Sprouts 制定了 14% 的銷售增長目標，併計劃在 2025 年開設 37 家新店，以應對消費者的逆風

收益電話會議洞察：Sprouts Farmers Market (SFM) 2025 年第三季度管理層觀點 *首席執行官 Jack Sinclair 報告稱，第三季度收益同比增長 34%，突出顯示可比商店銷售額增長 5.9%，新店業績強勁。 Sinclair 表示：“我們的業績繼續受到我們戰略關鍵支柱執行力的推動。我們看到了我們有效地與目標客戶互動，從而增加了客戶流量；同時，隨著我們不斷將門店從 C 級擴大到閃亮的 C 級，我們最具差異化和基於屬性的產品繼續推動銷售。”辛克萊承認公司銷售放緩速度快於預期，並將其歸因於“同比比較具有挑戰性以及消費者疲軟的跡象”。他強調了公司​​管理業務和實現盈利增長的槓桿手段。 *首席財務官 Curtis Valentine 詳細介紹了總銷售額達到 22 億美元，比上年增長 2.55 億美元，即 13%，其中電子商務銷售額增長 21%，佔總銷售額的 15.5%。 Valentine 補充道：“雖然我們第三季度取得了穩健的業績，但我們對營收的預期更高，因為我們低估了營收在消費者疲軟的背景下，去年的強勁數據帶來了影響。”他還指出，毛利率為 38.7%，因收縮改善而增長了 60 個基點，並宣布開設 9 家新店，本季度末門店數量達到 464 家。 *Valentine 報告，今年迄今的運營現金流為 5.77 億美元，資本支出為 1.94 億美元，通過股票回購向股東返還 3.42 億美元。他強調了新的 10 億美元股票回購授權剩餘 9.66 億美元。 *Sinclair 概述了對創新、數字能力和商店足蹟的持續投資，指出 Sprouts 品牌目前佔銷售額的 25% 以上，併計劃在 2025 年推出新的健康碗和 7,000 種新產品。 Sprouts Rewards 忠誠度計劃已全面啟動，初步跡象表明購物頻率和每位客戶的銷售額有所增加。 展望 *對於 2025 年全年，Sprouts 預計總銷售額增長約 14%，可比銷售額增長約 7%。該公司計劃在 2025 年開設 37 家新店。息稅前利潤預計在 6.75 億美元至 6.8 億美元之間，每股收益預計在 5.24 美元至 5.28 美元之間。資本支出預計在 2.3 億美元至 2.3 億美元之間。 2.5 億美元。 *Sprouts 預計第四季度的可比銷售額將在 0% 到 2% 之間，每股收益將在 0.86 美元到 0.90 美元之間。 Valentine 表示：“儘管我們的營收面臨壓力，但我們預計息稅前利潤將與銷售增長保持一致，從而在第四季度實現穩定的同比利潤率。”財務結果 *第三季度淨利潤為 1.2 億美元，稀釋後每股收益為 1.22 美元，較上年增長 34%。該季度的息稅前利潤為 1.57 億美元。毛利率為 38.7%。 SG&A 費用總計 6.53 億美元。 *Sprouts 本季度末現金和現金為 3.22 億美元該公司關閉了一項 6 億美元的循環信貸額度，取代了之前 7 億美元的循環信貸額度。 問答 *Michael Montani，Evercore：被問及競爭和周期性逆風時。 Sinclair 回答說，“我們正在經歷去年的一些艱難數字……有一種消費者背景，感覺事情對消費者來說變得有點困難”，但強調了對戰略的信心和創新管道。 *Seth Sigman，巴克萊銀行：詢問了獨特的業務驅動因素和客戶保留率。 Valentine 指出“我們在資金和窗口方面取得了一些巨大的增長和收益”，並提到了中等收入和年輕貿易領域的疲軟。 *Leah Jordan，高盛：被問及公司經濟放緩和價值主張。 Sinclair 將經濟放緩歸因於嚴格的比較和消費者情緒較為疲軟，堅稱該公司“在管理利潤和成本方面非常強大。” *瑞銀集團 (UBS) 馬克·卡登 (Mark Carden)：對差異化和錢包份額提出質疑。 總裁兼首席運營官尼古拉斯·科納特 (Nicholas Konat) 表示，“我們最具差異化和創新性的產品仍然是我們在競爭中看到最強勁增長的地方”，錢包份額保持穩定或略有上升。 *富國銀行的愛德華·凱利 (Edward Kelly)：尋求有關第四季度競爭預期和忠誠度計劃影響的詳細信息。 Valentine 報告穩定，但持續保持謹慎。辛克萊和科納特對忠誠度推動參與度和增長表示樂觀。 2026. *其他主題包括適度的投資步伐（Konat：“我們將繼續投資於該業務”）、激進的股票回購（Sinclair：“我們將根據股票的結算位置更加激進”）以及區域競爭動態，特別是在德克薩斯州和全食超市/亞馬遜。 情緒分析 *分析師表達了對公司銷售放緩、競爭壓力和近期增長持久性的擔憂，語氣略顯消極或謹慎，經常探討競爭動態和消費者疲軟情況。 *管理層承認存在逆風，但在準備好的言論和回應中保持自信的語氣，反復引用其創新渠道、商店擴張和成本管理的優勢。辛克萊表示，“我們對未來非常有信心”，儘管他認識到近期的挑戰。 *與上一季度相比，從積極勢頭明顯轉變為更具防禦性和謹慎的管理基調，特別是在消費者趨勢和同行業銷售前景方面。 季度間比較 *指導意見較上一季度下調，公司預計總銷售額增長 14.5% 至 16%，同行業銷售增長 7.5% 至 9%。第三季度更新目標分別為 14% 和 7%，反映了更為保守的前景。 *公司銷售增長從第二季度的 10.2% 放緩至第三季度的 5.9%，管理層承認減速速度快於預期。與第二季度的 91 個基點增長相比，毛利率改善有所放緩。 *分析師的重點從擴張和創新轉向對追趕上年強勁業績、消費者的擔憂管理層的語氣變得更加謹慎，強調韌性和成本控制，而不是激進的增長。 風險和擔憂 *管理層將具有挑戰性的同比比較和消費者疲軟的跡象列為主要擔憂。瓦倫丁指出，“我們已經實現了一些超額增長和收益的口袋和窗口”將更難以接受。 *分析師的問題強調了競爭加劇、區域定價壓力、新店蠶食、SNAP 政策變化的風險以及影響客戶消費行為的宏觀經濟不確定性等風險。 *管理層通過重申對創新、忠誠度和成本控制的持續投資來解決這些問題，同時注意到根據需要調整股票回購和資本配置的靈活性。 最終要點豆芽農貿市場的領導地位表達了對公司長期增長軌蹟的信心，強調對差異化產品、門店擴張和數字化參與的持續投資。雖然管理層承認可比銷售增長放緩和更具挑戰性的消費環境，但他們強調戰略的持久性、持續的成本控制以及強勁的創新和新店開張渠道是 2026 年及以後盈利持續增長的關鍵驅動力。 閱讀完整的財報電話會議記錄[https://seekingalpha.com/symbol/sfm/earnings/transcripts]有關豆芽農貿市場的更多信息 * Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4835130-sprouts-farmers-market-inc-sfm-q3-2025-earnings-call-transcript] * Sprouts Farmers Market 將發芽並享受持續的有機增長（評級升級） [https://seekingalpha.com/article/4830280-sprouts-farmers-market-will-sprout-and-enjoy-sutain-organic-growth- rating-upgrade] * 豆芽農貿市場：在全國雜貨業務中快速發展[https://seekingalpha.com/article/4829313-sprouts-farmers-market-moving-fast-in-the-national-grocery-business] * Sprouts Farmers Market GAAP 每股收益為 1.22 美元，超出 0.05 美元，收入為 220 億美元，低於 2000 萬美元[https://seekingalpha.com/news/4510723-sprouts-farmers-market-gaap-eps-of-1_22-beats-by-0_05-revenue-of-2_2b-misses-by-20m] * Sprouts Farmers Market 2025 年第三季度收益預覽[https://seekingalpha.com/news/4509588-sprouts-farmers-market-q3-2025-earnings-preview]