EW 股票因第三季度盈利和收入超出预期、利润率暴跌而上涨

Edwards Lifesciences Corporation EW 报告称，2025 年第三季度调整后每股收益 (EPS) 为 67 美分，超出 Zacks 普遍预期 13.6%。该数字较去年同期水平增长 8.1%。

一次性调整主要包括部分诉讼费用和无形资产摊销。

持续经营业务的 GAAP 每股收益为 50 美分，与上年同期持平。

Edwards 第三季度销售详情

销售额总计 15.5 亿美元，同比增长 14.8%。该指标超出 Zacks 共识预期 3.3%。

财报公布后，EW 股价昨天在盘后交易中上涨 1.9%。

EW 第三季度各细分市场销售额

经导管主动脉瓣置换术（“TAVR”）

该产品组的全球销售额达 11.5 亿美元，同比增长 12.4%，按固定汇率 (CER) 计算增长 10.6%。这与我们模型预测的本季度 11.1 亿美元相比。

在欧洲，竞争对手的退出导致市场重新平衡，对Edwards的销售额贡献不大。在日本，TAVR销售额增长持续改善，反映出市场增长的逐步复苏。

经导管二尖瓣和三尖瓣治疗（“TMTT”）

根据报告，销售额总计 1.452 亿美元，比上年增长 59.3%。相比之下，我们的模型预测为 1.341 亿美元。

这一业绩的推动因素是 PASCAL 和 EVOQUE 在美国、欧洲和全球的采用率增加以及均衡贡献。

外科结构性心脏

该部门的销售额为 2.58 亿美元，比去年同期报告水平增长 7.5%，按固定汇率计算增长 5.6%。这与我们模型预测的 2.567 亿美元相比。

这一增长是由 Edwards Lifesciences 的优质 RESILIA 组织产品组合（特别是 INSPIRIS、MITRIS 和 KONECT 设备）在全球的广泛采用推动的。

爱德华兹第三季度的利润率表现

毛利润为12.1亿美元，同比增长10.7%。由于销售成本增加31.3%，毛利率收缩282个基点(bps)至77.8%。

SG&A 支出同比增长 22.1%，达到 5.146 亿美元。研发支出达 2.807 亿美元，同比增长 10.8%。

营业收入同比下降 1%，至 4.126 亿美元。营业利润率收缩 420 个基点，至 26.6%。

EW 的现金状况

该公司第三季度末的现金和现金等价物为 30 亿美元，而 2025 年第二季度末为 30 亿美元。债务总额与上一季度保持一致，约为 6 亿美元。

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Edwards 的 2025 年和第四季度指导

Edwards 将其全年公司总销售增长指引提高至 9% 至 10% 的高端。 Zacks 的销售额共识估计为 59.9 亿美元，比 2024 年的水平增长 0.3%。

该公司目前预计 2025 年调整后每股收益将在 2.56 美元至 2.62 美元之间。Zacks 的一致预期为 2.51 美元。

EW 预计 2025 年第四季度的总销售额将在 1.51 美元和 15.9 亿美元之间，调整后的每股收益将在 58-64 美分范围内。 Zacks 对第四季度销售额和每股收益的共识估计分别为 15.4 亿美元和 60 美分。

我们的看法

Edwards Lifesciences 在 2025 年第三季度的盈利和收入双双实现双双增长。该季度 TAVR 的增长好于预期，因为临床医生重新关注主动脉瓣狭窄患者的优先治疗。在 TMTT 中，PASCAL 的独特功能正在推动卓越的临床结果，同时在世界各地的新站点和现有站点中采用率更高。

此外，SAPIEN M3 二尖瓣置换系统获得 CE 标志批准，使 Edwards 拥有独特的全面 TMTT 产品组合。在外科领域，Edwards 取得了进步，在全球范围内推进了重要创新，例如 KONEECT 主动脉瓣导管在欧洲获得了 CE 标志批准。

另一方面，本季度两个利润率的收缩都非常令人沮丧。

该公司致力于推动先锋和领先类别的突破性创新，这是一个好兆头。 鉴于第三季度的强劲表现，Edwards 对 2025 年的前景充满信心。

EW 的 Zacks 排名和关键选择

爱德华兹生命科学公司目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。

更广泛的医疗领域排名较好的股票包括 Veracyte VCYT、Phibro Animal Health PAHC 和 Insulet PODD。

Veracyte 报告 2025 年第二季度调整后每股收益为 44 美分，比 Zacks 共识预期高出 41.9%。收入为 1.302 亿美元，比 Zacks 共识预期高出 7.1%。VCYT 目前排名 Zacks 排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一股票的完整列表。

VCYT 预计 2025 年盈利增长率为 19.3%，而行业增长率为 12.9%。该公司过去四个季度的盈利均超出预期，平均意外率为 242.77%。

目前排名第一的 Phibro Animal Health 报告称，2025 财年第四季度每股收益为 57 美分，比 Zacks 普遍预期高出 9.62%。净销售额为 3.787 亿美元，比普遍预期高出 4.86%。

Phibro 预计 2026 财年盈利增长率为 21.1%，而行业增长率为 12.8%。该公司过去四个季度的盈利均超出预期，平均意外率为 27.88%。

Insulet 目前在 Zacks 排名第二（买入），报告称 2025 年第二季度调整后每股收益为 1.17 美元，比 Zacks 普遍预期高出 25.81%。收入为 6.491 亿美元，比 Zacks 普遍预期高出 5.46%。

PODD 预计 2025 年盈利增长率为 42.3%，而行业增长率为 12.7%。该公司过去四个季度的盈利均超出预期，平均意外率为 19.54%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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