星巴克第四季度盈利好壞參半後，正在醞釀什麼？焦點ETF

星巴克 SBUX 於 10 月 29 日收盤後公佈了喜憂參半的 2025 財年第四季度業績。其盈利未達到 Zacks 共識預期，但淨收入超出預期。營收同比增長，但淨利潤較上年同期有所下降。

在第四財季，該公司報告了“重返星巴克”扭虧為盈戰略的進展情況，理由是全球可比銷售增長恢復，勢頭有所改善。據路透社報導，星巴克首席執行官布賴恩·尼科爾(Brian Niccol)指出，該公司明年將採取審慎的定價方法，預計菜單價格不會大幅上漲。本季度標誌著星巴克美國業務的積極轉變。

星巴克股價在財報發布後出現波動，早盤交易中最初下跌 1.7%。這家咖啡連鎖巨頭的股價上漲 3.9%，然後逆轉走勢，於 10 月 30 日收盤下跌 1.21%。這家全球最大的咖啡連鎖店目前的 Zacks 增長得分為 B，但 Zacks 排名第三（持有）。

盈利明細

在第四財季，該公司公佈的每股收益 (EPS) 為 52 美分，比 Zacks 一致預期的 55 美分低 23.1%。淨利潤也比去年同期的 80 美分下降了 35%。

淨收入為 95.7 億美元，比市場預期的 93.3 億美元高出 2.6%。報告價值較去年同期的 91 億美元增長 5.5%。全球可比商店銷售額同比增長 1%。這一增長得益於可比交易增長 1%。

星巴克報告稱，第四財季淨關閉 107 家門店，門店總數達到 40,990 家。

該公司的非公認會計準則營業利潤率較去年同期收縮了500個基點（bps）至9.4%，這主要是由於與門店關閉和精簡支持組織相關的重組成本。利潤率壓力還由通脹因素、“重返星巴克”計劃下增加的勞動力投資以及整體運營去槓桿化造成。

分部盈利明細

該公司北美部門的淨收入為 69 億美元，同比增長 3%。營業利潤率從去年同期的 18.7% 收縮 1420 個基點至 4.5%。我們的模型預計該部門本季度的營業利潤率為 14.3%。

國際部門的淨收入為 20.7 億美元，同比增長 9%。由於促銷活動加強和商店關閉，營業利潤率同比收縮 410 個基點，至 10.8%。我們預計本季度該指標為 10.3%。

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咖啡成本上升

據上述路透社文章稱，星巴克管理層警告稱，咖啡豆價格上漲可能會給未來幾個季度的業績帶來壓力。阿拉比卡咖啡價格在 2024 年飆升 70% 後，今年又上漲了 20%，原因是氣候挑戰和地緣政治緊張局勢導致供應短缺。

星巴克的股票前景

星巴克目前的平均經紀推薦 (ABR) 為 2.23，範圍為 1 到 5（強力買入到強力賣出），根據 37 家經紀公司的實際推薦計算得出。當前的 ABR 與一個月前的 2.19 的 ABR 相比，基於 35 條推薦。

目前ABR的37條推薦中，有16條為強力買入，2條為買入。強力買入和買入分別佔全部推薦的43.24%和5.41%。一個月前，強力買入佔45.71%，買入佔5.71%。

根據31位分析師給出的短期目標價，星巴克的平均目標價為94.74美元，預測區間為最低65.00美元到最高117.00美元。目前SBUX股價為83.15美元（截至10月30日收盤），平均目標價較上一收盤價上漲13.94%。

值得探索的 ETF

想要監控這家咖啡連鎖店的投資者可以考慮以下對該公司有敞口的 ETF。

Tremblant Global ETF TOGA 在 SBUX 中的持股比例為 2.69%。

Capital Group Dividend Value ETF CGDV 在 SBUX 中擁有 2.5% 的風險敞口。

非必需消費品精選行業 SPDR 基金 XLY 在 SBUX 中的持股比例為 2.27%。

iShares U.S.Consumer Focused ETF IEDI 在 SBUX 中持有 1.55% 的股份。

Global X PureCap MSCI 非必需消費品 ETF GXPD 在 SBUX 中的風險敞口為 1.54%。

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非必需消費品精選行業 SPDR ETF (XLY)：ETF 研究報告

iShares 美國消費者聚焦 ETF (IEDI)：ETF 研究報告

Capital Group 股息價值 ETF (CGDV)：ETF 研究報告

Global X PureCap MSCI 非必需消費品 ETF (GXPD)：ETF 研究報告

本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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