随着政策会议结果迫在眉睫，美联储常设回购便利创历史新高

作者：Michael S. Derby纽约（路透社）-美联储常备回购便利周三创下自 2021 年启动以来的最高使用水平，因为人们普遍预计央行官员将宣布结束资产负债表缩表。符合条件的金融公司从该便利（广泛称为 SRF）中获得了略高于 100 亿美元的贷款。该借款的抵押金额为 2 美元10 亿美元的国债和 82 亿美元的抵押贷款支持证券。例如，尽管借贷规模创纪录，但相对于三方一般抵押品回购借款领域每天约 1 万亿美元的规模，SRF 的交易量仍然非常小。SRF 的创建是为了为企业提供快速流动性，为市场提供减震器，并允许美联储避免传统干预。自月中以来，随着货币市场利率的广泛上涨，SRF 的使用量一直在上升。货币市场利率的上升包括联邦基金利率的上升，而联邦基金利率是央行影响经济的主要工具。其他货币市场利率也有所上升。市场利率的变化向众多美联储观察人士表明，美联储自 2022 年以来一直实施的量化紧缩举措（QT）可能已从金融体系中抽走了过多的流动性。如果走得太远，美联储可能会失去对联邦基金利率的严格控制，这发生在 2019 年 9 月 QT 的最后一章。许多预测人士预计，联邦公开市场委员会将在周三结束会议，将 4% 至 4.25% 的联邦基金利率范围降低四分之一个百分点，并可能很快结束 QT。结束 QT，其中涉及美联储允许其持有的一定数量的债券到期，而不是到期。理论上来说，被取代可以减轻市场流动性的下行压力，并可能让货币市场利率回落。迄今为止，QT 已将美联储的资产负债表从 2022 年 9 万亿美元的峰值降至目前的 6.6 万亿美元水平。鉴于 QT 流动性破坏的速度已经相当温和，利率的上行向一些市场观察人士表明，美联储可能不得不很快通过购买国债再次扩大其资产负债表。（Michael S. Derby 报道；Richard 编辑张）查看评论