Remitly 概述了业务和产品扩张期间 2026 年收入增长前景

收益电话会议洞察：Remitly Global, Inc.(RELY) 2025 年第 3 季度

管理观点

* 首席执行官 Matthew Oppenheimer 表示，Remitly 超出了第三季度的指导，强调“上季度的势头以及我们增长计划的早期效益，进一步证明了我们业务模式的实力和持久性。”他强调了该公司从货币流动领域的领导者扩展到在 22 万亿美元的潜在市场中占据更大份额的目标，并强调了客户信任的重要性，并引用了可靠性指标，例如“整个应用程序和网络的正常运行时间为 99.99%，速度指标强调了即时交付的价值，超过 94% 的交易在一小时内完成，超过 97% 的交易在没有联系客户支持的情况下完成。”
* Oppenheimer 宣布对 Remitly Business 进行重大扩展，该业务在美国推出后现已在英国和加拿大推出，“本季度使用 Remitly 平台的企业总数连续增长至近 10,000 家，平均交易规模大约是我们核心消费类别的两倍。”他还详细介绍了高额汇款人的增长目标，部分美国客户的每次转账汇款限额提高至 100,000 美元，“汇款金额超过 1,000 美元的客户的汇款量同比增长超过 40%，这些客户的数量同比增长超过 200 个基点。”
* Remitly One 强调了产品创新，包括 Flex（立即发送，稍后付款）和稳定币计划。Flex“在第三季度末达到了超过 100,000 名活跃用户”，钱包和数字借记卡产品“得到了健康的早期采用”。
* Oppenheimer 提到即将到来的 2025 年 12 月 9 日投资者日，并强调该公司准备从 2026 年 1 月 1 日起生效的 1% 现金汇款税中受益，预计这将为 Remitly 等数字优先企业带来更多交易量。
* 首席财务官 Vikas Mehta 表示，“第三季度收入为 4.195 亿美元，同比增长 25%，调整后 EBITDA 为 6120 万美元，利润率为 15%。”他还指出，“发送量增长了 35%，达到 195 亿美元”，“每个活跃客户的发送量同比增长了 11%”。

展望

* 对于 2025 年第四季度，Remitly 预计收入为 4.26 亿美元至 4.28 亿美元，增长 21% 至 22%。全年预计收入在 16.19 亿美元至 16.21 亿美元之间，增长 28%。
* 2025 年第四季度调整后 EBITDA 预计在 5000 万美元至 5200 万美元之间，全年调整后 EBITDA 预计在 2.34 亿美元至 2.36 亿美元之间，利润率为 15%。
* 该公司预计“在业务和大量发送者的持续增长势头的推动下，收入增长将超过季度活跃客户增长。”
* 2026 年的早期指导是收入增长“在高十位数范围内”，管理层指出这是受第四季度业绩影响的初步观点，同时指出数字汇款税的顺风和产品创新是积极的贡献者。

财务业绩

* 2025 年第三季度收入为 4.195 亿美元，同比增长 25%。调整后 EBITDA 为 6120 万美元，利润率为 15%。
* 发送量增至 195 亿美元，同比增长 35%。季度活跃客户达到近 890 万，同比增长 21%。
* 利用率为 2.15%。RLTE（收入减去交易费用）美元增长 23.4% 至 2.728 亿美元。
* 美国收入增长 28%，而“世界其他地区同比增长 20%，连续减速”。墨西哥的收入增长继续跑赢公司整体增长。
* Flex 收入比上一季度几乎翻倍。交易费用为 1.467 亿美元，其中交易损失准备金为 2500 万美元。
* 营销支出为 8750 万美元，占收入的 20.8%。一般管理费用为 4280 万美元。第三季度 GAAP 净利润为 880 万美元。

问答

* 摩根大通黄天钦：被问及 2026 年展望以及新产品和汇款税的影响时。奥本海默回答说：“将从 2026 年开始形成的汇款税将为我们带来净收益……我们的营销工作、我们的执行力是为了从实体空间到数字空间获得越来越多的份额而量身定制的。”
* 黄还询问了新产品推出带来的增量利润。首席财务官梅塔回答说：“我们仍然非常平衡...... 我们继续利用大额支出类别并继续推动利润率扩张。”
* Gustavo Gala、Monness、Crespi、Hardt & Co.：询问第四季度的利润波动和营销投资。Oppenheimer 解释说，“飞轮正在以更大的规模旋转……我们有很多杠杆可以用来实现收入和利润的增长。”
* 克里斯托弗·肯尼迪、威廉·布莱尔：被问及如何平衡新市场和新举措之间的投资。奥本海默表示，“好消息是，我们在各种不同的增长领域变得更加高效……我们的平台变得更加高效、更加有效。”
* David Scharf，Citizens JMP：当被问及 Flex 的信用状况时。Mehta 澄清说，“我们为会员和非会员提供 90% 的当前余额……逾期 90 天以上的余额微不足道，而且自该计划启动以来，冲销并不重要。”
* Zheqian Deng，KeyBanc：要求对企业和高额汇款者之间的经济状况进行比较。奥本海默表示，“平均交易规模大约是我们核心消费者类别的两倍。”
* Zachary Gunn，FT Partners：对隐含的第四季度和 2026 年收入减速和采用率压缩提出质疑。Mehta 指出，“采用率受到许多不同因素的影响......我们的 RLT 美元同比增长超过 23%。”

情绪分析

* 分析师就增长率放缓、利润率扩张和新产品的风险状况向管理层施压，他们的语气中性至略显谨慎，因为他们寻求澄清指导和产品影响。
* 管理层在准备好的发言和问答中都保持着自信和乐观的语气，强调“我们对 26 财年的安排感到非常满意”，并且“对即将发生的事情非常乐观和兴奋”。
* 与上一季度相比，管理层的基调仍然积极，在宏观逆风中更加强调纪律和审慎的 2026 年前景。

季度与季度比较

* 第三季度的指导和实际情况超出了第二季度的预期，但 2026 年的指导表明，与之前的较高增长率相比，高双位数的收入增长将放缓。
* 在第二季度启动的基础上，战略重点已进一步转向扩大 Remitly 业务、高额发送者以及 Flex 和 Wallet 的产品扩展。
* 两个季度的分析师都重点关注新举措的经济性和可扩展性，第三季度的讨论更多地集中在利润可持续性和宏观趋势的影响上。
* 发送量、活跃客户和 RLTE 美元等关键指标继续增长，但增速略低于第二季度。
* 管理层基调仍然乐观，但现在对宏观不确定性和移民趋势更加明确的谨慎态度。

风险和担忧

* 管理层表示，“美国和加拿大等主要移民国家最近出现的移民逆风”可能会拖累 2026 年新客户的获取。
* 预计交易损失将与第三季度的水平保持一致。
* 分析师的问题凸显了人们对 Flex 的利用率压缩、营销支出效率和风险状况的担忧。
* 管理层强调对人工智能驱动的风险模型和合规性的持续投资作为缓解策略。

最后的结论

在新市场和客户类别的业务扩张以及 Flex 和 Wallet 等新产品的大力采用的推动下，Remitly 又实现了一个季度强劲的收入和盈利能力。展望未来，该公司预计 2026 年收入将实现高位数增长，这得益于数字汇款税立法的预期收益以及对产品创新和运营效率的持续投资，同时对宏观经济和监管风险保持警惕。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/rely/earnings/transcripts]

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* Remitly Global, Inc.(RELY) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4838858-remitly-global-inc-rely-q3-2025-earnings-call-transcript]
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* Remitly 全球公司 （RELY）讨论产品创新/稳定币电话会议（文字记录）[https://seekingalpha.com/article/4821088-remitly-global-inc-rely-discuses-on-product-innovationstablecoins-call-transcript]
* Remitly 全球 GAAP 每股收益为 0.04 美元，超出 0.01 美元，收入为 41949 万美元，超出 576 万美元 [https://seekingalpha.com/news/4516547-remitly-global-gaap-eps-of-0_04-beats-by-0_01-revenue-of-419_49m-beats-by-5_76m]
* Remitly Global 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4514674-remitly-global-q3-2025-earnings-preview]