Equinix 計劃到 2029 年將運力翻一番，第三季度預訂量同比猛增 25%

財報電話會議洞察：Equinix (EQIX) 2025 年第三季度管理層觀點 *首席執行官 Adaire Fox-Martin 報告稱，“Equinix 第三季度業績非常強勁，這一業績繼續證明了我們有能力快速投資於重大擴張，同時增加我們的收入並提高盈利能力。”她強調了三個關鍵領域：收入增長，MRR 同比增長 8%，年化總預訂量達到 3.94 億美元，創紀錄的年化總預訂量；AFFO 增長 12%，盈利能力強勁；以及通過在阿姆斯特丹、芝加哥、約翰內斯堡、倫敦和多倫多大量土地收購實現有意義的擴張，支持超過 900 兆瓦的產能。 *Fox-Martin 表示，Equinix 完成了 4,400 多筆交易，涉及超過 4,400 筆交易。第三季度有 3,400 名客戶，將動力歸因於人工智能和非人工智能工作負載的需求，並展示了現代汽車集團、Zetaris、ING 和 Nitori 等客戶的成功。 *首席執行官概述了公司的三項戰略舉措：服務更好（客戶價值和預售預訂量達 1.85 億美元）、解決智慧問題（互聯增長 8% 至 4.22 億美元）增加 7,100 個網絡連接，以及新的雲入口）和 Build Bolder（目標是到 2029 年將產能翻一番，目前可開發產能約為 3 吉瓦）。 *首席財務官 Keith Taylor 表示：“幾乎每個關鍵指標都達到或優於預期。我們的銷售團隊在多元化的客戶群中實現了創紀錄的年化總預訂量，從而在第三季度實現了非常健康的淨預訂量。”他強調，超過 40% 的預售餘額是在第三季度簽署的，公司仍然專注於資本配置和執行 Build Bolder 計劃。 展望 *Equinix 維持全年基本收入前景，正常化且穩定的貨幣增長率為 7% 至 8%。 Taylor 表示：“我們預計季度環比 MRR 增幅將超過 6000 萬美元，同比增幅顯著增長，突顯了業務的潛在動力，並讓我們對 2026 年充滿信心。” *2025 年調整後 EBITDA 指導上調了 2100 萬美元，預計當年利潤率在 49% 至 50% 之間。 AFFO 指導也上調了 3100 萬美元，預計增長 11% 至 13%，AFFO 每股增長預計在 8% 至 13% 之間。 10%。 2025 年的資本支出預計在 38 億美元到 43 億美元之間。 財務結果 *第三季度全球收入為 23.2 億美元，比去年同期增長 5%。經常性收入增長 8%，非經常性收入因 xScale 費用降低而放緩。 *第三季度調整後 EBITDA 達到 11.5 億美元，同比增長 8%，而 AFFO 為 9.65 億美元，增長 12%。 MRR 流失率降至 2.3%。資產負債表包括 29 億美元現金和短期投資，淨槓桿率為年化調整 EBITDA 的 3.6 倍。 *開設了 8 個主要項目，包括位於印度金奈的新數據中心和墨西哥蒙特雷。 問答 *MoffettNathanson LLC 的 Nicholas Del Deo 詢問了新的雲入口和 AI 部署的戰略重要性。 Fox-Martin 回應稱，Equinix 保持“在原生雲入口方面的市場領先地位”，並積極吸引 Groq 和 Nebius 等 AI 磁體，並指出“許多 Neocloud 都使用 Equinix 作為 *BMO 資本市場的 Aryeh Klein 質疑延長銷售時間對預售活動的影響。Fox-Martin 解釋說，將銷售窗口延長至 12 個月增加了預售，泰勒補充說，此舉是對“需求豐富的環境以及我們追求盡快向市場提供產能的能力的回應。 ” *Eric富國銀行的 Luebchow 詢問了定價趨勢和 AFFO 增長情況。福克斯-馬丁證實了“非常堅定”的定價，並強調了對 2026 年收入、RFS 加速和成本效率的關注，而泰勒則指出了較低的借貸成本和有效的資本管理。 *傑富瑞的喬納森·彼得森詢問了最近的土地收購情況。福克斯-馬丁表示，倫敦和芝加哥已指定用於 xScale，零售和 xScale 之間的差距“在某種程度上”可替代。” *Michael Elias，TD Cowen，詢問了有關芝加哥站點和 xScale 客戶組合的問題。 Fox-Martin 表示，Equinix 正在考慮將 xScale 和零售業務放在同一地點，並會在適當的情況下考慮大型企業客戶的 xScale。 情緒分析 *分析師的語氣是建設性的，專注於精細的運營細節，問題深入到預售動態、定價、土地使用和 xScale 執行。情緒是中性到略積極，尋求執行的明確性而不是表達擔憂。 *管理層保持自信的語氣，經常提到強勁的需求、運營靈活性和管道的穩健性。福克斯-馬丁表示：“我們專注於執行第四季度的預期並為 2026 年建立動力，我們在這兩個方面都步入正軌。” *與上一季度相比，管理層表現出信心增強，特別是在預售、土地收購和戰略管道加速方面，而分析師的基調保持一致，重點關注執行和資本季度環比比較 *年度總預訂量從第二季度的 3.45 億美元增至第三季度的 3.94 億美元，同比增長 25%，環比增長 14%。 *可開發容量環比增長近 50%，達到 3 吉瓦，反映了土地開發加速 *AFFO 增長指引從第二季度的 10%-12% 提高到第三季度的 11%-13%，AFFO 每股增長指引也小幅增長。 *管理層的基調從強調分析師日和第二季度的增長基礎轉向強調第三季度的加速執行和產能擴張。 *兩個季度分析師的關注點仍然存在關於預訂、資本部署和 xScale，第三季度看到了更多有關預售和土地策略的問題。 風險和擔憂 *管理層承認預訂的流動性和潛在波動性，並表示“預訂可能具有固有的波動性。” *大型 xScale 交易的時間仍然不確定，泰勒強調了第四季度擴大的收入範圍來解釋這一點。 *電力可用性是行業的一個關鍵問題，但 Fox-Martin 強調，“我們當前的所有 12 個項目都已獲得電力保障。” *新興市場的競爭動態和加速建設計劃的執行帶來了持續的運營風險。 最終要點Equinix 管理層強調，強勁的第三季度財務和運營業績、創紀錄的預訂、擴大的預售活動以及強勁的管道支撐了人們對公司的戰略是到 2029 年將產能翻一番。領導團隊重申，重點是執行雄心勃勃的增長目標、維持穩定的定價以及有效管理資本配置，以支持為股東創造持久的長期價值。 閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/eqix/earnings/transcripts]有關 EQUINIX 的更多信息 * Equinix, Inc.(EQIX) 第三季度2025 年收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4835081-equinix-inc-eqix-q3-2025-earnings-call-transcript] * Equinix：購買低於 10 年估值的數據中心房地產投資信託之王[https://seekingalpha.com/article/4830900-equinix-buy-king-of-data-center-reits-below-10y-valuation-means] * Equinix：數據中心房地產投資信託基金有望繼續為人工智能驅動的未來提供動力[https://seekingalpha.com/article/4828533-equinix-a-data-center-reit-expected-to-keep-powering-an-ai-driven-future] * Equinix FFO 為 9.83 美元，比 2.84 美元高出 2.84 美元，收入為 2.32B 美元，比 1000 萬美元低[https://seekingalpha.com/news/4510676-equinix-ffo-of-9_83-beats-by-2_84-revenue-of-2_32b-misses-by-10m] * 摩根士丹利開始對 Equinix 進行超配覆蓋，對 Digital Realty Trust 進行等配覆蓋[https://seekingalpha.com/news/4504817-morgan-stanley-initiates-coverage-of-equinix-with-overweight-digital-realty-trust-with-equal-weight]