Array Digital Infrastructure Inc (AD) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：强劲的场地租赁...

本文首次发表于 GuruFocus。

特别股息：8 月份从 Array 收到 16 亿美元。待定 AT&T 交易：预计将于 2025 年第四季度或 2026 年上半年以 10 亿美元成交。站点租赁收入增长：2025 年第三季度同比增长 68%。已交付光纤地址：本季度 42,000 个，全年目标为 150,000 个。住宅光纤网络新增数量：本季度新增 11,200 个，同比增长 19%。资本支出：由于 EA-CAM 计划和更高的扩展地址交付而增加。调整后 EBITDA：受资产剥离和遗留收入下降的影响，同比下降 3%。剥离市场收入：与上年相比减少 600 万美元。非控股投资收入：爱荷华州交易确认的 3400 万美元股权收入。来自 Verizon 管理实体的分配：收到与预付费塔租赁交易相关的 2500 万美元。

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发布日期：2025 年 11 月 7 日

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优点

Array Digital Infrastructure Inc（纽约证券交易所股票代码：AD）已成功转型为一家独立的塔式公司，显示出良好的增长势头。该公司在频谱货币化方面取得了实质性进展，协议覆盖了其 70% 的持股。 Array Digital Infrastructure Inc（纽约证券交易所代码：AD）报告称，站点租赁收入大幅增长，同比增长 68%。 T-Mobile 主租赁协议 (MLA) 显着增加了收入，提高了公司的财务业绩。该公司专注于优化塔运营和频谱货币化，这是未来增长的关键价值驱动力。

负分

Array Digital Infrastructure Inc（纽约证券交易所股票代码：AD）正面临 DISH Wireless 的挑战，该公司对其在主租赁协议下的义务提出了异议。该公司预计高额销售、一般和管理费用将持续到 2026 年上半年。人们担心监管部门批准延迟对频谱交易关闭时间的影响。该公司拥有许多“裸塔”，如果仍未出租，可能需要退役。 Array Digital Infrastructure Inc（纽约证券交易所代码：AD）正在处理传统无线运营的逐步削减成本，预计该成本将持续到 2026 年。

问答亮点

问：您能否提供有关光纤计划和潜在扩张机会的最新信息？答：执行副总裁兼首席财务官 Vicki Villacrez 提到，他们正在评估业务案例和工程设计，以获得数十万个额外的光纤机会。他们计划在二月份向投资者通报资本配置和这些扩张的成功措施的最新情况。

故事还在继续

问：股票回购计划如何适应 TDS 的资本配置策略？答：Vicki Villacrez 解释说，5 亿美元的股票回购计划反映了董事会对公司长期战略的信心。回购将与业务投资（特别是光纤投资）相平衡，并将取决于频谱交易的成功完成。

问：管理裸塔和潜在退役的策略是什么？答：Array Digital Infrastructure 临时总裁兼首席执行官道格拉斯·钱伯斯 (Douglas Chambers) 表示，他们正在努力租赁塔楼并合理化地租。他们将评估塔的可租赁性，并可能退役那些在多年过程中不经济的塔。

问：TDS Telecom 的杠杆目标是什么？它们与未来光纤扩张有何关系？答：Vicki Villacrez 指出，TDS 的目标是将杠杆率维持在 1.4 倍以下。该目标尚未包括额外的边缘光纤机会，该机会将于二月份更新。杠杆策略旨在支持持续的光纤投资和纳税义务。

问：TDS Telecom 计划如何提高光纤普及率和销量？答：TDS Telecom 总裁兼首席执行官肯·迪克森 (Ken Dixon) 强调了为增加施工人员数量和加强销售策略（包括上门销售和数字营销）所做的努力。他们的目标是提高新的和现有光纤市场的地址传送和渗透率。

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