高露洁棕榄公司 (CL) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：应对挑战......

本文首次发表于 GuruFocus。

有机销售增长：致力于实现有机销售增长。净销售增长：专注于实现净销售增长。以美元为基础的每股收益增长：以美元为基础的每股收益持续年度增长。新兴市场敞口：近 50% 的敞口位于增长较快的新兴市场。现金流：持续产生强劲的现金流，用于投资业务。

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发布日期：2025 年 10 月 31 日

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优点

高露洁棕榄公司（纽约证券交易所代码：CL）正在执行其 2030 年加速增长战略，重点关注创新、全渠道需求生成和人工智能驱动的效率。该公司在不断增长的类别中保持强劲的市场份额，并拥有多元化的全球足迹，其中近 50% 的业务涉及快速增长的新兴市场。高露洁棕榄公司（纽约证券交易所股票代码：CL）继续产生强劲的现金流，促进业务增长和股东回报的投资。该公司正在利用人工智能和预测分析来提高供应链效率，改善尽管面临充满挑战的环境，高露洁棕榄公司（纽约证券交易所股票代码：CL）仍致力于实现有机销售增长、净销售增长和以美元为基础的每股收益增长。

负分

高露洁棕榄公司（纽约证券交易所代码：CL）面临着不稳定的经营环境，消费者的不确定性、关税和高成本通胀影响了销售额和利润增长。由于贸易库存更换和配方变化，该公司在拉丁美洲的口腔护理产品销售额下降，影响了毛利率。高露洁棕榄公司（纽约证券交易所股票代码：CL）正在应对发达市场的品类增长缓慢的问题，尽管价格较低，但销量仍持平。该公司在亚太地区面临着挑战，特别是在竞争激烈的中国。压力和向电子商务的转变正在影响业绩。高露洁棕榄公司（纽约证券交易所股票代码：CL）在美国市场上的促销活动和优惠券不断增加，这可能会对利润率造成压力。

问答亮点

问：您能否介绍一下家用产品品类疲软的情况以及您对 2026 年的预期？另外，您能否介绍一下 Hill 的销量结构和市场份额表现的最新情况？答：市场波动较大，每月的波动都令人惊讶。我们预计短期内将持续低迷的环境。我们的 2030 年战略使我们能够很好地应对这些挑战。尽管品类较疲软，Hill 的业绩仍然强劲，在猫和湿等细分市场具有强劲的创新和市场份额的增长食品。尽管目前存在阻力，但我们预计这些领域将持续增长。- 诺埃尔·华莱士 (Noel Wallace)，首席执行官

故事还在继续

问：您能否详细说明拉丁美洲口腔护理产品因贸易库存更换而导致的下降以及您对该地区的增长预期？答：下降的原因是高露洁道达尔的配方变化，导致消费者投诉。我们调整了配方并正在更换受影响的品种，这影响了毛利率 40-50 个基点。我们预计，随着新产品的推出，股价将会回升。由于定价适度，拉丁美洲的增长一直处于低个位数，但我们看到了改善的机会。- 诺埃尔华莱士，首席执行官

问：商品及服务税的变化对您在印度的业务产生了哪些影响？您对改善的期望是什么？答：口腔护理产品的商品及服务税从 18% 降至 5%，导致价格下降和贸易库存中断。我们很好地管理了这些变化，预计商品及服务税的降低将有利于长期消费。我们预计第四季度会有更好的业绩，并在 2026 年恢复增长。- 首席执行官 Noel Wallace

问：您如何应对美国药店渠道的挑战，对于在欧洲成功的 LMex 品牌有何计划？答：药店渠道具有挑战性，但我们正在与零售商合作，以推动流量并改善品类动态。LMex 在欧洲取得了成功，我们正在考虑利用我们强大的专业基础将其扩展到其他市场。- Noel Wallace，首席执行官

问：您能否讨论一下美国竞争激烈的促销环境以及您的应对策略？ 答：我们看到促销活动略有增加，但仍然具有建设性。 高端和超高端细分市场正在增长，而价值和中价细分市场正在苦苦挣扎。我们的 2030 年战略侧重于核心创新，以刺激所有细分市场的需求，特别是低端细分市场的需求。- 诺埃尔·华莱士 (Noel Wallace)，首席执行官

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