第三季度业绩引发对宽带增长的担忧后，KeyBanc 下调了 Charter 的评级

[Charter Spectrum 电话、有线电视和互联网电信服务车正在驾驶执行服务呼叫 - 美国加利福尼亚州圣地亚哥 - 2020 年]
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由于第三季度业绩疲软，KeyBanc Capital Markets 将 Charter Communications (CHTR [https://seekingalpha.com/symbol/CHTR]) 的评级从“增持”下调至“行业权重”。

周一早盘公开市场交易中，该公司股价下跌超过 5%。

该研究公司指出，该公司第三季度的所有住宅收入数据、调整后的 EBITDA 和宽带/无线净增长均未达到预期，同时强调，尽管市场投放和定价/包装发生了变化，但宽带用户增长表现不佳。

他们认为宽带用户增长可能不会从现在开始有所改善，如果用户下降加速，自由现金流轨迹将不再重要。

该研究公司在 11 月 2 日的报告中表示：“虽然我们认为此后资本支出可能会进一步下降，但我们认为投资者不太可能以高倍数估值该自由现金流，除非它伴随着宽带用户和调整后 EBITDA 的增长，而我们不再预期这种增长。”

他们补充道：“宽带业绩，加上运营支出效率低于我们的预期，使我们相信，与我们之前对 LSD 增长的预期相比，未来几年 EBITDA 可能会出现负值。”

KeyBanc 还担心 Charter 没有太多选择，并且可能会看到其潜在的宽带趋势“在没有明确底线的情况下继续恶化”，因为竞争对手电信公司仍在继续其光纤建设和 FWA 扩张。

CHTR 目前没有该研究公司的价格目标。

有关包机通讯的更多信息

* Charter Communications, Inc. 2025 年第三季度 - 结果 - 收益电话会议演示 [https://seekingalpha.com/article/4836486-charter-communications-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* Charter Communications, Inc. (CHTR) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4836331-charter-communications-inc-chtr-q3-2025-earnings-call-transcript]
* 在推出之前以低于标准价格购买特许通信首选的机会 [https://seekingalpha.com/article/4831038-the-opportunity-to-buy-charter-communications-preferreds-below-par-before-they-launch]
* 宪章概述了 2025 年资本支出峰值，并在竞争加剧的情况下实现自由现金流增长目标 [https://seekingalpha.com/news/4512402-charter-outlines-2025-peak-capital-spending-and-targets-free-cash-flow-growth-amid]
* 失去更多互联网订阅者后，Charter 股价下跌，第三季度业绩未达预期 [https://seekingalpha.com/news/4512234-charter-shares-fall-after-losing-more-internet-subs-than-expected-q3-results-miss]