Chiptole：同店銷售停滯，投資者應該趁勢買入還是逢低買入？

要點

Chipotle 繼續與客流量下降作鬥爭。從積極的方面來看，該公司仍在良好地擴大其足跡，並開始在其他國際市場開設門店。其估值已跌至多年來的最低水平之一。我們比 Chipotle Mexican Grill 更喜歡的 10 隻股票 ›

Chipotle Mexican Grill（紐約證券交易所股票代碼：CMG）第三季度的困境仍在繼續——週三，該公司發布的一份報告顯示，同店銷售又一個季度表現不佳，管理層下調了今年的業績指引。這導致該股暴跌。今年迄今已下跌約 45%。

但這種下跌是買入機會還是投資者應該逃跑呢？

鬥爭仍在繼續

在同類餐廳銷售額連續兩個季度下降之後，Chipotle 的同店銷售額在第三季度確實小幅增長了 0.3%。交易量小幅下降 0.8%，但其平均支票金額增長了 1.1%。

該公司表示，低收入和中等收入家庭的人們光顧Chipotle的頻率顯著減少，估計這些人群約佔其顧客的40%。該公司表示，特別是25歲至35歲之間的消費者已經減少了可自由支配的支出。該公司還表示，整個行業的促銷和折扣力度加大，競爭對手的菜單創新也隨之加強。

7 月底和 8 月份，該連鎖店的交易量明顯下降。營銷支出的增加以及 10 月初推出的 carne asada 和紅色 chimichurri 有所幫助，但最近幾週的疲軟程度有所增加。

因此，Chipotle 目前預計今年同店銷售額將下降個位數百分比。這與之前的同店銷售額持平預期相比。管理層還取消了其將在 2026 年恢復到中個位數同店銷售額增長的指導方針，稱其現在的前景將取決於消費者狀況。相反，它將專注於增加交易數量，同時將價格上漲保持在最低限度。

總體而言，Chipotle 本季度收入增長 7.5%，達到 30 億美元，調整後每股收益 (EPS) 增長 7.4%，達到 0.29 美元。這與分析師的預期基本一致。

餐廳層面的營業利潤率下降了100個基點，至24.5%。這是一個重要的指標，因為它衡量了各個餐廳的盈利能力。這一指標明年可能仍面臨壓力，因為該公司預計價格不會上漲以跟上通貨膨脹壓力，這將削減其毛利率。

故事還在繼續

該公司繼續增加新店。目前預計今年將開設 315 至 345 家餐廳，2026 年將開設 350 至 370 家餐廳。隨著公司慢慢開始向北美以外地區擴張，明年新開的餐廳中，有 10 至 15 家將與合作夥伴一起進入國際市場。圖片來源：Getty Images

是時候逢低買入了嗎？

Chipotle 仍然面臨著困難的環境，但從我最近的經歷來看，它也繼續無法自救。它的規模已經膨脹，現在，它需要更好地跟踪其一些門店的運營情況。如果 Chipotle 確實想變得更加以顧客為中心，則尤其如此。

它仍然應該有槓桿來最終幫助推動同店銷售額回升。其中包括最終提出一些強有力的甜點選擇，以及可能提供早餐食品。目前，管理層似乎滿足於專注於使用技術來幫助提高效率。

與此同時，它仍然有大量的擴張機會。管理層認為有可能在美國開設多達 7,000 家餐廳，而目前它擁有約 4,000 家餐廳。同時，它仍然剛剛涉足國際市場。

從估值的角度來看，根據 2026 年的預測，該股目前的遠期市盈率 (P/E) 約為 24 倍。這是多年來最便宜的估值之一。不過，我不會說它處於討價還價的狀態。

總而言之，我認為Chipotle可以扭轉局面，但這可能需要一些時間。 考慮到其目前的估值，我認為投資者可以在這次下跌時開始增持股票，但我準備在進一步下跌時買入更多股票。

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Chiptole：同店銷售停滯，投資者應該逃之夭夭還是逢低買入？最初由 The Motley Fool 發表

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