由於食品和電子商務推動新的增長計劃，Impinj 預計第四季度收入為 9000 萬至 9300 萬美元

收益電話會議洞察：Impinj (PI) 2025 年第三季度管理層觀點 * 聯合創始人、副董事長兼首席執行官 Chris Diorio 報告稱，“第三季度業績強勁，收入和調整後 EBITDA 超過了我們指導範圍的上限。”他指出，創紀錄的端點 IC 銷量和好於預期的讀卡器銷量推動產品收入創下新的季度記錄，突顯 Gen2X 在解決具有挑戰性的行業用例方面取得的成功。 * Diorio 描述了持續的技術和產品領先地位，表示儘管零售商購買模式疲弱和關稅逆風，但該公司仍實現了出色的收入表現。他解釋說，“供應鍊和物流處於領先地位，我們的第二大北美最終用戶現已完全部署在國內包裹遞送中。零售量小幅增長，得益於即將到來的假日季節，但要謹慎對待，因為我們的合作夥伴和最終用戶會根據需求而不是提前購買。” * 關於戰略舉措，Diorio 表示，“我們正在積極招聘技術和業務人才來開發該軟件並贏得經常性收入機會。”他還強調了新聘任的 SaaS 和雲服務高級副總裁以及任命擁有豐富供應鏈專業知識的高管 Arthur Valdez 為董事會成員。 * 首席財務官 Cary Baker 表示，“第三季度收入為 9610 萬美元，較 2025 年第二季度的 9790 萬美元環比下降 2%，較 2024 年第三季度的 9520 萬美元同比增長 1%。” Baker 補充道，“第三季度端點 IC 收入為 7880 萬美元，環比下降 7%...不包括第二季度 1600 萬美元的許可收入，端點 IC 收入環比增長 15%。”展望 * Baker 提供了第四季度指引：“我們預計第四季度收入在 9000 萬美元至 9300 萬美元之間，而 2025 年第三季度收入為 9610 萬美元，環比下降 5%我們預計調整後的 EBITDA 在 1540 萬美元到 1690 萬美元之間。總而言之，我們預計非 GAAP 淨利潤在 1470 萬美元到 1620 萬美元之間，反映非 GAAP 完全攤薄每股收益在 0.48 美元到 0.52 美元之間。項目時機。” * Baker 指出，“我們預計第四季度毛利率將環比增長”，並且隨著公司繼續投資，運營費用也會增加。 財務結果 * 第三季度系統收入為 1,730 萬美元，環比增長 30%，同比增長 21%。 Baker 將其歸因於“讀者在供應鍊和物流方面的實力。” * 第三季度毛利率為 53%。 Baker指出，“不包括許可收入，第三季度產品毛利率環比增長了 40 個基點，主要受到包括 M800 在內的端點 IC 產品利潤率的推動。” * 總運營費用為 3,180 萬美元。研發費用為 1,780 萬美元，銷售和營銷費用為 700 萬美元，一般和管理費用為 690 萬美元。 * 調整後 EBITDA 為 1,910 萬美元，創下產品調整後 EBITDA 利潤率的新季度記錄收入基礎為 19.8%。 GAAP 淨虧損為（1,280 萬美元）。非 GAAP 淨利潤為 1,770 萬美元，即每股 0.58 美元。 * 現金、現金等價物和投資為 2.651 億美元；庫存總額為 9,260 萬美元。 * Baker 強調了一項可轉換票據交易：“9 月份，我們發行了 1.9 億美元的 0% 可轉換票據，同時回購了 1.9 億美元的 1.125% 可轉換票據。這項交易減少了我們的利息支出，降低了我們的基礎股票稀釋，並將我們的期限結構分成更小的部分。”問答 * Ezra Weener，傑富瑞：當被問及讀卡器收入的時間安排以及對端點 IC 增長的影響時，貝克回答道：“第三季度的表現實際上比我們預期的要強。因此，當我們從第三季度轉向第四季度時，收入會自然下降……第四季度的系統收入並沒有像往常那樣增長，而是環比略有下降。” Diorio 補充道，“推出的規模和範圍保持不變。我們看到的是一些最終用戶實時適應市場環境……這些並不是回調。” * Weener、Jefferies：詢問沃爾瑪食品公告的影響。 Diorio 表示，“我們預計 26 年上半年食品供應量不大，並會加速增長。節奏實際上是由大規模推廣的複雜性決定的。”貝克補充道，“現有的數量估計並非不合理。當它全面啟動時，我們認為這是一個每年數十億單位的機會。” * Harsh Kumar，Piper Sandler：被問及農產品和電子商務的標籤時。 Diorio 回答說，“沒有根本性的限制阻止我們對這些物品進行標籤......您會看到標籤方面的創新，但我認為您也會看到包裝方面的創新，以實現農產品標籤可能。”在電子商務方面，“這是我第一次有意義地使用這個術語，這是有意的，希望我們大力推進電子商務，並嘗試在那裡擴展和發展。” * Christopher Rolland，Susquehanna：被問及藍牙替代方案時。 Diorio 評論道，“RAN RFID 非常適合大容量物品標記，蘊藏著巨大的機會...填補空白的補充技術有助於企業採用。如果容量變大，我們可以看看要么使用該技術，要么使用 RAIN RFID 來實現相同的目標。” * Scott Searle，ROTH Capital：被問及 Gen2X 推動份額時。 Baker 表示，“現在就份額做出具體評論和評論還為時過早，但這正是我們推出 Gen2X 的原因......這樣我們不僅可以為最終客戶解決以前無法解決的機會，而且還可以推動端點 IC 份額向 Impinj 發展。” * James Ricchiuti，Needham：被問及運營支出趨勢。貝克表示，“我們的運營支出將在第四季度增加。全年大部分時間我們都保持相當平穩。但第四季度將會增加。”* Guy Hardwick，巴克萊銀行：被問及食品標籤機會的規模和競爭地位時。貝克說，“一旦擴大，這將是每年數十億單位的機會。” Diorio 解釋說，“我們認為，今天我們在許多（如果不是全部）正在進行的試點和部署中都處於非常有利的位置。”情緒分析 * 分析師普遍表達了積極的基調，反复提出有關增長機會、食品和電子商務擴張以及競爭差異化的問題，但要求提供有關時機、份額增長和毛利率驅動因素的更多細節。 * 管理層在準備好的講話中保持自信和謹慎的語氣，強調產品、市場、和創新領導力。 在問答過程中，他們保持建設性的態度，提供澄清並重申長期樂觀態度，偶爾會用“現在說還為時過早”或“給我們一點時間來弄清楚節奏是什麼樣的”等措辭來表示謹慎。 *與上一季度相比，分析師的問題更集中於食品和電子商務機會的時機和規模，而管理層的語氣仍然充滿信心，但承認市場的複雜性和漸進性採用率。 季度與季度比較 * 第 4 季度收入指引（9000 萬美元至 9300 萬美元）低於第 3 季度實際情況，而第 2 季度指引預測了第 3 季度的增長。 * 隨著新領導層的聘用和研發的增加，戰略重點已更明確地轉向軟件、SaaS 和經常性收入。 * 分析師的問題已從試點進度轉向執行時間表和競爭定位。食品和電子商務。 * Gen2X 繼續成為關鍵的差異化因素；管理團隊強調了其在新用例和客戶保留方面的作用。 * 運營費用在今年大部分時間保持穩定後，預計將在第四季度上升。 * 管理層的信心仍然很高，但他們對大規模部署的持續時間和復雜性提出了更明確的警告。 風險和擔憂 * 管理層強調零售商購買模式和關稅逆風是持續的挑戰。 * 項目時間變化可能會導致系統的短期波動 * 分析師對食品類別的採用速度和競爭性技術表示擔憂。 * Baker 指出，“我們預計第四季度端點 IC 收入將連續下降，但對正常季節性而言是有利的。” * 該公司在尋求 SaaS 和軟件機會時正在增加運營費用，如果收入增長放緩，這可能會對利潤率造成壓力。 最終要點Impinj 交付了季度新產品記錄和利潤率進展，支持Gen2X 驅動的用例和新的供應鏈部署，同時預示著第四季度收入將小幅連續下降。管理層強調對食品、電子商務和軟件領域的長期機會充滿信心，並強調嚴格的成本控制以及對工程和 SaaS 人才的新投資。該公司認為，到 2026 年，其數十億單位的食品機會將逐漸加速，端點 IC 的持續創新和經常性收入流預計將維持增長和市場領導地位。 閱讀完整的收益報告電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/pi/earnings/transcripts]有關 IMPINJ 的更多信息 * Impinj, Inc.(PI) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4835163-impinj-inc-pi-q3-2025-earnings-call-transcript] * Impinj, Inc.(PI) 出席高盛 Communacopia + 技術會議 2025 年會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4821313-impinj-inc-pi-presents-at-goldman-sachs-communacopia-technology-conference-2025-transcript] * Impinj：物聯網經濟的核心[https://seekingalpha.com/article/4815556-impinj-stock-iot-leadership-growth-pottial-justify-buy]* Impinj 非 GAAP 每股收益為 0.58 美元，比 0.08 美元高出 0.08 美元，收入為 9605 萬美元，比 341 萬美元高出 341 萬美元[https://seekingalpha.com/news/4510710-impinj-non-gaap-eps-of-0_58-beats-by-0_08-revenue-of-96_05m-beats-by-3_41m] * Impinj 2025 年第三季度收益預覽[https://seekingalpha.com/news/4509565-impinj-q3-2025-earnings-preview]