Arteris 表示 ACV 加特许权使用费增长 24%，并在人工智能驱动的需求中提高 2025 年收入目标

收益电话会议洞察：Arteris, Inc.(AIP) 2025 年第 3 季度

管理观点

* 首席执行官 Karel Janac 报告称，“年度合同价值加上特许权使用费达到创纪录的 7,490 万美元，同比增长 24%。”他强调了多个市场中小芯片和 SoC 产品采用率的增加，“第三季度人工智能应用占我们许可费用的一半以上。” Janac 提到了新的和扩大的合作伙伴关系，指出“Altera...选择了 Arteris 技术组合来简化设计工作流程、优化数据移动并支持多个领域的智能计算”，并强调“AMD 已为 FlexGen 智能 NoC IP 订购了额外的增量许可证”。另外还赢得了四个 FlexGen 客户，包括在 Dream Chip 和一家领先的汽车 OEM 进行下一代电动汽车的部署。该公司还与主要科技公司一起加入了 Ultra Accelerator Link 联盟，以支持 AI 数据中心基础设施Janac 表示：“我们相信，在我们当前产品以及强大的新数据移动系统 IP 技术渠道的支持下，我们机会的规模和范围仍然强劲。”
* 首席财务官尼古拉斯·霍金斯 (Nicholas Hawkins) 表示：“我们的第三季度会议表现出色，所有财务指标都超出了我们的预期。”霍金斯强调，“第三季度总收入为 1740 万美元，环比增长 5%，同比增长 18%，高于我们指导范围的上限”，并指出“剩余履约义务……为 1.047 亿美元，同比增长 34%，创下新高，首次突破 1 亿美元里程碑。”他补充道，“本季度非 GAAP 毛利润为 1590 万美元，毛利率为 91%。”

展望

* 对于 2025 年第四季度，霍金斯提供的指导为“ACV 加上特许权使用费为 7400 万美元至 7800 万美元，收入为 1840 万美元至 1880 万美元，非 GAAP 运营亏损为 230 万美元至 330 万美元，非 GAAP 自由现金流为 20 万美元至 320 万美元。”
* 2025 年全年指引上调至“收入为 6880 万美元至 6920 万美元，与我们之前的指引相比也增加了 100 万美元”。霍金斯表示：“我们仍然对我们强劲的交易执行力感到鼓舞，第三季度末 RPO 同比增长 34%。”
* 与上一季度相比，ACV 加上特许权使用费和全年收入指导均增加了 100 万美元。

财务业绩

* 该公司报告“第三季度总收入为 1,740 万美元”，“年度合同价值加上特许权使用费为 7,490 万美元”。非 GAAP 毛利润为 1,590 万美元，毛利率为 91%。非 GAAP 运营亏损为 350 万美元。非 GAAP 本季度净亏损为 380 万美元，摊薄后每股净亏损为 0.09 美元。第三季度自由现金流为正 250 万美元。季度末现金、现金等价物和投资为 5,620 万美元。霍金斯指出，“我们没有金融债务。”

问答

* Jefferies 的 Kevin Garrigan：当被问及与 Altera 合作以及在 AMD 内部扩张的更多机会时，Janac 回答说：“还有更多机会......Altera 业务将继续发展和增长，我们相信未来还有机会。”关于 AMD，Janac 表示 AMD 内部的多个团队可以采用 Arteris 解决方案。
* Garrigan：质疑可靠性和安全性的重要性。Janac 表示，“所有重要数据都通过我们芯片上的网络……因此，客户在选择系统 IP 解决方案时非常厌恶风险，因为任何问题都可能导致重大延迟。”
* Kevin Cassidy，Rosenblatt Securities：询问了 UALink 联盟许可的时间安排。Janac 解释说，“UALink 联盟的目标是从本质上扩大数据中心解决方案的规模……我们已经参与了其中一些设计。”
* Auguste Richard，Northland：被问及顶级科技公司的特许权使用费加速和渗透率时。霍金斯表示，“过去 12 个月可变特许权使用费同比增长……增长了 36%。” Janac 指出，“我想说，我们拥有超过 50% 的这些公司客户，但并非所有这些公司都是大客户。”
* Joshua Buchalter，TD Cowen：询问数据中心和边缘之间的 AI 机会分配情况。Janac 表示，“随着时间的推移，我认为数据中心将占我们业务的 25% 到 30%，甚至 35%。 但目前，人工智能约占所有设计启动的 50%。”
* Buchalter：当被问及 FlexGen 对特许权使用费的影响时。Hawkins 回答说，“FlexGen 会增加 ASP 和许可，但它也会增加特许权使用费……对我们来说最大的特许权使用费领域……实际上来自汽车市场。”

情绪分析

* 分析师保持积极到略微乐观的基调，反复祝贺管理层的业绩，并迫切要求提供有关备受瞩目的客户赢得和特许权使用费增长的详细信息。人们对采用速度和与大客户进一步扩展的潜力持续感兴趣。
* 管理层的语气仍然充满信心，有时还很强调，Janac 表示，“当然……我们非常关注可靠性。我们非常关注质量，因为如果系统 IP 不起作用，芯片就不起作用。”霍金斯谈到了财务纪律和增长：“这使得今年迄今为止的非公认会计准则运营费用占收入的比例提高了 15%。”
* 与上一季度相比，分析师和管理层都表现出更高的信心，更加重视具体的新交易和不断上升的财务目标。

季度与季度比较

* 全年 ACV 加上特许权使用费和收入的指导比上一季度增加了 100 万美元。剩余履约义务从 9,930 万美元增加到 1.047 亿美元。与第二季度更广泛地提到人工智能和汽车相比，人们更加关注人工智能，第三季度人工智能应用程序占许可费用的一半以上。
* 分析师继续关注顶级科技公司的客户扩张、版税加速和产品渗透。在新合作伙伴关系和创纪录的关键绩效指标的支持下，管理层的信心似乎更高。
* 战略重点更加明显地转向人工智能和数据中心机会，而之前的讨论也强调了汽车和软件自动化。

风险和担忧

* 管理层承认，由于可能出现设计延迟和现场问题，客户在采用系统 IP 时会规避风险，强调了产品可靠性和质量的重要性。
* 第三季度没有提到交易取消或延迟等新风险。霍金斯提到了对技术和销售的持续投资，并通过“通过控制一般管理支出提供运营杠杆”来平衡。
* 分析师对专利费变化的时间和规模、客户集中度以及人工智能基础设施的竞争格局表示担忧。

最后的结论

Arteris 管理层强调创纪录的年度合同价值和特许权使用费、强劲的收入增长以及扩大与主要科技公司的关系，特别是在人工智能、汽车和数据中心市场。随着 2025 年收入和 ACV 加特许权使用费指导的增加、客户群的加强和持续的运营纪律，Arteris 强调了对其系统 IP 不断增长的需求以及在高增长垂直行业的战略定位，强调了维持未来增长的信心。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/aip/earnings/transcripts]

有关动脉 IP 的更多信息

* Arteris, Inc.(AIP) 2025 年第三季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4837798-arteris-inc-aip-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Arteris：释放人工智能半导体生态系统的长期价值 [https://seekingalpha.com/article/4810195-arteris-unlocking-long-term-value-in-the-ai-semiconductor-ecosystem]
* Seeking Alpha 对 Arteries IP 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/AIP/ ratings/quant- ratings]
* Arteries IP 的历史收益数据 [https://seekingalpha.com/symbol/AIP/earnings]
* Arteries IP 的财务信息 [https://seekingalpha.com/symbol/AIP/venue-statement]