Piper Sandler Cos (PIPR) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：强劲的财务业绩和......

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调整后净收入：2025 年第三季度 4.55 亿美元。营业利润率：2025 年第三季度 21.2%。调整后每股收益：2025 年第三季度 3.82 美元。企业投资银行收入：2025 年第三季度 2.92 亿美元。咨询收入：2025 年第三季度 2.12 亿美元，同比增长 13%。公司融资收入：2025 年第三季度为 8000 万美元。公共财政收入：2025 年第三季度为 3900 万美元，同比增长 8%。股权经纪收入：2025 年第三季度为 5400 万美元。固定收益收入：2025 年第三季度为 5600 万美元，同比增长 15%。净利润：第三季度为 6900 万美元2025 年。稀释后每股收益：2025 年第三季度为 3.82 美元。补偿比率：2025 年第三季度为 61.7%。非补偿费用：2025 年第三季度为 6500 万美元。所得税率：2025 年第三季度为 28.8%。股东回报：2025 年第三季度返还 1600 万美元。季度股息：批准每股 0.70 美元。

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发布日期：2025 年 10 月 31 日

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优点

Piper Sandler Cos（纽约证券交易所股票代码：PIPR）公布了 2025 年第三季度强劲的财务业绩，调整后净收入为 4.55 亿美元，营业利润率为 21.2%，调整后每股收益为 3.82 美元，均高于去年同期。该公司实现了连续八个季度的同比增长，突显了一致的执行力和持续的动力。企业投资银行业务收入达到 2.92 亿美元，较上年大幅增长，业绩强劲。 Piper Sandler Cos（纽约证券交易所股票代码：PIPR）为 2025 年完成的最大的美国银行并购交易提供了咨询服务，并担任市场上最大的生物制药融资之一的账簿管理人。该公司的咨询渠道强劲，预计第四季度的咨询收入将与去年第四季度相似。

负分

尽管业绩强劲，Piper Sandler Cos (NYSE:PIPR) 预计第四季度企业融资收入将较特别强劲的第三季度有所放缓。随着波动性缓和，股票经纪业务收入较第二季度下降 7%。由于搬迁明尼阿波利斯总部办公室带来的占用成本上升，非补偿费用同比增长 6%。该公司面临政府关门带来的潜在风险，如果政府关闭，可能会影响公司财务和并购收入。市政融资收入虽然同比增长 8%，但较异常强劲的第二季度有所下降，表明活动有所提前。

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问答亮点

问：您如何看待银行并购环境中机会的大小，以及可能影响这一势头的主要风险是什么？答：董事长兼首席执行官查德·亚伯拉罕指出，银行并购活动的步伐已经加快，并且预计将持续下去。机会很大，特别是在占其金融服务集团（FSG）一半的存款业务方面。主要风险是股价波动，这可能会影响执行交易的能力。

问：鉴于目前的利润率表现，您如何看待随着情况正常化后业务的利润率潜力？答：首席财务官 Kate Clune 表示，虽然他们的目标是 20% 的利润率，但随着机会的出现，他们愿意超越这一目标。重点仍然是保持纪律并利用顶线改进来进一步提高利润率。

问：政府关门会给企业融资业务带来哪些风险？是否会产生永久性影响？答：Chad Abraham 解释说，虽然尚未产生重大影响，但长期关门可能会开始影响收入，特别是在融资和并购方面。影响因交易类型和所需的监管审查而异。

问：您能否详细介绍一下投资银行内科技行业的建设以及您对该领域的期望？答：Chad Abraham 提到，他们的科技行业团队建设已完成一半，希望与金融和医疗保健业务的规模相匹配。由于其潜在的费用池和增长机会，该行业仍然是重中之重。

问：固定收益经纪业务的根本驱动因素是什么？您如何看待它随着利率变化而发展？ 答：行长 Debbra Schoneman 强调，随着利率下降和收益率曲线正常化，客户参与度预计会增加。与银行并购交易相关的较大收入事件也有助于增长，而且这些趋势预计将持续下去。

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