MediaAlpha 公佈 2025 年第三季度財務業績

第三季度收入增長 18%，交易額增長 30%；財產與意外傷害保險行業交易額創紀錄，達 5.48 億美元第三季度淨利潤達 1,760 萬美元；調整後 EBITDA(1) 為 2,910 萬美元董事會授權新的 5,000 萬美元股票回購計劃洛杉磯，2025 年 10 月 29 日（環球通訊社）-- MediaAlpha, Inc.（紐約證券交易所代碼：MAX）（“MediaAlpha”或“公司”）今天公佈了截至 9 月 30 日的第三季度財務業績， 2025年。 “隨著承運人需求的增加和我們合作夥伴基礎的擴大，我們的財產和意外傷害 (P&C) 保險行業持續強勁增長，推動我們實現了創紀錄的第三季度業績。”MediaAlpha 首席執行官 Steve Yi 表示。 “更多的汽車保險公司在恢復承保盈利的同時將重點放在增長上，推動整個行業的廣告預算增加。隨著這些增長的繼續，我們預計我們的財產和意外險垂直市場將持續增長，更廣泛的市場參與將對我們的業務產生積極影響。盈利能力。”Yi 繼續說道，“與我們為股東提供長期價值的持續承諾相一致，我們的董事會已批准額外 5000 萬美元的股票回購計劃。我們相信，回購我們的股票，特別是在當前股價水平上，是一種有吸引力的現金用途。”2025 年第三季度財務業績收入為 3.065 億美元，同比增長 18%；交易價值 5.893 億美元，同比增長 30%；財產與意外傷害險交易價值同比增長 41%，至 5.48 億美元健康險交易價值同比下降 40%，至 3,300 萬美元毛利率為 14.2%，而 2024 年第三季度為 15.1%；貢獻利潤率(1) 為 14.9%，而 2024 年第三季度則為 14.9% 2024年第三季度淨利潤增長16.0%；淨利潤為1760萬美元，而2024年第三季度淨利潤為1190萬美元；調整後EBITDA(1)為2910萬美元，而2024年第三季度為2630萬美元；以 3,290 萬美元（每股 10.17 美元）回購約 320 萬股股票。 (1)本新聞稿末尾提供了 GAAP 與非 GAAP 財務指標的調節表。下文“非 GAAP 財務指標”標題下還包含對這些指標的解釋。 財務展望我們對 2019 年第四季度的指導2025 年反映了持續的積極勢頭。我們預計，在強勁的承運商增長投資和持續的份額增長的推動下，第四季度財產與意外傷害保險垂直領域的交易價值將同比增長約 45%。我們預計第四季度健康保險垂直領域的交易價值（包括醫療保險和 65 歲以下健康保險）將同比下降約 45%，這主要是由 65 歲以下健康保險驅動，該健康保險穩定在較低的基線。 與去年同期相比，我們預計第四季度交易價值和 65 歲以下健康貢獻將分別下降 3400 萬美元 - 3800 萬美元 (61% - 68%) 和 800 萬美元 - 900 萬美元 (80% - 90%)。 對於 2025 年第四季度，MediaAlpha 目前預計如下：交易價值在 6.2 億美元 - 6.45 億美元之間，同比增長 27%指導範圍的中點。不包括 65 歲以下健康，我們預計交易價值中點將同比增長 38%。收入在 2.8 億美元至 3 億美元之間，在指導範圍的中點處同比下降 4%。調整後的 EBITDA 在 2750 萬美元至 2950 萬美元之間，在指導範圍的中點處同比下降 22%，其中包括 800 萬美元- 65 歲以下的貢獻同比下降 900 萬美元。不包括 65 歲以下的健康狀況，我們預計貢獻將以高個位數增長，調整後 EBITDA 將同比基本持平。我們預計貢獻減去調整後 EBITDA 將與 2025 年第三季度的水平大致相同。 關於公司在“財務展望”下對調整後 EBITDA 和貢獻的預測， MediaAlpha 未提供調整後 EBITDA 與淨利潤（虧損）或毛利潤貢獻的調節表，因為公司無法合理確定地預測可能影響相應 GAAP 指標的調節項目，而無需付出不合理的努力。 這些調節項目具有不確定性，取決於多種因素，可能會單獨或總體對適用期間相應的公認會計原則措施產生重大影響。 有關公司非公認會計原則措施的詳細說明，請參閱本新聞稿的附錄部分。 有關股票回購計劃的其他信息2025 年 10 月 28 日，公司董事會授權發行新股回購計劃，回購最多 5000 萬美元的 A 類普通股。公司可以通過公開市場交易、私下協商交易、預設交易計劃、大宗交易或此類方法的任意組合來回購此類股票。任何股票回購的時間和金額將由公司管理層根據對市場和經濟狀況的持續評估、公司 A 類普通股的交易價格和交易量、公司的資本需求和投資機會以及回購計劃預計將於 2026 年底完成，但可能隨時暫停或終止，並且不要求公司收購任何數量的 A 類普通股。 電話會議信息MediaAlpha 今天下午 2:00 召開問答電話會議，討論公司 2025 年第三季度業績以及 2025 年第四季度的財務前景太平洋時間下午 5:00（東部時間下午 5:00）。 MediaAlpha 投資者關係網站 https://investors.mediaalpha.com 上將提供本次電話會議的現場音頻網絡廣播。要註冊網絡廣播，請點擊此處。參與者還可以使用密碼撥打免費電話 (800) 715-9871 或 (646) 307-1963 8453843.電話會議的音頻重播將在電話會議結束後在 MediaAlpha 投資者關係網站 https://investors.mediaalpha.com 上提供。 公司還在其投資者關係網站上發布了一封致股東的信。 MediaAlpha 已經並打算繼續使用其投資者關係網站 https://investors.mediaalpha.com 作為披露重大非公開信息和遵守法規規定的披露義務的一種方式FD.前瞻性聲明本新聞稿包含 1995 年《私人證券訴訟改革法案》含義內的前瞻性聲明，包括但不限於更多財產和意外險承運人專注於增長、推動廣告預算增加的聲明；我們預計財產與意外傷害營銷支出的增加以及承運人對我們市場的更廣泛參與將對我們的盈利能力產生積極影響；我們對股票回購的時間和金額的期望；以及我們對 2025 年第四季度的財務展望。這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件和財務業績等方面的看法。這些陳述通常但並非總是通過使用“可能”、“應該”、“可以”、“預測”、“潛力”、“相信”、“可能會產生結果”、“預期”、“繼續”、“將”、“預期”等詞語或短語來做出。 “尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將會”和“展望”，或這些詞語的否定版本或其他具有未來或前瞻性性質的類似詞語或短語。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於對我們行業的當前預期、估計和預測、管理層的信念以及管理層做出的某些假設，其中許多假設本質上是不確定的，超出了我們的控制範圍。因此，我們提醒您，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，並且受到難以預測的風險、假設和不確定性的影響。 儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期截至做出之日是合理的，但實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果存在重大差異。 存在或將會有重要因素可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述中所示的結果存在重大差異，包括 MediaAlpha 向美國證券交易委員會 (“SEC”) 提交的文件中更全面描述的內容，包括 2 月 24 日提交的 10-K 表格， 2025 年和 2025 年 4 月 30 日、2025 年 8 月 6 日以及將於 2025 年 10 月 29 日提交的 10-Q 表格。這些因素不應被視為詳盡無遺。 MediaAlpha 不承擔更新任何前瞻性陳述以反映本新聞稿發布之日後發生的事件或情況的義務。 非 GAAP 財務措施和運營指標本新聞稿包括調整後 EBITDA、貢獻和邊際貢獻，這些都是非 GAAP 財務指標。公司還提供了交易價值，這是一種未按照 GAAP 提出的運營指標。請參閱附錄了解調整後 EBITDA、貢獻、貢獻邊際和交易價值的定義，以及與相應 GAAP 財務指標的調節（如適用）。 我們介紹交易價值、調整後 EBITDA、貢獻和邊際收益，因為我們的管理層和董事會廣泛使用它們來管理我們的經營業績，包括根據預算評估我們的經營業績以及評估我們的整體運營效率和經營槓桿。因此，我們相信交易價值、調整後 EBITDA 和邊際貢獻為投資者和其他人以與我們的管理團隊和董事會相同的方式理解和評估我們的經營業績提供了有用的信息。交易價值、調整後 EBITDA 和邊際貢獻率作為一項財務指標存在局限性，投資者不應孤立地考慮它，也不應將其作為我們根據 GAAP 報告的結果分析的替代品。 關於 MediaAlpha
我們相信我們是保險行業領先的程序化客戶獲取平台。我們擁有 1,200 多個活躍合作夥伴（不包括我們的代理合作夥伴），將保險公司與在線購物者聯繫起來，並在 2024 年產生了近 1.19 億次消費者推薦。過去四個季度，我們的程序化廣告技術在財產和意外傷害保險、健康保險、人壽保險和其他行業的品牌、比較和元搜索網站上產生了 20 億美元的支出。如需了解更多信息，請請訪問 www.mediaalpha.com。 聯繫方式：
投資者
丹尼斯·加西亞
Hayflower 合作夥伴
[email protected], Inc. 及子公司
合併資產負債表
（未經審計；以千為單位，股份數據和每股金額除外）9 月 30 日，
2025年12月31日，
2024資產 流動資產 現金和現金等價物 $38,841 $43,266 限制性現金 33,500 — 應收賬款，扣除信用損失準備金分別為 958 美元和 1,005 美元 129,171 142,932 預付費用和其他流動資產 4,226 3,711 流動資產總計 205,738 189,909 無形資產淨額 4,102 19,985 商譽 47,739 47,739 其他資產 8,651 4,814 總資產 $266,230 $262,447 負債和股東赤字 流動負債 應付賬款 $102,681 $105,563 應計費用 65,001 18,542 長期債務的到期部分 22,001 8,849 流動負債合計 189,683 132,954 長期債務，扣除到期部分 133,686 153,596 應收稅款協議負債，扣除到期部分 - 7,006 其他長期負債 8,638 15,123 負債合計$332,007 $308,679 承諾和或有事項 股東赤字 A 類普通股，票面價值 0.01 美元 - 授權 10 億股；截至2025年9月30日和2024年12月31日，已發行和流通的股票分別為5690萬股和5550萬股，分別為569,555股B類普通股，面值0.01美元——授權1億股；截至 2025 年 9 月 30 日和 2024 年 12 月 31 日，已發行和流通的股票分別為 830 萬股和 1,160 萬股 83 116 股優先股，面值 0.01 美元 - 授權 5,000 萬股；截至 2025 年 9 月 30 日和 2024 年 12 月 31 日，已發行和流通的股票為 0 股 — — 額外實收資本 481,309 507,640 累計赤字 (511,716) (505,933)MediaAlpha, Inc. 股東（赤字）權益總額$(29,755) $2,378 非控股權益(36,022) (48,610)股東赤字總額 $(65,777) $(46,232)負債和股東赤字總額 $266,230 $262,447MediaAlpha, Inc. 及其子公司
合併經營報表
（未經審計；以千為單位，股份數據和每股金額除外）三個月結束
9月30日，九個月結束
2025年9月30日 2024 2025 2024 收入 $306,514 $259,133 $822,445 $564,056 成本和運營費用 收入成本 263,108 219,907 699,713 469,465 銷售和營銷 5,224 6,496 16,078 18,608 產品開發 5,829 5,328 16,068 14,743 一般及行政管理 12,620 11,794 77,363 36,767 無形資產核銷 - - 13,416 - 成本及營業費用合計 286,781 243,525 822,638 539,583 經營收入（損失） 19,733 15,608 (193) 24,473 其他（收入）淨額 (772) (154) (1,923) (1,971)利息支出 2,808 3,562 8,633 11,158 其他支出合計，淨額 2,036 3,408 6,710 9,187 所得稅前收入（損失） 17,697 12,200 (6,903) 15,286 所得稅費用 54 312 321 469 淨收入（損失） $17,643 $11,888 $(7,224) $14,817非控股權益 2,736 2,406 (1,441) 2,828 歸屬於 MediaAlpha, Inc. 的淨利潤（虧損）$14,907 $9,482 $(5,783) $11,989 A 類普通股每股淨利潤（虧損） - 基本 $0.26 $0.17 $(0.10) $0.23 - 稀釋$0.26 $0.17 $(0.11) $0.22 已發行 A 類普通股的加權平均股數 -基本 56,617,837 54,909,772 56,134,035 52,293,622 -稀釋 56,617,837 54,909,772 67,420,272 66,087,041MediaAlpha, Inc. 及子公司
截至九個月的合併現金流量表（未經審計；以千計）
2025 年 9 月 30 日 2024 經營活動產生的現金流 淨（損失）收入 $(7,224) $14,817 將淨（損失）收入與經營活動提供的淨現金進行調節： 股權補償費用 22,798 26,452 非現金租賃費用 688 596 財產和設備折舊費用 201 191無形資產攤銷 2,467 4,827 遞延發債費用攤銷 518 569 無形資產核銷 13,416 — 信用損失 (13) 519 應收稅款協議負債相關調整 (80) — 經營性資產和負債的變動： 應收賬款 13,774 (73,560) 預付費用和其他流動資產(382) 547 其他資產 (4,039) 375 應付賬款 (2,882) 53,298 應計費用 33,804 2,712 經營活動提供的現金淨額 $73,046 $31,343 投資活動產生的現金流量 購買財產和設備 (300) (207) 收購無形資產 — (400) 淨現金（已使用） in) 投資活動 $(300) $(607)融資活動產生的現金流量 償還長期債務 (7,125) (10,172)支付債務發行成本 (284) — 回購 A 類普通股 (32,893) — QLH 成員的出資 433 756 分配給非控股權益 (841) (1,111) 預扣股份限制性股票單位歸屬稅 (2,961) (5,176)融資活動（使用）現金淨額 $(43,671) $(15,703)現金和現金等價物以及限制性現金淨增加額 29,075 15,033 現金和現金等價物以及限制性現金，期初 43,266 17,271 現金和現金等價物以及限制性現金，期末$72,341 $32,304關鍵業務和運營指標以及非 GAAP 財務指標交易價值我們將“交易價值”定義為我們的合作夥伴在我們平台上交易的總美元。交易價值是不按照 GAAP 提出的運營指標，並且是基於我們與合作夥伴之間的經濟關係的收入驅動因素。我們的合作夥伴使用我們的平台通過開放和私人市場進行交易在我們的開放市場模型中，確認的收入代表我們的需求合作夥伴為銷售的消費者推薦支付的費用，等於交易價值，向供應合作夥伴支付的收入分成代表收入成本。在我們的私人市場模型中，確認的收入代表根據所交易的消費者推薦的交易價值的商定百分比向需求合作夥伴或供應合作夥伴收取的平台費用，因此沒有相關的收入成本。我們利用交易價值來評估通過我們的平台進行的交易活動的總體水平。 我們相信，投資者評估我們平台上的整體活動水平，並更好地了解我們不同交易模式和垂直領域的收入來源是有用的。 下表列出了截至 2025 年 9 月 30 日和 2024 年 3 個月和 9 個月的平台模型交易價值：截至三個月
9月30日，九個月結束
9 月 30 日（單位：千美元） 2025 2024 2025 2024 公開市場交易 $299,815 $253,016 $803,514 $546,949 佔總交易價值的百分比 50.9% 56.0% 52.1% 55.1%私人市場交易289,488 198,759 739,669 445,742 佔總交易價值的百分比 49.1% 44.0% 47.9% 44.9%總交易價值 $589,303 $451,775 $1,543,183 $992,691下表按垂直方向列出了三者的交易價值截至 2025 年 9 月 30 日和 2024 年的九個月：已結束的三個月
9月30日，九個月結束
9 月 30 日，（單位：千美元） 2025 2024 2025 2024 財產及意外傷害保險 $548,225 $387,451 $1,390,423 $777,521 佔總交易價值的百分比 93.0% 85.8% 90.1% 78.3%健康保險33,480 55,615 128,572 179,980 佔總交易額比例 5.7% 12.3% 8.3% 18.1%壽險 7,320 6,261 21,095 24,384 佔總交易額比例 1.2% 1.4% 1.4% 2.5%其他(1) 278 2,448 3,093 10,806 佔總交易價值的百分比 0.1% 0.5% 0.2% 1.1%總交易價值 $589,303 $451,775 $1,543,183 $992,691(1) 我們的其他垂直行業包括旅遊和消費財務。 貢獻和邊際貢獻我們將“貢獻”定義為收入減去收入分成付款和在線廣告成本，或者如我們的合併運營報表中所示，收入減去收入成本（即毛利潤），經過調整以從收入成本中排除以下項目：基於股權的薪酬；薪金、工資及相關費用；互聯網和託管費用；攤銷；折舊;其他服務；我們將“貢獻率”定義為以同期收入的百分比表示的貢獻。貢獻率和貢獻率是我們提供的非公認會計準則財務指標，旨在補充我們在 GAAP 基礎上提供的財務信息。我們使用貢獻率和貢獻率來衡量我們與供應合作夥伴的關係回報（不包括某些固定成本）、我們的在線廣告成本推動消費者訪問我們的專有網站的財務回報和效率，以及我們的運營槓桿。我們不使用貢獻率和貢獻率作為整體盈利能力的衡量標準。我們提出貢獻率和貢獻率是因為我們的管理層和董事會使用它們來管理我們的經營業績，包括根據預算評估我們的經營業績以及評估我們的整體經營效率和經營槓桿。例如，如果貢獻率增加而我們的員工成本和其他經營費用保持穩定，我們的調整後 EBITDA 和經營槓桿率就會增加。如果貢獻率下降，我們可能會選擇重新評估和與我們的供應合作夥伴重新協商我們的收入分成協議，對主要流量獲取來源的關鍵字出價進行優化和定價更改，或更改我們在員工人數、固定成本和其他成本方面的整體成本結構。其他公司計算貢獻和貢獻利潤率的方式可能與我們不同。 貢獻率和貢獻率作為分析工具有其局限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將它們視為我們根據 GAAP 提供的結果分析的替代品。 下表對截至 2025 年 9 月 30 日和 2024 年 9 月 30 日和 9 個月的貢獻與毛利潤（根據 GAAP 計算和提出的最直接可比的財務指標）進行了核對：截至三個月
9月30日，九個月結束
9 月 30 日（以千為單位） 2025 2024 2025 2024 收入 $306,514 $259,133 $822,445 $564,056 減去收入成本 (263,108) (219,907) (699,713) (469,465)毛利潤$43,406 $39,226 $122,732 $94,591 調整後排除以下各項（與收入成本相關）： 股權薪酬 265 405 836 2,654 工資、工資及相關費用 707 907 2,308 2,474 互聯網和託管 199 145 570 402 其他費用213 170 580 539 折舊 5 5 17 15 其他服務 616 549 1,856 2,008 商戶相關費用 204 75 534 217 捐款 $45,615 $41,482 $129,433 $102,900 毛利率 14.2% 15.1% 14.9% 16.8%貢獻率 14.9% 16.0% 15.7% 18.2%調整後 EBITDA我們將“調整後 EBITDA”定義為淨收入（虧損），不包括利息費用、所得稅費用（收益）、財產和設備折舊費用、無形資產攤銷，如下調整後的 EBITDA 是一項非 GAAP 財務指標，旨在補充我們在 GAAP 基礎上提供的財務信息。我們監控和呈現調整後的 EBITDA，因為它是我們的管理層用來了解和評估我們的經營業績、制定預算和製定管理我們業務的運營目標的關鍵指標。我們相信，調整後的 EBITDA 有助於識別我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被以下因素的影響所掩蓋。我們在計算調整後 EBITDA 時排除的費用。因此，我們認為調整後 EBITDA 為投資者和其他人了解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，增強了對我們過去業績和未來前景的整體了解。此外，調整後 EBITDA 為投資者提供了評估我們業務資本效率的指標。 調整後 EBITDA 並非根據 GAAP 提出，不應單獨考慮或作為替代方案根據 GAAP 提出的衡量標準。使用調整後 EBITDA 而不是淨利潤（這是根據 GAAP 計算和提出的最直接可比的財務指標）存在許多限制。這些限制包括調整後 EBITDA 不包括債務利息費用、所得稅費用（收益）、基於股權的薪酬費用、折舊和攤銷以及我們認為對投資者和其他人了解和評估我們的經營業績有用的某些其他調整。 此外，其他公司可能會使用其他指標來評估其業績，包括“調整後 EBITDA”的不同定義，這可能會降低我們調整後 EBITDA 作為比較工具的有用性。 下表對截至 2025 年 9 月 30 日的三個月和九個月的調整後 EBITDA 與淨收入（虧損）進行了核對，淨收入（虧損）是根據 GAAP 計算和列報的最直接可比的財務指標。 2024 年：三個月結束
9月30日，九個月結束
9 月 30 日（單位：千） 2025 2024 2025 2024 淨利潤（虧損） $17,643 $11,888 $(7,224) $14,817 股權激勵費用 7,662 8,597 22,798 26,452 利息費用 2,808 3,562 8,633 11,158 所得稅費用 54 312 321 469 財產和設備折舊費用 71 65 201 191 無形資產攤銷 511 1,609 2,467 4,827 交易費用(1) 303 (45) 303 1,172 無形資產核銷資產(2) — — 13,416 — 合同結算(3) — — — (1,725)TRA 相關負債的變化 (159) — (80) — 應收稅收賠償的變化 (5) (84) (211) (86)法律費用(4) 191 367 42,333 2,155 調整後 EBITDA $29,079 $26,271 $82,957 $59,430(1) 交易費用包括截至 2025 年 9 月 30 日止三個月和九個月因修訂 2021 年信貸融通而分別產生的 30 萬美元法律和會計費用。交易費用包括非物質費用以及我們截至 9 月 30 日止三個月和九個月產生的 120 萬美元法律和會計費用，分別於 2024 年與向 SEC 提交的轉售登記聲明相關。
(2) 截至 2025 年 9 月 30 日的九個月無形資產核銷包括與客戶關係核銷以及作為收購 Customer Helper Team, LLC 的一部分而獲得的商標、商號和域名無形資產相關的 1,340 萬美元費用。
(3) 合同結算包括截至 2024 年 9 月 30 日止九個月的 170 萬美元收入，該收入與我們在健康垂直領域的一個合作夥伴應收的一次性合同終止費有關，該合作夥伴在截至 2024 年 9 月 30 日的九個月內停止運營。
(4) 截至 2025 年 9 月 30 日的三個月和九個月的法律費用分別為 20 萬美元和 4230 萬美元，其中包括與 FTC 事項相關的損失準備金分別增加 00 萬美元和 3800 萬美元，以及與該事項相關的法律費用和成本。 截至 9 月 30 日的三個月和九個月的法律費用分別為 40 萬美元和 220 萬美元， 2024 年，包括與 FTC 事件相關的法律費用和成本。