随着战略合作伙伴关系加速增长，FinWise Bancorp 概述了到 2025 年底将达到 1.15 亿美元的信贷增强投资组合

收益电话会议洞察：FinWise Bancorp (FINW) 2025 年第三季度管理观点 * 首席执行官 Kent Landvatter 强调了本季度 18 亿美元的强劲贷款发放，并指出“信贷增强余额达到 4100 万美元”。他强调，“在费用和利差收入增长的推动下，收入增长稳健，而且严格的费用管理进一步支持了盈利能力。” Landvatter 宣布了两项新的战略计划协议：一项是与 DreamFi（一家为银行服务不足社区提供服务的金融科技公司）签订的，另一项是与 Tallied Technologies 签订的，该协议“将在 2025 年第四季度为 FinWise 带来可观的信用增强投资组合余额，以支持企业和消费者信用卡计划”。他补充说，“由于协议的担保条款由 Tallied 必须在 FinWise 维持的现金损失准备金账户支持，因此信用风险较低。” * Landvatter 将该公司的“一对多业务模式”描述为独特的，其战略协议“可以推动投资组合余额的有意义增加并加速收入增长”。他确认，高收益贷款将“保持在 2018 年制定的内部限额内，因为我们的政策将这些贷款限制在总投资组合的 10% 以下。”* FinWise Bank 首席执行官 James Noone 报告称，发放量环比增长 21%，同比增长 24%，这归因于“我们最大的学生贷款合作伙伴的季节性增长”以及“新贷款的持续增长和成熟”。计划”。他预计，“我们预计 2026 年每季度 14 亿美元的贷款额以 5% 的年化增长率是合适的。” * 没有人预测到 2025 年第四季度末，信用增级余额将达到约 1.15 亿美元，而之前的预期为 5000 万至 1 亿美元（引用 Tallied Technologies 的贡献）。他还表示，信用增级余额的有机增长约为每季度 800 万美元。 * 首席财务官 Robert Wahlman 表示：“我们公布的第三季度净利润为 490 万美元，较上一季度的 410 万美元增长 19%，同比增长 42%。” Wahlman 报告称，“稀释每股收益从上一季度的 0.29 美元和去年同期的 0.25 美元增至 0.34 美元。”展望* Noone 预计 2025 年 11 月和 12 月每月增量有机信用增强余额为 800 万美元，Tallied Technologies 协议预计将在第四季度增加 5000 万美元，到 2025 年使总额达到约 1.15 亿美元。到 2026 年，他预计“信用增强余额目前每月将有机增长 800 万至 1000 万美元”。 * Noone 指出，截至 10 月份的发起额“按季度增长率约为 14 亿美元”，并预计到 2026 年，“发起额年化增长率将达到 5%”。财务结果 * Wahlman 报告称，“期末总资产在公司历史上首次达到近 9 亿美元”。本季度平均贷款余额为 6.83 亿美元，高于上一季度的 6.34 亿美元。净利息收入从上一季度的 1,470 万美元增至 1,860 万美元。净息差从上一季度的 7.81% 升至 9.01%，这主要是由于信贷增强投资组合的增长。本季度的费用收入为 1,810 万美元，而之前为 1,030 万美元。非利息支出总计 1,740 万美元，同比增长报告的效率从上一季度的 1,490 万美元提高到 47.6%。本季度的有效税率为 23.7%。问答 * Joseph Yanchunis、Raymond James：被问及信贷增强的贷款集中度水平。Landvatter 回答说，“每个计划的最高税率约为 15%。” * Yanchunis 询问 FTE 的减少情况Landvatter 解释说，“现在的员工人数有所下降。这不是因为任何人工智能……只是我们对我们在这里所做的事情非常自律。” * Yanchunis 要求澄清信用增级计划费用与担保费用。 Wahlman 回答说，“之前提到的信用增级费用是指我们为这些信用增级计划的担保支付的实际金额...与这些信用增级贷款相关的服务成本...相对于担保金额而言相当微不足道。” * Yanchunis 要求对应计利息冲回进行量化。Landvatter 指出，“该期间的应计利息冲回约为 175,000 美元...相比之下，上季度 514,000 美元。” * Stephens Inc. 的安德鲁·特雷尔 (Andrew Terrell)：质疑贷款增长是否完全来自信用增强型产品。没有人回答说，“我认为您会看到全面增长……信用增强型投资组合是投资组合方面有意义的增长的来源。” * Terrell 询问 2026 年信用增强型贷款增长基线的潜在偏差。没有人表示，上行可能来自于更强劲的计划绩效，下行可能来自“实质性疲软”性能。” * Terrell 寻求明确服务成本变化。Noone 证实，“服务成本通常以资产的百分比表示。” * Brett Rabatin，Hovde Group：被问及信用增强贷款与非担保贷款。Noone 解释说，“如果没有信用增强，这些都是......全面的风险自留计划......你将捕获所有收益。你将捕获所有信用风险。” * Rabatin 质疑利润率前景和CDs.Landvatter 表示，Tallied 合作伙伴关系可能“导致我们最终在第四季度的利润率增加还是利润率下降方面出现一些摇摆不定的情况。” * Rabatin 询问了货币轨道和支付收入。Noone 表示，“这将在 26 年下半年变得更有意义，我们认为在 27 年将会更加稳定。”情绪分析 * 分析师的语气充满好奇，专注于战略举措的清晰度，情绪中性至略微积极，尤其是在增长目标上调的情况下。分析师要求提供有关集中度、自动化和利润前景的详细信息，但他们的答复没有明显的怀疑。 * 管理层表现出信心，特别是对贷款发放增长和新计划协议的成功执行。这种信心反映在诸如“我们对本季度的业绩以及我们所看到的强劲势头感到非常满意”之类的语言中。管理层对与政府关闭相关的风险保持透明，并承认季节性趋势，同时保持前瞻性、有纪律的增长信息。 * 与上一季度相比，管理层和分析师仍然具有建设性，但本季度对指导和目标进行了更明确的向上修正，管理层强调可扩展性和更强劲的增长渠道。季度与季度比较 * 信用增强余额展望来自于之前的目标是到年底从 5000 万美元到 1 亿美元达到约 1.15 亿美元，这主要是由于 Tallied Technologies 协议。* 贷款发放量从第二季度的 15 亿美元增加到第三季度的 18 亿美元。* 净利润从 410 万美元增加到 490 万美元，每股收益从 0.29 美元增加到 0.34 美元。* 净息差从 7.81% 扩大到9.01%。 * 管理层基调从谨慎乐观转向更大信心，强调了先前战略投资的势头和切实成果。分析师更多地关注可持续性和增长驱动因素的具体情况。 * 随着合作伙伴关系（DreamFi、Tallied）和更大渠道的增加，战略重点扩大，同时重申了风险控制和保守的贷款限制。风险和担忧 * 管理层指出，联邦政府关闭可能会影响SBA 贷款业务，特别是贷款审批、结账和二级市场销售。 Noone 表示，“贷款销售需要财政转移代理的批准，而目前在政府关门期间暂停。” * 该公司继续监控学生贷款发放的季节性减速和不良贷款迁移中潜在的波动性。 * 管理层强调，信贷增强余额受到担保安排的约束，从而减轻了直接信用风险敞口。 * 分析师对集中度限制、服务成本波动以及新计划结构对利润率的潜在影响表示担忧。最终要点管理层强调，在新的战略合作伙伴关系和严格的风险管理的支持下，贷款发放和收入增长势头强劲。在有机增长和 Tallied Technologies 协议的推动下，公司到年底将信贷增级余额目标提高至约 1.15 亿美元。凭借强大的渠道和对运营效率的关注，FinWise Bancorp 表明对其战略方向和为股东创造长期价值的持续信心。阅读完整的财报电话会议记录[https://seekingalpha.com/symbol/finw/earnings/transcripts]有关 FINWISE BANCORP 的更多信息 * FinWise Bancorp (FINW) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4835179-finwise-bancorp-finw-q3-2025-earnings-call-transcript] * FinWise 与金融科技 DreamFi 合作 [https://seekingalpha.com/news/4506575-finwise-partners-with-fintech-dreamfi] * Seeking Alpha 对 FinWise Bancorp 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/FINW/ ratings/quant- ratings] * FinWise Bancorp 的历史盈利数据[https://seekingalpha.com/symbol/FINW/earnings] * FinWise Bancorp 的财务信息 [https://seekingalpha.com/symbol/FINW/venue-statement]