Funko 的目标是通过“Make Culture POP!”实现第四季度净销售额小幅增长！全球扩张和产品创新的战略

财报电话会议洞察：Funko, Inc.(FNKO) 2025 年第 3 季度

管理观点

* 首席执行官乔什·西蒙 (Josh Simon) 在第一次财报电话会议上强调了公司的“让文化流行起来！”战略，专注于文化、创造力和商业，作为未来增长的基础。西蒙强调，“我们拥有热情而广泛的粉丝基础......自今年年初以来，我们的粉丝忠诚度计划的会员数量增加了 27%。”
* Simon 宣布 Funko 最近庆祝“销量突破 10 亿份”，并与华纳兄弟、NBC 环球、20 世纪、派拉蒙和迪士尼等主要授权合作伙伴签署了多项多年期续约协议。
* 这位首席执行官详细介绍了公司快速识别趋势并将产品推向市场的能力，并称 KPop Demon Hunters 系列是“一个月前在 funko.com 上推出时我们有史以来最大的预售产品之一”。
* Bitty Pop! 正式在沃尔玛的玩具货架上推出，并出现在该零售商的顶级玩具清单中，并计划在 1,800 家沃尔玛商店的货架外放置。
* Simon 强调了国际扩张计划，特别是在亚洲和拉丁美洲，以及增强直接面向消费者的数字功能，包括推出人工智能驱动的 Pop!Yourself 构建器。
* 首席财务官 Yves Le Pendeven 表示：“第三季度总净销售额为 2.509 亿美元，符合我们的预期......毛利润为 1.008 亿美元，毛利率为 40.2%，好于预期。”

展望

* 该公司预计，在 Pop!Yourself 在欧洲推出以及 KPop Demon Hunters 产品销售的支持下，2025 年第四季度的净销售额将较第三季度小幅增长。
* 毛利率预计约为 40%，调整后 EBITDA 利润率预计在中高个位数范围内。
* Le Pendeven 表示：“我们现在预计 2025 年第四季度的净销售额将比 2025 年第三季度小幅增长，​​部分原因是 Pop!Yourself 在欧洲的推出以及我们的 KPop Demon Hunters 产品线的销售，毛利率约为 40%，调整后的 EBITDA 利润率将在中高个位数范围内。”

财务业绩

* Funko 公布 2025 年第三季度净销售额为 2.509 亿美元，毛利润为 1.008 亿美元，毛利率为 40.2%。
* 调整后净利润为 320 万美元，或稀释后每股收益 0.06 美元；调整后 EBITDA 达到 2,440 万美元。
* 直接面向消费者的销售组合占总销售额的 18%，低于去年第三季度的 20%。
* SG&A 费用从 9,270 万美元下降至 7,980 万美元，反映出成本降低和营销支出减少。
* 截至 9 月 30 日，现金和现金等价物为 3,920 万美元，净库存为 9,980 万美元，债务总额约为 2.41 亿美元。

问答

* Stephen Laszczyk，高盛：被问及明年执行“Make Culture POP!”战略的首要任务时。西蒙回答说，短期重点是表现动力，在体育和音乐等领域扩张，以及实施快速打击能力。“在这些领域有机会更快地采取行动，”他解释道。
* Laszczyk 还询问了零售商参与度和假日季节补货的情况。Le Pendeven 回答说：“我们的全球 POS 单位数量同比仅下降了 3%...美国的单位数量更像是中高个位数下降，然后欧洲、中东和非洲地区则出现低两位数增长。”西蒙补充说，《怪奇物语》和《魔法坏女巫》等内容的推出对于第四季度的货架空间至关重要。
* Keegan Tierney Cox，D.A.Davidson：对自动售货机和售货亭的竞争格局提出质疑。Simon 表示，“我认为我们是唯一能够提供给粉丝为自己或朋友制作定制 Funko Pop! 作为礼物的能力。”
* Cox 询问了欧洲销售情况。Simon 指出，“我们的 POS 趋势在欧洲相当强劲……我们确实有一点生产延迟，影响了本季度欧洲的销售……我们预计欧洲将在第四季度恢复增长。”
*考克斯进一步询问了定价和需求。西蒙说，“我们推出了价格上涨......很难将[单位数量减少]直接归因于价格上涨...... 但总的来说，这符合我们的预期。”

情绪分析

* 分析师就执行优先事项、零售商补货、竞争威胁和定价影响等问题向管理层施压，表现出中性至略显谨慎的基调。
* 管理层在准备好的发言中保持自信的立场，经常强调机会和运营进展。在问答过程中，基调是建设性的，西蒙和勒彭德文提供了详细、慎重的回应，并强调了当前的势头和未来计划。
* 与上一季度相比，随着新任首席执行官概述了战略愿景并承认多项举措的早期吸引力，人们的情绪变得更加乐观。

季度与季度比较

* 第三季度新任首席执行官乔什·西蒙 (Josh Simon) 上任，并转向明确的增长战略，这与上一季度的临时领导和专注于降低成本和关税挑战形成鲜明对比。
* 毛利率从第二季度的 32.1% 显着提高至第三季度的 40.2%。
* SG&A 费用下降，反映了第二季度采取的成本削减措施的全部效益。
* 该公司从第二季度调整后净亏损转为第三季度调整后净利润。
* 战略重点从立即稳定运营转向通过产品创新、扩大合作伙伴关系和国际扩张实现增长。
* 分析师的问题从第二季度的流动性和关税风险演变为第三季度的增长战略执行和市场扩张。

风险和担忧

* Le Pendeven 提到了正在进行的再融资工作以及第十季度有关“公司持续经营能力”的披露。
* 该公司对其信贷安排进行了修订，放弃了第二季度和第三季度的财务契约，并引入了最低现金要求和再融资进度里程碑。
* 关税中断此前影响了运输和销售，第三季度的影响依然挥之不去，尤其是对美国和欧洲业务的影响。
* 管理层承认零售商持谨慎态度，并且由于关税而对小型分销商造成了财务影响。

最后的结论

Funko 第三季度的重点是在新任首席执行官 Josh Simon 的领导下推出了重点增长战略，并得到了关键许可续订、Bitty Pop! 等产品创新以及不断扩大的国际野心的支持。毛利率的改善和调整后盈利能力的恢复标志着运营进展，而管理层则通过“Make Culture POP!”表达了对进一步增长的信心。尽管再融资和宏观经济风险仍是未来几个季度的焦点。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/fnko/earnings/transcripts]

有关 FUNKO 的更多信息

* Funko, Inc.(FNKO) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4839727-funko-inc-fnko-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Funko, Inc.2025 年第三季度 - 结果 - 收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4839686-funko-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* Funko：为了更好的时代而持有 [https://seekingalpha.com/article/4827624-funko-holding-for-better-times]
* Funko 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4516009-funko-q3-2025-earnings-preview]
* Funko 任命 Netflix 前高管为首席执行官 [https://seekingalpha.com/news/4484237-funko-appoints-former-netflix-executive-as-ceo]