Kimco Realty (KIM) 利润率大幅上升，挑战运营实力持续看跌的说法

Kimco Realty (KIM) 最近一段时间的净利润率为 26.4%，较去年的 18% 大幅跃升。盈利增长同比飙升 58.5%，与其五年来平均每年下降 17.6% 的记录相比出现了急剧逆转。这些利润率的增长和利润的加速增长表明运营业绩将更加强劲，尽管长期趋势凸显了近期从之前的挑战中复苏。

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接下来，我们将了解这些结果如何适应市场的主流叙述，以及新数据是否挑战或证实了人们对 Kimco 业绩的广泛看法。

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租赁创新提高利润率

Kimco 采用新的租赁和费用回收流程，正在积极减少一般、行政和运营费用。这支撑了今年更高的净利润率，从一年前的 18% 上升到 26.4%。根据分析师的共识，这些利润率增长的基础是：

租户需求的增加和创纪录的小商店入住率正在加强经常性租金收入，直接增强 Kimco 的利润弹性。对增长地区的杂货中心的战略重点正在实现高于平均水平的租赁价差和稳定的自由现金流。共识认为，即使行业逆风持续存在，这也将有助于维持盈利能力。

分析师认为最近的盈利能力改善是 Kimco 运营改革的验证，但关于仅靠效率提升是否可以抵消长期零售压力的争论仍然存在。📊 阅读完整的 Kimco Realty 共识叙述。

与市场平均水平相比增长缓慢

虽然 Kimco 的年收入预计将增长 2.9%，而美国市场的增长率为 10.3%，但市场普遍预计，根据更悲观的情景，公司利润将从目前的 5.591 亿美元下滑至 2028 年低至 4.456 亿美元。市场普遍的看法强调了近期强劲的租赁业绩与未来增长阻力之间的紧张关系：

如果在线杂货的采用削弱了主力租户的实力，那么对以杂货为主的购物中心的严重依赖（目前占年基本租金的 86%）可能会限制增长潜力。这可能会直接影响经常性收入和入住稳定性。零售商破产和行业竞争加剧的持续挑战可能会抑制 Kimco 收购高收益房产的能力。这意味着，根据共识分析师的说法，今天的增长率可能难以维持。

股票交易低于 DCF 公允价值

Kimco 目前的股价为 20.66 美元，较 DCF 公允价值 23.84 美元有折扣，也低于行业平均市盈率（美国零售房地产投资信托基金为 24.9 倍，美国零售 REIT 为 26.1 倍）。共识指出，即使分析师为 Kimco 设定了 24.59 美元的目标价，即比最新股价高出 19%，这种折扣仍然存在：

这种估值紧张表明，鉴于预期增长放缓以及分析师评论中指出的下行风险，市场仍然对 Kimco 实现乐观预测的能力持怀疑态度。尽管如此，市场普遍认为 Kimco 稳定的资产组合和运营创新支持了公允价值估计。长期信念取决于未来的执行。

故事还在继续

下一步

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Kimco 的收入增长前景黯淡，利润预测低于市场平均水平，凸显了对其实现持续、稳定扩张能力的担忧。

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Simply Wall St 的这篇文章本质上是一般性的。 我们仅使用公正的方法根据历史数据和分析师预测提供评论，我们的文章无意提供财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，并且不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您带来由基本数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。简单来说，华尔街在任何提到的股票中都没有头寸。

本文讨论的公司包括 KIM。

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