UMB Financial 概述了 3000 万美元的剩余成本协同效应，并预计随着 Heartland 整合的推进，净息差将保持稳定

财报电话会议洞察：UMB Financial Corporation (UMBF) 2025 年第 3 季度管理观点 * 董事长兼首席执行官 J.Kemper 强调了 Heartland Financial 的成功整合，他表示：“我们成功完成了所有 HTLF 地点的完整系统和品牌转换”，并强调“总贷款产量创下新纪录、强劲的费用收入、一致的信贷质量和持续的积极运营杠杆。” * Kemper 报告普通股股东可获得的净利润为 1.804 亿美元，包括 3560 万美元的收购费用，净营业收入为 2.065 亿美元，即每股 2.70 美元。净利息收入总计 4.75 亿美元，比上一季度增加 800 万美元，归因于“平均贷款和盈利资产的持续有机增长。” * 信托和证券处理收入带来的费用收入环比增长 12.4%受益于“企业信托、基金服务和私人财富的坚实贡献”。投资银行业务“较第二季度增长近 14%。” * Kemper 指出，平均贷款和存款年化增长率为 8%，季度贷款产量超过 20 亿美元。拨备增加至总贷款的 1.07%，净冲销为 20 个基点，主要来自信用卡。 * Kemper 表示，“我们仍然预计冲销水平将在本财年剩余时间内保持接近或低于我们的历史平均水平。年。” * 董事会宣布季度股息为每股 0.43 美元，比上一季度增长 7.5%。 * 执行副总裁兼首席财务官 Ram Shankar 表示，“我们第三季度的业绩包括 4070 万美元的净增值和净利息收入，其中 560 万美元与收购贷款的提前还款加速增值有关。” * Shankar 概述“运营费用再次包括在内”与收购相关的无形资产摊销为 2,340 万美元”，并且“第四季度运营费用将在 3.75 亿美元至 3.8 亿美元之间。” * Shankar 报告称，管理下的机构总资产增长了 6.8%，达到 6,420 亿美元，今年迄今为止，专业信托和代理解决方案的新业务增长了 49%。展望 * Shankar 预计“第四季度”季度运营费用将在 3.75 亿美元至 3.8 亿美元之间，其中包括 200 万美元的慈善捐款以及扣除成本节省后与绩效相关的激励补偿的预期增长。” * 核心净息差指引是“第四季度利润率基本持平”，而第三季度为 2.78%。 * 该公司继续预计“今年剩余时间的冲销水平将保持在接近或低于我们的历史平均水平。” * 2025 年全年有效税率预计在 19% 至 22% 之间。财务结果 * 普通股股东可获得的净利润为 1.804 亿美元，包括 3560 万美元的收购费用。净营业收入为 2.065 亿美元，即每股 2.70 美元。 * 净利息收入达到 4.75 亿美元，较第二季度增长 1.7%，费用另计收入环比增长 12.4%。 * 管理下的机构总资产增至 6,420 亿美元。专业信托和代理解决方案报告称，今年以来新业务增长了 49%，公共财政在 2025 年完成了 117 笔交易，比 2024 年增长了 22%。 * 贷款损失准备金占贷款总额的 1.07%，净冲销总额为 20 个基点。 *普通股一级资本比率攀升至 10.70%，较 6 月 30 日增加了 31 个基点。问答 * RBC Capital 的 Jon Arfstrom 询问贷款生产改善的可持续性。Kemper 回应称，贷款增长“确实涉及所有类别、所有地区”，并强调了 Heartland 成功的早期迹象：“这只是超级早期。” * Arfstrom 还质疑信贷质量。首席信贷官托马斯·特里 (Thomas Terry) 表示：“我们对目前的状况以及未来几个季度的冲销情况仍然感到非常满意。” * David Long、Raymond James 对转换后的费用前景提出了质疑。Shankar 回应道，“我们预计 Heartland 在宣布这一消息时预期的所有成本节约将在第一季度末实现。” * Long 跟进 Heartland 贷方的整合。 Kemper 表示，这一转变使 UMB 能够“改善他们提供的服务，包括周转时间和我们贷款方式的质量。” * 摩根士丹利的 Brian Wilczynski 询问了 Heartland 的贷款增长机会。Kemper 引用了“我们在加州可以做的事情的无限机会”，并强调了罗克福德和威斯康星州的上行惊喜。 * Wilczynski 还询问了并购问题。Kemper 说，“从战略上讲，我们确实相信，随着时间的推移，我们希望作为一家通过并购获得存款的公司，最终增加我们的贷款增长。” * 巴克莱银行的 Jared Shaw 询问了资本部署情况。Shankar 表示，“我们的资本建设将恢复到 11%，这将在 1 到 2 个季度内按照我们的增长速度实现。” * Shaw 还询问了证券投资组合。Shankar 指出，财务管理投资组合预计“约为 24.5 美元”十亿美元。”情绪分析 * 分析师重点关注贷款增长的可持续性、Heartland 的整合以及费用管理，总体语气积极但带有探索性。 * 管理层给出了自信的回应，经常提到“早期”和“强大的渠道”，并重申了对成本节约和信贷绩效的期望。Kemper 表示，“我们仍然预计冲销水平将保持在接近或低于我们的历史平均水平。” * 比较与上一季度相比，本次电话会议包括了关于成本协同效应和整合里程碑的更详细讨论。 * 管理层对准备好的评论仍然充满信心，并对分析师具有建设性，而分析师则保持积极但好奇的立场。季度与季度之间的比较 * 指导语言转向关注到 2026 年第一季度末实现剩余成本协同效应，与 2026 年更一般的费用前景相比第二季度。 * 战略重点围绕最大化 Heartland 整合效益以及在加利福尼亚州、罗克福德和威斯康星州等新市场进行扩张。 * 分析师继续优先考虑有关贷款增长、费用协同效应和整合进度的问题，但更多地强调了成本节约的时机和细节。 * 由于收购相关成本上升，运营费用有所上升，但管理层预计，随着协同效应的实现，成本将下降。 * 管理层对信贷质量和增长渠道的信心依然存在与上一季度一致。风险和担忧 * 管理层表示，两笔遗留 HTLF 贷款推动了不良贷款的增加，但表示“我们预计我们的核销水平前景不会发生任何重大变化。” * Shankar 指出，费用收入受到股权头寸（尤其是 Voyager 股票）市场价值变化的影响。 * 分析师质疑不包括一次性项目的费用收入的可持续性以及存款的影响 * 管理层承认，存款成本压力可能持续存在，但由于资产负债表定位，预计利润率将保持稳定。最终结论管理层强调了本季度的成功，其特点是创纪录的贷款产量、强劲的费用收入以及整合 Heartland Financial 的扎实进展。该公司预计到 2026 年第一季度实现剩余 3000 万美元的成本协同效应，并预计在短期内保持稳定的净息差。信贷质量保持不变强劲，资本比率正在改善，支持进一步的战略扩张和股东回报。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/umbf/earnings/transcripts]有关 UMB FINANCIAL 的更多信息 * UMB Financial Corporation (UMBF) 2025 年第三季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4834937-umb-financial-corporation-umbf-q3-2025-earnings-call-transcript] * UMB Financial Corporation 2025 年第三季度 - 结果 - 收益电话会议演示[https://seekingalpha.com/article/4834650-umb-financial-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * UMB Financial：基本面价格日益上涨（降级） [https://seekingalpha.com/article/4820095-umb-financial-fundamentals-increasingly-priced-in-downgrade] * Seeking Alpha 对 UMB Financial 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/UMBF/ ratings/quant- ratings] * UMB Financial 的历史盈利数据[https://seekingalpha.com/symbol/UMBF/earnings]