Block 第三季度收益预览——毛利润加速，股票将受益

[Afterpay、Cash App 和 TIDAL Front Row 纽约时装周派对]
安娜·韦伯/盖蒂图片娱乐公司

Block (XYZ [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ]) 计划于 11 月 6 日星期四收盘后公布第三季度盈利结果，毛利润加速可能使该股受益。

EPS 共识预估为 $0.66 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/estimates] (-25.0% Y/Y)，共识收入预估为 $6.31B (+5.5% Y/Y)。

在过去 2 年中，XYZ 在 50% 的情况下超出了 EPS 预期 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/eps-surprise-summary]，在 38% 的情况下超出了收入预期。

在过去 3 个月中，每股收益预估出现了 5 次向上修正 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/revisions] 和 18 次向下修正。收入预测有 8 次向上修正和 16 次向下修正。

上个季度，在商家 Square 系统和 Cash App 的母公司提高了 [https://seekingalpha.com/news/4481733-block-boosts-2025-gross-profit-guidance-after-q2-gpv-gross-profit-top-estimates] 全年毛利润指引并发布强劲的第三季度毛利润前景后，XYZ 股价飙升。

该公司第二季度的总支付量和毛利润超出了华尔街的预期，尽管其调整后的每股收益低于预期。

第二季度毛利润从第一季度的 $2.29B 和第二季度的 $2.23B 攀升至 $2.54B，超过 Visible Alpha 共识 $2.46B。

Cash App 生态系统产生的毛利润为 $1.50B，同比增长 16%，较上一季度的 10% 有所加快。 Square 的毛利润为 $1.03B，同比增长 11%，而第一季度增长 9%。

然而，由于市场消化了 Cash App [https://seekingalpha.com/news/4481832-block-in-charts-gross- payment-volume-for-cash-app-continues-decline-in-q2] 的总支付量持续下降的事实，该股在接下来的交易日收盘下跌 4.50％，至 73.39 美元。

Seeking Alpha 分析师 James Foord 在第二季度财报发布后表示：“增长全面放缓，竞争正在侵蚀其核心业务，管理层似乎更注重品牌重塑，而不是建立持久的护城河。”

福特表示：“该公司的财务状况适中，盈利能力仍然不稳定。”

考虑到估值和估计修订等因素，Seeking Alpha 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/Ratings/Quant-Ratings] 系统将股票视为持有。然而，SA 作者 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/ ratings/author- ratings] 和华尔街社区 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/ ratings/sell-side- ratings] 将该股平均评级为“买入”。

该股在过去六个月内上涨了约 59%，较第三季度财报发布前的收盘价上涨约 2.40%。

加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 在一份研究报告中表示：“我们相信，如果 Block 能够证明其 2H25 毛利润加速增长的故事，Borrow 包含风险损失，GTM 举措将导致新美元交易量持续增长，并为其 25 财年目标退出率 39 提供更大的可见性，那么投资者可能会更放心地参与该股。”

该报告称：“我们认为目前的设置对 XYZ 有利。”

内部人士是净卖家，该公司看到 24 笔卖出交易和 5 笔公开市场买入交易。

截至10月15日，空头利息占总流通量的3.92%。

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