羅傑斯概述了年化 1300 萬美元的儲蓄目標，同時推進 curamik 中國的擴張

財報電話會議洞察：羅傑斯公司 (ROG) 2025 年第 3 季度管理層觀點* 臨時總裁兼臨時首席執行官 Ali El-Haj 報告稱：“我們的銷售額、毛利率和調整後每股收益結果均處於指導值的上限，並超出了華爾街的共識。在便攜式電子產品、工業、航空航天和國防終端市場的改善帶動下，銷售額較上一季度增長了 6.5%。與上一年相比，銷售額有所增長。 2.7%”。 El-Haj 強調了持續的成本和費用削減行動、擴大中國新 curamik 工廠的生產，以及未來幾個季度所有業務部門推出新產品的重點。他還強調了旨在“提高執行速度、改善問責制並簡化我們的運營方式”的組織變革，並指出交付週期的顯著縮短和營運資金的改善。 * El-Haj 表示，“我們在之前宣布的德國 curamik 業務重組方面取得了重大進展。這一舉措將節省成本從第四季度開始，目標是到 2026 年底實現年化節省 1300 萬美元。” * 首席財務官 Laura Russell 表示：“第三季度業績較上一季度顯著改善，所有財務指標均處於指導上限。大多數終端市場的銷售額均有所增長，其中便攜式電子產品和工業產品增幅最大。AES 收入環比增長 5.2%，EMS 收入環比增長 8.7%。GAAP 每股收益 0.48 美元，較上一季度大幅提高季度調整後每股收益從第二季度的 0.34 美元增至 0.90 美元。”* Russell 補充道，“第三季度調整後 EBITDA 為 3,720 萬美元，佔銷售額的 17.2%。較上一季度提高 540 個基點是由多種因素推動的。首先，由於產量增加、有利的產品組合和減少”展望 * Russell 對第四季度收入的指導為 1.9 億至 2.05 億美元之間，其中中點表示同比增長 3%，環比下降 9%，反映了便攜式電子產品的季節性模式和大多數終端市場訂單活動放緩。 * 預計毛利率在 30% 至 32% 之間，存在 80 個基點的逆風curamik 中國的增長，利潤率指導值比上一季度降低 250 個基點。 * 每股收益預計在盈虧平衡點至收益 0.40 美元之間，調整後每股收益在 0.40 美元至 0.80 美元之間。調整後的 EBITDA 利潤率指導值在 13.5% 至 16.5% 之間，羅素將其描述為“與上一年相比，處於該範圍的中點，提高了約 300 個基點。” * 該公司繼續預測全年資本支出在 3000 萬至 4000 萬美元之間，預計第四季度的股票回購將超過第三季度的水平。 財務結果 * 銷售額較上季度增長 6.5%，同比增長 2.7%，其中便攜式電子產品、工業、航空航天和國防領先。 * AES 收入增長 5.2%，EMS 收入增長 8.7%環比增長。 * GAAP 每股收益為 0.48 美元，調整後每股收益從第二季度的 0.34 美元升至 0.90 美元。 * 調整後 EBITDA 達到 3,720 萬美元，佔銷售額的 17.2%，較第二季度提高 540 個基點。毛利率提高至 33.5%。 * 季末現金為 1.68 億美元，增加 1,060 萬美元隨後，運營部門提供了 2090 萬美元的現金。股票回購達到 1000 萬美元，計劃中剩餘 6600 萬美元。 問答 * CJS 證券的丹·摩爾 (Dan Moore)：被問及第四季度收入增長信心和 2026 年前景時。 El-Haj 回答說：“我們對根據今天所看到的情況向您提供的範圍充滿信心...我們預計市場在我們的所有活動中將繼續強勁...我們可能仍然猶豫的唯一一個是電動汽車市場以及它能為我們復甦多遠......至於 2026 年前 6 個月，我們實際上對所有業務部門的更好業績和持續增長充滿信心。” * Moore 對毛利率不利因素提出了質疑。 Russell 解釋說，“我們將在第四季度面臨與中國 curamik 工廠的產能提升相關的 80 個基點的不利因素，這是非常典型的......當我們到明年年底時，不會因該操作而面臨同樣程度的利潤逆風。” * Craig Ellis, B. Riley Securities 進一步探討了成本節約問題：Russell 澄清說，“如果你按年比較，如果你看看總體運營支出，我們去年大約為 2.1 億美元。根據我們的指導，我們在 2025 年的更新中可能比這一數字低約 1800 萬至 2000 萬美元……我們將評估業務和市場機會，並根據需要進行適當的投資或節省。” * 埃利斯詢問了工業市場的情況El-Haj 表示，“我們正在從我們已經擁有的產品和客戶以及我們過去沒有的客戶中奪取更多的市場份額...推出新產品...將使我們甚至能夠滲透到我們過去沒有參與過的市場。” * Freedom Capital Markets 的 David Silver 詢問客戶關係和一致性。 El-Haj 說，“與我們的客戶的關係非常牢固...這種溝通確實提高了我們對他們期望的理解...我們現在認為 - 我們預計到年底2026 年，希望在服務水平和質量方面成為行業基準。” * Silver 還質疑股票回購理念。 Russell 回應道，“這有點機會主義。這表明我們相信我們今年股價處於原位時進行的股票回購的潛力。”情緒分析 * 分析師持中立至略積極的態度，重點關注關於增長可見性、成本削減和 curamik 中國的增長。問題具有前瞻性，對利潤率不利因素和成本削減的可持續性有所擔憂。 * 管理層在準備好的講話和問答中保持了自信的語氣。 El-Haj 反复提到信心，而 Russell 則詳細解釋了利潤率影響和成本結構改善。語氣比上一季度稍微樂觀，管理層對業績改善表示“高度信心” 2026 年。 季度環比比較 * 指導語言轉向對第四季度同比增長更加自信的前景以及更高的 2026 年預期，而上一季度的指導則更加審慎和謹慎。 * 隨著 curamik 中國工廠的擴張以及對客戶服務、縮短交貨時間和新產品發布的更加重視，戰略重點擴大了。 * 分析師繼續關注利潤率恢復、成本節約執行和市場動態，但對長期增長動力和運營改進的詢問增多。 * 調整後每股收益和 EBITDA 利潤率等關鍵指標顯示出顯著的環比改善。管理層對成本節約和運營計劃的信心較上一季度有所增強。 風險和擔憂 * 管理層注意到電動汽車市場及其複蘇步伐仍存在不確定性。 * curamik 中國產能擴張帶來的持續阻力預計至少會影響到 2026 年上半年的利潤率。 * 非公認會計準則全年稅率較高（約 35%）是由於某些沒有稅收優惠的虧損司法管轄區造成的。 * 分析師對成本削減的可持續性以及重組計劃完全實現節省的時間表表示擔憂。 最終要點羅傑斯公司領導層強調重新關注運營紀律、加速新產品推出和有針對性的目標儘管存在季節性和市場特定的不利因素，但由於第三季度業績處於指引的高端，並且成本結構優化取得了實質性進展，管理層預計利潤率將持續改善，同比增長。 該公司仍然致力於資本回報，並相信其戰略舉措將在 2026 年之前推動持續的業績和股東價值。 閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/rog/earnings/transcripts]有關 ROGERS 的更多信息 * Rogers Corporation (ROG) 2025 年第三季度收益電話會議記錄[https://seekingalpha.com/article/4835141-rogers-corporation-rog-q3-2025-earnings-call-transcript] * 羅傑斯公司 2025 年第三季度 - 結果 - 收益電話會議演示 [https://seekingalpha.com/article/4835123-rogers-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] *羅傑斯公司 2025 年第二季度 - 結果 - 收益電話會議演示 [https://seekingalpha.com/article/4807320-rogers-corporation-2025-q2-results-earnings-call-presentation] * 羅傑斯 2025 年第三季度收益預覽[https://seekingalpha.com/news/4509440-rogers-q3-2025-earnings-preview]* 第三大道小型股價值基金在第三季度增加了 Boise Cascade、Rogers [https://seekingalpha.com/news/4509339-third-avenue-small-cap-value-fund-adds-boise-cascade-rogers-in-q3]