疲弱的財務前景似乎正在拖累美敦力公司（NYSE：MDT）的股票

美敦力 (Medtronic) (NYSE:MDT) 的股價在過去一個月下跌了 4.5%，因此很容易被忽視。為了決定這一趨勢是否會持續下去，我們決定關注其疲軟的基本面，因為它們塑造了長期市場趨勢。在本文中，我們決定重點關注美敦力 (Medtronic) 的股本回報率 (ROE)。

股本回報率或 ROE 是用於評估公司管理層利用公司資本效率的關鍵指標。簡單地說，它用於評估公司相對於其股本的盈利能力。

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如何計算股本回報率？

股本回報率可以使用以下公式計算：

股本回報率 = 淨利潤（來自持續經營業務） ÷ 股東權益

因此，根據上述公式，美敦力的 ROE 為：

9.7% = 4.7b 美元 ÷ 48b 美元（基於截至 2025 年 7 月的過去 12 個月）。

“回報”是指公司去年的收益。另一種思考方式是，每價值 1 美元的股本，公司能夠賺取 0.10 美元的利潤。

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ROE 與盈利增長有什麼關係？

到目前為止，我們已經了解到ROE是衡量公司盈利能力的指標。根據公司再投資或“保留”這些利潤的多少以及其這樣做的效率，我們就能夠評估公司的盈利增長潛力。一般來說，在其他條件相同的情況下，股本回報率和利潤保留率高的公司比不具備這些屬性的公司有更高的增長率。

美敦力盈利增長和 ROE 9.7%

從表面上看，美敦力的 ROE 沒什麼可說的。然而，仔細研究後發現，該公司的 ROE 與行業平均水平 11% 相近。不過，美敦力在過去五年中淨利潤增長持平。請記住，該公司的 ROE 一開始就不是特別好。所以這也可能是該公司盈利增長持平的原因之一。

接下來，與行業淨利潤增長進行比較，我們發現美敦力報告的增長低於過去幾年15%的行業增長，這不是我們希望看到的。 NYSE:MDT 過去的盈利增長 2025 年 10 月 31 日

公司價值的基礎在很大程度上與其盈利增長息息相關。對於投資者來說，了解市場是否已經反映了公司預期盈利增長（或下降）的價格非常重要。通過這樣做，他們將了解該股票是否會進入清澈的藍水還是等待著沼澤。 MDT 今天的價值是多少？我們免費研究報告中的內在價值信息圖有助於直觀地了解 MDT 目前是否被市場錯誤定價。

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美敦力是否有效利用其留存收益？

美敦力的三年中位派息率高達 87%（意味著該公司僅保留其收入的 13%）用於再投資於其業務），美敦力的大部分利潤都支付給了股東，這解釋了盈利缺乏增長的原因。

此外，美敦力已經支付股息至少十年了，這表明即使以犧牲業務增長為代價，保持股息支付對管理層來說更為重要。我們最新的分析師數據顯示，公司未來的派息率預計在未來三年內下降至47%。因此，派息率的預期下降解釋了公司同期ROE的預期增長至16%。

總結

總的來說，在決定對美敦力進行任何投資行動之前，我們會仔細考慮。因為該公司沒有對業務進行太多再投資，而且考慮到較低的股本回報率，其盈利缺乏或沒有增長也就不足為奇了。因此，最新的分析師預測表明，該公司的盈利將繼續增長。要了解更多關於該公司的最新分析師預測，請查看分析師對該公司預測的可視化。

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