Urban One (UONE) 2025 年第三季度收益电话会议记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

美国东部时间 2025 年 11 月 4 日星期二上午 10:00

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首席执行官 — Alfred C.Liggins 首席财务官 — Peter Thompson

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风险

由于无线电广播、Reach Media 和数字部门的疲软，合并净收入下降了 16%。Peter Thompson 报告称，“数字调整后的 EBITDA 约为 80 万美元，而去年为 530 万美元”，表明数字盈利能力大幅下降。调整后的全年调整后 EBITDA 指导从之前指导的 6000 万美元减少至 5600 万至 5800 万美元，直接反映了收入短缺。由于特许权使用费上涨，影响了第三季度无线电部门的支出，录得 310 万美元。

要点

收入 - 综合净收入为 9,270 万美元，下降 16%。 无线电广播收入 - 该部门收入为 3,470 万美元，下降 12.6%。 本地广告销售业绩 - 广播本地广告销售下降 6.5%，优于市场 10.1% 的降幅，而全国表现不佳，而市场下降 21.5%。 Reach 媒体收入 - 部门收入下降 40%，至 610 万美元，归因于网络音频需求减少，DEI 美元减少。数字细分市场下降——数字销售额下降约 440 万美元，原因是 DEI、返校和政治广告的需求疲软。有线电视收入——有线电视收入总计约 3,980 万美元，下降 7%。联属收入和订户——由于客户流失，有线电视联属收入下降 9.1%； TV One 和 Clio TV 分别拥有 3410 万和 3350 万订户。 调整后 EBITDA - 综合调整后 EBITDA 为 1420 万美元，下降 44.1%。 净亏损 - 净亏损为 280 万美元，即每股 0.06 美元，比去年的 3180 万美元亏损有所改善。 费用管理 - 通过第三季度的裁员，额外节省了 300 万美元的年化费用，总计 8 美元年度特许权使用费上涨影响 - 第三季度包括 8 月份 RMLC 与 ASCAP 和 BMI 达成的和解中的 310 万美元追溯特许权使用费。 债务回购活动 - 以 52% 的平均价格回购 450 万美元的 2028 年票据，将总债务减少至 4.878 亿美元。 股权回购 - 106,591 股 A 类股票和 592,822 股 D 类股票本季度回购了普通股，总额为 70 万美元。 净债务和杠杆 - 期末无限制现金为 7,930 万美元，净债务为 4.085 亿美元，净杠杆率为 6.02。 EBITDA 指导下调 - 全年 EBITDA 指导下调至 5,600 万至 5,800 万美元。 有线电视观众 - 有线电视广告收入下降 5.4%，总日交付收入下降下降29.4%。

摘要

Urban One（纳斯达克股票代码：UONE）报告称，所有运营部门的收入和 EBITDA 均大幅下降，导致全年 EBITDA 指引从 6000 万美元下调至 56-5800 万美元，并凸显了持续的市场逆风。管理层将 Digital 和 Reach Media 的下降直接归因于 DEI 和网络音频需求的减少，同时指出，成本削减举措在第三季度带来了 300 万美元的新年度节省。该公司的第三季度业绩还反映了一次性追溯特许权使用费费用谈判达成和解后，该公司损失了 310 万美元，而有线电视用户流失的影响导致附属公司收入下降 9.1%。流动性仍然是焦点，因为 Urban One 暂停了机会主义债务回购活动以监控监管进展，季末保持了 7,930 万美元的不受限制的现金余额。

阿尔弗雷德·C. Liggins 将 Urban One 的 2026 年前景描述为“良好”，并指出旨在加强表现不佳的市场和细分市场的战略运营调整。Liggins 表示，“我们目前正在进行的并购交易没有具有变革性”，但表示该公司正在监控未来资产调整机会的潜在放松管制。该公司将 Reach Media 下降 40% 归因于广告商集中度和损失，特别提到了之前对“两个特定广告商”的过度曝光以及转型大卫·坎特 (David Kantor) 退出后。管理层澄清，有线电视广告损失因联网电视 (CTV) 和第三方平台收入份额的增加而部分缓解。

行业术语

DEI：多样性、公平性和包容性广告收入，通常反映品牌在多元化媒体平台上的定向支出。 RMLC：广播音乐许可委员会，代表广播公司与 ASCAP 和 BMI 等表演权组织进行音乐许可谈判。 P2554：尼尔森人口统计类别，表示 25-54 岁的人群，通常用于媒体购买和受众测量。 CTV：联网电视，指产生广告收入的互联网电视流媒体平台。

完整的电话会议记录

Urban One 首席执行官 Alfred C.Liggins 和首席财务官 Peter Thompson 也加入其中。Liggins 先生，请继续。

Alfred C.Liggins：非常感谢您，接线员，欢迎大家。像往常一样，我们的其他团队成员也加入了我们的行列，其中包括 TV One 和 Clio 的首席财务官 Jody Drewer，以防我们现在对有线电视业务有任何疑问。我们的首席行政官 Karen Wishart、我们的首席法务官 Chris Simpson 以及我们的首席会计官 Ronnie Takis。您知道，再次非常感谢您加入我们的行列。您已经看到了我们发布的新闻稿。您知道，本季度的业务比我们立即全面开展的业务要软一些。

我们的核心电台，即未来的节奏，正面临着巨大的政治逆风。是的。所以，现在看，你知道，负 30。但是，除政治因素外，你知道，我们已经下降到几乎个位数中间，6.4%，这是更好的。这是一个进步。但因为第三季度的收入有所减少，我们正在调整今年的指导。上个季度，我们的 EBITDA 指导为 6000 万美元我们通常会给出一个范围。上个季度我们给出了一个硬性数字。随着我们即将结束，我们正在将该指南调整为全年 EBITDA 至 56 至 5800 万美元。

在我们的第三季度和上个季度，我说过我们要寻求另一轮成本节约，我们实际上在第三季度做到了这一点，这导致了大约 300 万美元的年化费用节省。这还不包括我们今年早些时候所做的 500 万美元。彼得将谈论第三季度的数字对遣散费的影响。因此，将其交给彼得，以便他可以详细了解数字，然后我们来回到问答。

彼得·汤普森：谢谢你，阿尔弗雷德。所以综合净收入约为 9270 万美元，同比下降 16%。无线电广播部门的收入为 3470 万美元，同比下降 12.6%。不包括政治，净广播收入同比下降 8.1%。根据 Miller Kaplan 的数据，我们的本地广告销售额比下降 10.1% 的市场下降了 6.5%，所以我们本地广告销售表现优于本地广告。而全国广告销售则下降了 21.5%，因此我们在全国广告销售方面表现不佳。我们最大的广告类别是服务，在法律服务的推动下增长了 22.9%。但所有其他主要类别均出现下降，包括政府、医疗、零售、娱乐、汽车、电信、食品和饮料。

第三季度 Reach Media 部门的净收入为 610 万美元，比上年下降 40%。调整后的 EBITDA 范围是亏损的，这实际上是整体网络音频市场的下降、全国销售续订量的下降以及可能是 DEI 的枯竭导致了 REACH 的下降。第三季度的净收入为 1270 万美元，下降了 30.6%。直接和间接数字销售额下降了约 440 万美元。下降是由于下降的结果。在 DEI 资金、重返校园、政治以及整体客户需求疲软等方面。 音频流媒体同比下降 130 万美元。调整后的 EBITDA 约为 80 万美元，而去年为 530 万美元。

本季度我们从有线电视部门确认了约 3,980 万美元的收入，下降了 7%。有线电视广告收入下降了 5.4%。总日交付量下降了 29.4%。P2554 部分被 CTV 和第三方平台收入份额的增加所抵消。由于订户流失，有线电视附属公司收入下降了 9.1%。根据尼尔森的统计，TV One 的有线电视订户数完成了第三季度的订阅人数为 3410 万，而第二季度末的订阅人数为 3430 万。Clio TV 的订阅人数为 3350 万。

本季度运营费用（不包括折旧和摊销、股票薪酬以及商誉和无形资产减值）下降至约 8,370 万美元，较上年下降 4.2%。费用中存在一些噪音。我们的公司和专业费用以及总体工资费用显着下降。此外，有线电视内容摊销也有所下降。但我们与 ASCAP 和 BMI 达成了 8 月份 RMLC 和解，导致平均特许权使用费增加了20% 追溯至 2022 年 1 月，因此我们在第三季度记录了约 310 万美元的追溯特许权使用费，您可以在广播领域的节目和技术费用中看到这一点。我们确实将其添加回调整后的 EBITDA。

正如 Alfred 所说，作为持续成本削减工作的一部分，该公司在 10 月份完成了第二次裁员。因此，我们在第三季度记录了 160 万美元的员工遣散费。数字部门的运营费用下降了 2.6%，这是由于员工薪酬下降所致。有线电视部门的运营费用同比下降了 2.4%，原因是首播时长较少，导致节目和内容摊销减少。企业运营费用下降约150万美元。第三方财务和会计专业费用同比大幅下降。第三季度合并调整后EBITDA为1420万美元，下降44.1%。

综合广播和数字营业收入约为 2000 万美元，下降了 43.6%。第三季度利息和投资收入约为 50 万美元，而去年为 110 万美元。下降的原因是现金余额和计息投资账户减少。第三季度利息支出从去年的 1160 万美元降至约 940 万美元，原因是公司债务回购努力导致总体债务余额下降。

该公司在本季度支付了约 1820 万美元的现金利息，并在本季度以平均价格 52% 的价格回购了 450 万美元的 2028 年票据，使截至 2025 年 9 月 30 日的债务总余额降至 4.878 亿美元。由于公司更改了 TV One 商号的使用寿命，我们的折旧和摊销费用增加了 490 万美元以及我们的 FCC 许可证，我们将其从无限期改为有限期。第三季度所得税收益约为 110 万美元，公司支付的现金所得税扣除退款后金额为 10 万美元。资本支出约为 310 万美元。

我们的净亏损约为 280 万美元或每股 0.06 美元，而 2024 年的净亏损为 3180 万美元或每股 0.68 美元。在截至 2025 年 9 月 30 日的三个月内，公司以每股 1.75 美元的平均价格回购了 106,591 股 A 类普通股，金额约为 300,000 美元。以每股 73 美分的平均价格回购了 592,822 股 D 类普通股，金额约为 400,000 美元。 截至 2025 年 9 月 30 日，债务总额约为 4.878 亿美元。

我们的期末无限制现金余额为 7930 万美元，净债务约为 4.085 亿美元，而 LTM 报告的调整后 EBITDA 为 6790 万美元，总净杠杆率为 6.02。说到这里，我将把问题交还给阿尔弗雷德。

Alfred C.Liggins： 非常感谢您，彼得。接线员，我们可以去排队提问吗？谢谢。目前，我们希望尽可能多地回答问题。

接线员：我们的第一个问题来自 Stonex Financial 的 Ben Briggs 线路。您的线路已接通。

本·布里格斯：嗨。 早上好，伙计们。谢​​谢你们打来电话。首先，我知道我们对未来有一些期待，但是你们是否在考虑 2026 年，那里的需求是什么样的，听众可能是什么，那么拼图的各个部分将如何拼凑在一起？

Alfred C.Liggins：是的。我们对 2026 年感觉良好，原因有很多。一，不是的。显然，我们将进入政治年。但二，我们今年遇到挑战的许多地方，我们，你知道，已经改变了我们的运营策略来解决这个问题。你知道吗？我想说，你知道，最值得注意的是，你知道，你知道，Reach Media 度过了非常艰难的一年，因为我们措手不及我们最大的广告客户大幅下滑，是的，公司出现了意外的取消。这些都是全面取消。当我说全面取消时，是的，整个音频行业都取消了。

而且，坦率地说，我们无法一次性更换这些广告费用，您知道，我们已经承诺了该库存。所以我们能够领先。您知道，我们看到了，您知道，Reach Media 和我的一个可能做出了贡献，对不起，从 DEI 广告的增长中受益最多，只是在 Reach Media 上过于集中于两个特定的广告商。其中一个实际上比另一个更突出。您知道，所以我们会做好更充分的准备，您这也就像是在没有我们的前任音频部门总裁 David Cantor 的情况下导航 Reach 的第一年，他实际上创立并创建了 Reach。你知道吗？

因此，即使我们知道它即将到来，我们也为此做好了准备，但尝试实现这种转变也是困难的。所以我认为我们在那里处于更好的位置。此外，我们在广播市场上做了很多事情，我们认为我们会表现得更好，特别是 RCC。我们只是在那里重新安排了一些格式，我们推出了一种针对西班牙裔社区的新格式，就是，是的，你知道，它已经成为华盛顿地区一个非常非常大的部分。它几乎接近市场的 20%。我的意思是，它大约占市场的 18%。

你知道，我们最近将自己定位为那里的主要参与者，这将扩大我们的产品范围。我认为，在 DC 市场，除了我们在管理和加强销售人员等方面做出的一些改变之外。所以，你知道，必须弄清楚我们在一些市场中所做的改变，你知道，我们认为这也会以一种有意义的方式提高绩效，是的。TV One 一直在那里坚持，你知道，这所以我们认为，考虑到我刚才概述的这些事情，我们对 2026 年的反弹感觉良好。

本·布里格斯（Ben Briggs）：好的。好的。很高兴听到这个消息，而且颜色很棒。谢谢。我的下一件事情，我想这也有点集中在第四季度后的计划上。但是你是否正在考虑任何类型的并购活动，或者，你知道，比平常更大的活动，我知道你们经常交换广播电台。但是你是否正在考虑对未来更具变革性的事情？我知道事情时不时会被踢。周围。我只是好奇是否还有其他事情。

Alfred C.Liggins：我认为行业中的每个人都关注 dereg 以及将要发生的事情。您已经看到广播领域已经提交了许多交易，寻求豁免以超过当前的所有权上限。FCC 已经发出信号，您知道，他们认为所有权规则已经过时。电视和广播界的人们已经提交了需要获得豁免批准的交易。

还有一份关于拟议规则制定的通知，我知道，如果他们还没有的话，业界将会对取消管制发表评论，而且，你知道，我认为当我说每个人时，行业中的每个人都会支持取消管制，我确信这不一定是 100％。这将为人们以更有效的方式调整市场中的资产创造一些机会。而且，是的，我们正在考虑你知道，我们现在正在做的事情并不是什么重大的、具有变革性的事情，因为这都是非常新的。但我们倾向于尝试提前思考，并在下一步行动中发挥智力上的创造力。

所以一直以来，我们一直在与人们就可能性的艺术进行对话、思考和对话。 因为从历史上看，我们还没有达到所有权上限，所以我们可能有能力，你知道，发展或进行其他人没有的并购能力，即使在解除管制的环境中，这种能力也会得到增强。但是，你知道，州长就是杠杆。任何交易都会去杠杆化吗？对吗？你知道吗？即使当你看到这些交易时，你也必须在一个背景下思考它，你知道，仅仅因为你解除了管制你知道，不一定能解决你的顶线，你知道，长期轨迹。对吗？

所以你必须小心，你知道，关于如何承销，你知道，以及在并购交易中。但是话虽如此，我确实认为这会创造一些重要的机会来建立这些业务的稳定性。归根结底，这些广播业务主要是本地业务。所以你有机会向广告商、本地广告商提供更多不同的人口目标。我认为这会让你成为一个更强大的参与者。我们已经在印第安纳波利斯市场、休斯顿市场、夏洛特市场看到了这一点，我们已经以不同形式的人口统计数据展开。而且，你知道，这是我们刚刚做的事情之一，就像我之前在华盛顿阐述的那样。

我认为这将会有很大帮助。所以，你知道，就我们所说的而言，我们目前正在进行的并购交易没有变革性的。我确信我们将探索能够重新安排躺椅的机会，以使我们成为一个更强大的实体。

本·布里格斯：好的。好的。这一切都非常非常有帮助。然后我想问的下一件事是，我认为，在很多投资者的脑海中，最重要的是您的债务回购活动。显然，您在今天早上的新闻稿中表示，您在第三季度进行了一些回购。您是否期望继续执行这些债务回购？

Alfred C.Liggins：是的。就是这样。我想我们会得到这个问题，因为，是的。是的。是的。因为我们过去更加贪婪。但由于这种升温，你知道，在潜在的德雷格和东西移动中，我们决定，你知道，在年底时坐以待毙，建立一点流动性，看看这一切会如何发展。并弄清楚这将如何发挥作用。你知道，我们总是专注于，是的，以最佳的去杠杆化方式去杠杆化。所以我们，你知道，去杠杆化的一种方法是以折扣价回购债务。

另一种去杠杆化的方式，是的，我们已经做过很多次了，包括在休斯顿，就是通过去杠杆化并购活动。因此，我们决定在这里保持干燥，看看短期内会出现什么机会。

本·布里格斯：好的。好的。这非常有帮助。谢谢你们提出问题。祝第四节和未来好运。

阿尔弗雷德·C·利金斯：谢谢。

接线员： 目前没有其他问题了。我想将电话转给阿尔弗雷德·利金斯 (Alfred Liggins)。

Alfred C.Liggins：非常感谢您，接线员，并且一如既往，Peter 和我之后可以接听电话。现在可以通过电子邮件或电话直接联系我们，您知道，感谢您的支持，我们将在下个季度与您联系。

接线员：今天的通话到此结束。您现在可以挂断电话了。

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*股票顾问于 2025 年 11 月 3 日返回

本文是为 The Motley Fool 制作的本次电话会议的文字记录。虽然我们努力实现“愚蠢的最佳”，但此文字记录中可能存在错误、遗漏或不准确之处。本文的部分内容是根据 The Motley Fool 的见解和投资方法使用大型语言模型 (LLM) 创建的。它已经过我们的 AI 质量控制系统的审核。由于 LLM（目前）无法拥有股票，因此它在提到的任何股票中都没有头寸。与所有在我们的文章中，The Motley Fool 不对您使用这些内容承担任何责任，我们强烈鼓励您自己进行研究，包括亲自聆听电话会议并阅读该公司的 SEC 文件。 请参阅我们的条款和条件了解更多详细信息，包括我们的强制性资本免责声明。

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