Axos Financial (AX)：利润率降至 36%，削弱了盈利质量的乐观说法

Axos Financial (AX) 报告净利润率为 36%，较去年的 42.6% 有所下降，而盈利预计每年增长 12.1%，落后于美国大市场的 15.9%。过去五年，该公司的平均年盈利增长率为 19.4%，收入预计每年增长 12.3%，超过美国市场平均水平 10.3%。 Axos Financial的市盈率为10.2倍，低于行业和同业平均水平，继续展现出强劲的盈利质量、强劲的估值和稳定的盈利动力。尽管风险较小，但这些因素仍保持了投资者的热情。

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接下来，我们将看看这些标题数字如何与塑造 Axos Financial 故事的流行叙述相比较，重点关注市场观点在哪些方面保持坚定以及他们可能在哪些方面面临新问题。

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利润率压缩超过行业趋势

Axos Financial 的净利润率目前为 36%，从去年的 42.6% 回落。分析师预计三年内将进一步下滑至 35.5%，超过美国银行业整体利润率压缩的速度。共识指出，Axos 正在利用数字银行和人工智能来抵消利润率下降的压力。这通过成本效率和扩大数字存款基础来支持增长。

该公司对技术的投资旨在推动产品开发和效率，支持即使在利差收窄的情况下维持持续运营杠杆的情况。虽然利润率面临压力，但进军利基贷款和数字渠道预计将实现收入来源多元化和稳定，并解决分析师对利润持久性的担忧。市场正在关注 Axos 能否长期保持这一优势。如果成功，这将表明分析师对结构性利润压力的预期可能过于保守。📊 阅读完整的 Axos 金融共识叙述。

贷款增长和数字化战略推动收入增长

收入预计每年增长 12.3%，高于美国市场 10.3% 的平均水平。这种增长是由对利基和专业贷款以及数字平台扩张的显着关注推动的。分析师的一致观点强调了支持 Axos 营收扩张的多种催化剂。

数字优先银行和专业贷款领域的战略举措预计将支持强劲的长期收入增长，人口结构变化和传统竞争对手在技术采用方面落后而增加的市场份额将带来更多好处。对数字平台和人工智能的持续投资预计将提高运营效率，即使竞争加剧，也能为高于平均水平的收入和利润创造空间。

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估值折扣预示着上涨潜力

Axos 的市盈率为 10.2 倍，低于美国银行业平均水平 11.2 倍和同行的 13.2 倍。目前股价为 77.98 美元，远低于分析师目标 102.17 美元和 DCF 公允价值 208.28 美元。根据分析师共识，估值折让，加上持续增长预期和没有实质性内幕抛售，这支持了这样的观点：相对于其公允价值和行业同行，Axos 具有令人信服的上涨空间。

Axos 当前股价与分析师目标价之间的 8.9% 差距表明，该股被认为定价合理，但如果其数字和贷款策略能够实现预期收益，则仍保留相当大的潜力。强劲的历史利润增长和缺乏重大治理风险进一步支持了对 Axos 贴现市场估值的积极解读。

下一步

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