2025 年 10 月 29 日星期三
今天下午给今天的股市带来了最大的影响，联邦公开市场委员会（FOMC）最新货币政策公布后，主要股指跌入负值，美联储三年来首次降息25个基点，至3.75-4.00美元区间。纳斯达克指数和标准普尔500指数有所反弹，但小盘股罗素2000指数下跌进一步。“12 月降息并非已成定局——远非如此”这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 新闻发布会上大多数观察人士都注意到的一句话，因为市场已经大幅上涨（正如本专栏所述），假设 12 月 16 日的下一次 FOMC 会议有可能再降息 25 个基点。鲍威尔坚称，美联储的决定将由数据驱动（即使大部分决策将由数据驱动）。由于联邦政府关闭，该数据仍然无法获得）。
然而，我们注意到美联储 9 月会议的“点阵图”包括三次 25 个基点的降息：9 月、10 月和 12 月（没有 11 月会议），并且根据鲍威尔对当前经济的评估（总体温和扩张，消费者支出保持良好），除了重大灾难之外，我们看不到任何其他情况会导致美联储抹去 12 月的“点”。
在如此关注利率的情况下，美联储从 12 月 1 日起停止资产负债表缩减的新举措或许是出人意料的。到期抵押贷款支持证券已经滚存超过 40 个月了，鲍威尔现在看到充足的准备金，但不会减少太多。展望未来，到期证券将作为国库券进行再投资，而国库券的持有期限也较短。收益收盘后报告概述：MSFT、GOOGL、META 等微软 MSFT 在今天下午发布的第一季度财报中，其营收和利润均超出预期。每股收益 4.13 美元，收入 776.7 亿美元，轻松超过每股 3.65 美元和 749.6 亿美元的预期。Azure 云收入同比增长 +40%，高于预期，但可能不如预期强劲“小声的号码。”股价尾盘下跌-2.6%，年初至今下跌+28.5%。
谷歌母公司 Alphabet GOOGL 收盘后发布的第三季度报告显示，其股价在尾盘交易中上涨了 6%。每股收益 2.87 美元，其中包括一次性 35 亿美元的费用，但仍然超出了 2.26 美元的预期，营收为 874.7 亿美元（减去流量获取成本 [TAC]；该公司报告其营收为 1023.5 亿美元），优于预期预计 849.6 亿美元。本季度云增长超出预期，达到 151.6 亿美元。
Meta Platforms META 今天下午在其第三季度报告中也超出了预期，每股收益为 7.25 美元，远好于 Zacks 对收入 512.4 亿美元的共识中的 6.61 美元，大大超出了预期的 494.5 亿美元。每个广告的平均价格达到 +10，略低于分析师的预期。每日活跃人数再次超出预期：35.4 亿美元估计为34.9亿。
ServiceNow NOW 股价在今天下午发布的第三季度报告中的预测令人震惊后，在尾盘交易中上涨了 +3%：每股收益 4.82 美元，远高于预期的 4.21 美元，营收为 34.1 亿美元，高于预期的 33.5 亿美元。首席执行官 Bill McDermott 表示，该公司能够“大幅”上调前瞻性指引。
星巴克 SBUX 在第四财季每股盈利下降了 3 美分，达到 52 美分，而营收为 96 亿美元，高于分析师预期的 93.3 亿美元。其国际市场（不包括中国）的综合股价上涨了 +3%，而中国上涨了 +2%，北美持平。股价在发布时上涨，但现在为 -1%。
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