纳维半导体值得买入吗？

要点

Navitas 使用先进的半导体材料制造电力电子元件。随着投资者纷纷涌入人工智能相关股票，股价飙升。该公司最近任命了一位新首席执行官，并公布了名为“Navitas 2.0”的转型计划。我们比 Navitas Semiconductor 更喜欢的 10 只股票 ›

纳维半导体公司（纳斯达克股票代码：NVTS）的股价在过去 12 个月里飙升了 284%，投资者纷纷买入可能受益于人工智能 (AI) 繁荣的科技股。 5 月份，有消息称纳维半导体正在开发尖端半导体技术以支持英伟达数据中心的新型高压电源系统，该公司股价单日飙升 164%。

但这家芯片制造商的第三季度业绩是一个现实检验。自该公司报告第三季度收入急剧下降和净亏损扩大以来，纳维股价已下跌 27%。截至撰写本文时，该股继续走低，这是在纳维恢复魔力之前买入较便宜股票的绝佳机会吗？还是这个可怕的季度是一个警告投资者远离的明显危险信号？图片来源：Getty Images。

“纳维2.0”

Navitas 成立于 2014 年，将自己描述为“唯一一家纯粹的下一代功率半导体公司”。 Navitas 使用先进的半导体材料（主要是氮化镓和碳化硅）生产用于电力电子的高性能组件。其组件旨在高效管理和转换各种应用中的电力，包括数据中心、太阳能逆变器、电动汽车、医疗设备、消费电子产品和移动充电设备。

经过几年的强劲营收增长后，纳维的收入自 2024 年第三季度以来一直在稳步下降。在最近一个季度，降幅进一步扩大。第三季度收入骤降 53%，至 1010 万美元，而公司净亏损扩大 2.7%，至 1920 万美元。

好消息是，这就是老纳维半导体。今年8月，该公司任命半导体行业资深人士Chris Allexandre为首席执行官，Allexandre迅速推出了名为“Navitas 2.0”的转型计划。作为 Navitas 2.0 的一部分，该公司正在摆脱利润率较低的消费者和移动业务（尤其是在中国），并加倍投入人工智能数据中心、高性能计算、能源和工业电气化等高功率、高增长市场。

自 9 月份担任首席执行官以来，Allexandre 表示 Navitas 目标市场的客户一直告诉他，其氮化镓和碳化硅功率器件“是他们正在努力解决的问题和正在推动的革命的解决方案”。与最常用的半导体材料硅相比，氮化镓和碳化硅都可以在更高的电压和温度下更快地处理功率，并且尺寸更小。

故事还在继续

他在公司第三季度财报电话会议上表示：“我们的重点是技术创新发挥作用的长期参与。我们相信，这最终将推动高质量业务的发展，并具有更高的可预测性、一致性和更高的利润率。”

这种转型不会在一夜之间发生，这可能对投资者来说意味着一些短期痛苦。管理层预计收入将在第四季度触底，该公司已宣布 2026 年将是过渡年。分析师对 2026 年的预期较低，平均收入预计为 4400 万美元。

你应该逢低买入吗？

尽管纳维公司去年取得了一些进展，将净亏损从 2023 年的 1.46 亿美元减少到 2024 年的 8,460 万美元，但该公司尚未实现盈利。退出低端消费电子市场应该有助于提高利润率，但不能保证该公司很快就能实现盈利。

对 Navitas 有利的一点是强大的资产负债表。该公司第三季度末拥有近 1.51 亿美元的现金和等价物，没有债务。Navitas 每季度烧钱 1000 万至 1100 万美元，因此该公司应该有充足的现金来为其过渡期间的持续运营提供资金。

如果您想知道一家销售额迅速下降、未盈利的公司如何保持如此强劲的现金状况，那就是通过出售大量股票。自 NVTS 于 2021 年 10 月开始在纳斯达克证券交易所交易以来，流通股数量已增加 580%。 无论如何，这并不是一种罕见的做法，但当您考虑投资像纳维这样的新兴科技公司时，要记住股票稀释的风险。

我们可以使用远期市销率 (P/S) 来了解 Navitas 是否被低估。如下图所示，根据此估值指标，Navitas 的交易价格高于一些同行。这告诉我，股价尚未适应该公司在为未来重新校准时所面临的销售额严重下降的情况。YCharts 提供的 NVTS PS 比率（远期）数据。

转向人工智能数据中心和其他高增长市场似乎是一个强有力的举措，但它引出了一个问题：为什么该公司等了这么长时间才这样做。在这一点上，纳维半导体是一项高风险、高回报的投资，我会避开这只股票，直到有具体证据表明其转型计划正在发挥作用。

您现在应该购买纳维半导体的股票吗？

在购买纳维半导体公司的股票之前，请考虑以下因素：

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*股票顾问于 2025 年 11 月 3 日返回

Josh Cable 在 Nvidia 拥有职位。Motley Fool 在 Nvidia 拥有职位并推荐该公司。Motley Fool 推荐安森美半导体。Motley Fool 有披露政策。

纳维半导体值得买入吗？最初由 The Motley Fool 发布

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