蘋果公司 (AAPL) 2025 年第四季度財報電話會議亮點：創紀錄的收入和強勁的服務增長

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收入：1025 億美元，同比增長 8%，創 9 月季度紀錄。服務收入：288 億美元，同比增長 15%，創歷史新高。每股收益：1.85 美元，創 9 月季度紀錄。 iPhone 收入：490 億美元，同比增長 6%。 Mac 收入：87 億美元，同比增長 13%。 iPad 收入：70 億美元，持平可穿戴設備、家居及配件收入：90 億美元，同比持平。毛利率：47.2%，環比增長 70 個基點。運營支出：159 億美元，同比增長 11%。淨利潤：275 億美元。運營現金流：297 億美元，創 9 月份季度記錄。現金和有價證券：132 美元資本回報：240億美元返還給股東。

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發布日期：2025 年 10 月 30 日

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優點

蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）公佈 2025 年第四季度營收創歷史新高，達 1025 億美元，同比增長 8%。服務營收創歷史新高，達 288 億美元，同比增長 15%。 iPhone 17 系列創下 9 月份季度營收紀錄，達 490 億美元，儘管供應緊張，但需求強勁。蘋果 Mac 營收同比增長 13%，主要得益於MacBook Air 的成功。該公司在新興市場和印度創下了歷史收入記錄，展現了強勁的國際增長。

負分

蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）多款 iPhone 16 和 iPhone 17 機型面臨供應限制，影響了潛在銷售。 9 月份季度大中華區收入同比下降 4%，主要是由於 iPhone 供應限制。在研發投資增加的推動下，運營費用同比增長 11%。可穿戴設備、家居和配件收入同比持平，表明該細分市場可能陷入停滯。該公司面臨 1.4 美元的困境12 月份季度的關稅相關成本達 10 億美元，影響了毛利率。

問答亮點

問：蒂姆，您能分享一下為什麼 iPhone 17 取得如此成功嗎？是因為更新換代周期還是特定功能？答：首席執行官蒂莫西·庫克：這一切都與產品陣容有關，這是我們有史以來最強大的產品陣容。 iPhone 17 Pro 是我們製造的最先進的手機，而 iPhone Air 通過將以前為 Pro 機型保留的功能引入消費者陣容，提供了令人難以置信的價值。這個陣容在全球引起共鳴。

故事還在繼續

問：Kevan，您如何管理組件成本通脹，特別是在內存價格上漲的情況下？答：Kevan Parekh，首席財務官：我們擁有一支世界一流的採購團隊，正在尋找節省成本的機會。目前，我們看到內存價格略有上漲。我們的毛利率表現強勁，儘管新產品的初始成本結構較高，但我們仍在有效地管理成本。

問：蒂姆，您能討論一下 iPhone 在中國的表現以及對 12 月份季度的預期嗎？ 答：首席執行官蒂莫西·庫克：中國市場充滿活力，商店客流量增加，iPhone 17 的受歡迎程度也很高。在 iPhone 在那裡的積極反響的推動下，我們預計第一季度將恢復增長。

問：是什麼推動了服務業收入的強勁增長，是有機的嗎？答：首席財務官 Kevan Parekh：強勁的業績是有機驅動的，收入創歷史新高，達到 288 億美元。我們看到了跨類別和地域的廣泛實力，沒有影響增長的異常因素。

問：您如何解決 iPhone 供應限制問題？您預計這種情況會持續到 12 月季度嗎？ 答：首席執行官蒂莫西·庫克 (Timothy Cook)：由於需求強勁，目前我們的幾款 iPhone 17 機型受到限制。我們正在努力平衡供需，但無法預測這種情況何時會發生。

問：您能否詳細介紹一下人工智能在蘋果戰略中的作用及其對消費者行為的影響？ 答：首席執行官蒂莫西·庫克（Timothy Cook）：人工智能正在成為消費者購買決策的重要因素。我們看好其日益增長的影響力，並正在將人工智能功能集成到我們的產品中，以增強用戶體驗。

問：鑑於人工智能需求的增加，蘋果如何管理其資本支出？ 答：Kevan Parekh，首席財務官：我們正在增加與人工智能投資相關的資本支出，構建我們的私有云計算環境。 我們繼續利用第一方和第三方數據中心的混合模型，這對我們很有幫助。

問：蘋果在人工智能方面的做法以及該領域潛在的併購是什麼？答：首席執行官蒂莫西·庫克（Timothy Cook）：我們正在開發蘋果基金會模型，如果它能推進我們的路線圖，我們對併購持開放態度。我們將繼續探索增強人工智能能力的機會。

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