Chiptole：同店销售停滞，投资者应该趁势买入还是逢低买入？

要点

Chipotle 继续与客流量下降作斗争。从积极的方面来看，该公司仍在良好地扩大其足迹，并开始在其他国际市场开设门店。其估值已跌至多年来的最低水平之一。我们比 Chipotle Mexican Grill 更喜欢的 10 只股票 ›

Chipotle Mexican Grill（纽约证券交易所股票代码：CMG）第三季度的困境仍在继续——周三，该公司发布的一份报告显示，同店销售又一个季度表现不佳，管理层下调了今年的业绩指引。这导致该股暴跌。今年迄今已下跌约 45%。

但这种下跌是买入机会还是投资者应该逃跑呢？

斗争仍在继续

在同类餐厅销售额连续两个季度下降之后，Chipotle 的同店销售额在第三季度确实小幅增长了 0.3%。交易量小幅下降 0.8%，但其平均支票金额增长了 1.1%。

该公司表示，低收入和中等收入家庭的人们光顾Chipotle的频率显着减少，估计这些人群约占其顾客的40%。该公司表示，特别是25岁至35岁之间的消费者已经减少了可自由支配的支出。该公司还表示，整个行业的促销和折扣力度加大，竞争对手的菜单创新也随之加强。

7 月底和 8 月份，该连锁店的交易量明显下降。营销支出的增加以及 10 月初推出的 carne asada 和红色 chimichurri 有所帮助，但最近几周的疲软程度有所增加。

因此，Chipotle 目前预计今年同店销售额将下降个位数百分比。这与之前的同店销售额持平预期相比。管理层还取消了其将在 2026 年恢复到中个位数同店销售额增长的指导方针，称其现在的前景将取决于消费者状况。相反，它将专注于增加交易数量，同时将价格上涨保持在最低限度。

总体而言，Chipotle 本季度收入增长 7.5%，达到 30 亿美元，调整后每股收益 (EPS) 增长 7.4%，达到 0.29 美元。这与分析师的预期基本一致。

餐厅层面的营业利润率下降了100个基点，至24.5%。这是一个重要的指标，因为它衡量了各个餐厅的盈利能力。这一指标明年可能仍面临压力，因为该公司预计价格不会上涨以跟上通货膨胀压力，这将削减其毛利率。

故事还在继续

该公司继续增加新店。目前预计今年将开设 315 至 345 家餐厅，2026 年将开设 350 至 370 家餐厅。随着公司慢慢开始向北美以外地区扩张，明年新开的餐厅中，有 10 至 15 家将与合作伙伴一起进入国际市场。图片来源：Getty Images

是时候逢低买入了吗？

Chipotle 仍然面临着困难的环境，但从我最近的经历来看，它也继续无法自救。它的规模已经膨胀，现在，它需要更好地跟踪其一些门店的运营情况。如果 Chipotle 确实想变得更加以顾客为中心，则尤其如此。

它仍然应该有杠杆来最终帮助推动同店销售额回升。其中包括最终提出一些强有力的甜点选择，以及可能提供早餐食品。目前，管理层似乎满足于专注于使用技术来帮助提高效率。

与此同时，它仍然有大量的扩张机会。管理层认为有可能在美国开设多达 7,000 家餐厅，而目前它拥有约 4,000 家餐厅。同时，它仍然刚刚涉足国际市场。

从估值的角度来看，根据 2026 年的预测，该股目前的远期市盈率 (P/E) 约为 24 倍。这是多年来最便宜的估值之一。不过，我不会说它处于讨价还价的状态。

总而言之，我认为Chipotle可以扭转局面，但这可能需要一些时间。 考虑到其目前的估值，我认为投资者可以在这次下跌时开始增持股票，但我准备在进一步下跌时买入更多股票。

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Geoffrey Seiler 在上述任何股票中都没有头寸。Motley Fool 持有 Chipotle Mexican Grill 的头寸并推荐。Motley Fool 推荐以下选项：做空 2025 年 12 月 Chipotle Mexican Grill 的 45 美元看涨期权。Motley Fool 有披露政策。

Chiptole：同店销售停滞，投资者应该逃之夭夭还是逢低买入？最初由 The Motley Fool 发表

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