的预期？答：首席执行官 William Boor：本季度订单略有下降，这对于夏季来说并不罕见。十月可能会很强劲，但在假期期间往往会放缓。市场感觉平衡，虽然东南部地区需要进行一些生产调整，但积压已趋于稳定。我们对当前的环境感到满意，并将根据需要进行调整。

故事还在继续

问：德克萨斯州市场表现如何，尤其是收购美国 Homestar 后？答：首席执行官威廉·布尔（William Boor）：德克萨斯州今年迄今为止几乎持平，但我们在那里的零售业务季度表现强劲。市场是支持性的，我们的零售团队表现良好，这对生产产生了积极的影响。

问：您能讨论一下关税对您的成本和利润的影响吗？答：首席财务官 Allison Aden：第二季度关税影响约为 200 万美元。我们之前预计，如果关税全面实施，每季度将产生 200 万至 550 万美元的影响。最近加拿大木材关税的提高可能会增加成本，但中国关税的延迟可能会减少影响。我们继续关注管理这些成本的效率。

问：American Homestar 的整合进展如何？您预计会对利润率产生什么影响？答：William Boor，首席执行官：整合进展顺利，American Homestar 正在顺利融入我们的运营。我们预计随着时间的推移会产生一些协同效应。 Allison Aden，首席财务官：由于高适销性和合理的库存水平，此次收购对综合毛利率的影响应该很小。

问：您对监管环境及其对行业的潜在影响有何看法？答：William Boor，首席执行官：HUD 代码更新是积极的，允许更多的多户单元并减少官僚主义。底盘拆除正在获得两党的支持，这可能会推动创新。我们对可能使行业受益的监管变化持乐观态度，尽管时机尚不确定。

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