Arcosa Inc (ACA) 2025 年第三季度收益電話會議亮點：創紀錄的收入和 EBITDA 增長......

本文首次發表於 GuruFocus。

收入增長：增長 27%，不包括剝離的鋼部件業務。調整後 EBITDA 增長：增長 51%，不包括剝離鋼部件業務。調整後 EBITDA 利潤率：創紀錄的利潤率 21.8%，同比提高 340 個基點。槓桿率：本季度末槓桿率為 2.4 倍。建築產品部門 EBITDA：創紀錄的 1.5 億美元，利潤率擴大300 個基點。總業務量增長：增長 18%，主要歸功於 Stabola 的加入。工程結構 EBITDA 增長：增長 29%，利潤率增長 240 個基點，達到 18.3%。駁船業務收入增長：兩位數收入增長，利潤率增長 190 個基點。運營現金流：1.61 億美元，同比增長 19%。自由現金流：1.34 億美元，同比增長 25%。全年收入指導：28.6 億美元至 29.1 億美元。全年調整後 EBITDA 指導：5.75 億美元至 5.85 億美元，意味著增長 32%。

警告！ GuruFocus 已檢測到 ACA 的 6 個警告信號。 ACA 的價值是否合理？使用我們的免費 DCF 計算器測試您的論文。

發布日期：2025 年 10 月 31 日

有關財報電話會議的完整記錄，請參閱完整的財報電話會議記錄。

優點

Arcosa Inc (NYSE:ACA) 公佈了創紀錄的季度業績，收入增長 27%，調整後 EBITDA 增長 51%（不包括剝離鋼鐵零部件業務的影響）。該公司調整後 EBITDA 利潤率創歷史新高，達到 21.8%，比上年提高 340 個基點。 Arcosa Inc (NYSE:ACA) 成功將槓桿率降低至 2.4 倍，比原計劃提前兩個季度，展現出強勁的現金流生成和債務減少。建築產品部門的調整後 EBITDA 達到創紀錄的 1.5 億美元，利潤率擴大了 300 個基點。工程結構部門的調整後 EBITDA 增長了 29%，公用事業結構業務需求強勁，公用事業及相關結構的積壓創紀錄。

負分

建築板塊的有機銷量增長弱於預期，導致收入指引略有調整。儘管這些問題已得到解決，但一些天然骨料地點的生產停工對成本吸收產生了負面影響。公司在住宅市場面臨挑戰，下半年住宅銷量沒有達到最初預期的增長。由於政策變化和2027年後向市場驅動型經濟轉型，風塔業務存在不確定性。駁船業務雖然呈現增長，但並未出現激增。需求旺盛，訂單穩定而不是壓倒性的。

故事還在繼續

問答亮點

問：能否提供有關全年收入和 EBITDA 指引調整的更多細節？ 答：首席財務官 Gail M.Peck 解釋說，這些調整反映了年初至今的強勁業績以及對第四季度良好表現的預期。由於建築有機量低於預期，收入指引略有收緊。不過，EBITDA 中點上調了 1000 萬美元，反映出同比增長 32%，預計第四季度將實現強勁的兩位數增長季度。

問：傳統骨料業務的生產效率低下是否預計會持續到第四季度？答：首席執行官安東尼奧·卡里略（Antonio Carrillo）表示，問題很大程度上已經過去了。公司已經顯著增長，雖然可能會出現一些波動，但他們每天都在進步，並預計未來會有更好的業績。

問：您能否討論一下工程結構領域的利潤率改善及其可持續性？答：首席執行官安東尼奧·卡里略（Antonio Carrillo）指出，風塔和公用事業結構業務均表現良好。新墨西哥州貝倫工廠的產能提高有助於提高利潤率。由於強勁的需求和持續的產能擴張，該公司有信心維持這些利潤率。

問：進入 2026 年，總體定價前景如何？答：由於基礎設施需求強勁和銷量恢復，首席執行官安東尼奧·卡里略 (Antonio Carrillo) 對定價表示樂觀。該公司預計將繼續將價格上漲轉嫁給客戶，特別是考慮到 2026 年住房市場可能複蘇。

問：隨著近期實現槓桿目標，Arcosa 如何進行資本配置？ 答：首席執行官安東尼奧·卡里略（Antonio Carrillo）表示，該公司的目標是保持健康的資產負債表，並專注於有機和無機增長機會。他們計劃繼續減少債務，同時進行補強收購和投資於增長計劃。

問：額外風塔訂單的前景以及加速積壓訂單的決定是什麼？答：首席執行官安東尼奧·卡里略（Antonio Carrillo）解釋說，風電行業競爭激烈，預計隨著稅收抵免到 2027 年逐步取消，訂單量將加速增加。該公司與客戶達成一致，將部分積壓訂單向前推進，並收到了新訂單，為 2026 年和 2027 年提供了良好的可見性。

問：您是否預計會收到超出討論範圍的額外風電訂單？答：首席執行官安東尼奧·卡里略（Antonio Carrillo）對收到額外訂單表示樂觀。該公司對其設施有良好的了解，並正在與客戶合作以適應更多訂單，預計未來幾個月會更加明確。

問：您能否提供有關工程結構產能投資的最新時間安排？答：首席執行官 Antonio Carrillo 提到，預計產量將在下半年開始增加，預計 2027 年將做出積極貢獻。由於客戶需求不斷增加，公司正在擴大產能。

有關財報電話會議的完整記錄，請參閱完整的財報電話會議記錄。

查看評論