Block 第三季度收益預覽——毛利潤加速，股票將受益

[Afterpay、Cash App 和 TIDAL Front Row 紐約時裝週派對]
安娜·韋伯/蓋蒂圖片娛樂公司

Block (XYZ [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ]) 計劃於 11 月 6 日星期四收盤後公佈第三季度盈利結果，毛利潤加速可能使該股受益。

EPS 共識預估為 $0.66 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/estimates] (-25.0% Y/Y)，共識收入預估為 $6.31B (+5.5% Y/Y)。

在過去 2 年中，XYZ 在 50% 的情況下超出了 EPS 預期 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/eps-surprise-summary]，在 38% 的情況下超出了收入預期。

在過去 3 個月中，每股收益預估出現了 5 次向上修正 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/earnings/revisions] 和 18 次向下修正。收入預測有 8 次向上修正和 16 次向下修正。

上個季度，在商家 Square 系統和 Cash App 的母公司提高了 [https://seekingalpha.com/news/4481733-block-boosts-2025-gross-profit-guidance-after-q2-gpv-gross-profit-top-estimates] 全年毛利潤指引並發布強勁的第三季度毛利潤前景後，XYZ 股價飆升。

該公司第二季度的總支付量和毛利潤超出了華爾街的預期，儘管其調整後的每股收益低於預期。

第二季度毛利潤從第一季度的 $2.29B 和第二季度的 $2.23B 攀升至 $2.54B，超過 Visible Alpha 共識 $2.46B。

Cash App 生態系統產生的毛利潤為 $1.50B，同比增長 16%，較上一季度的 10% 有所加快。 Square 的毛利潤為 $1.03B，同比增長 11%，而第一季度增長 9%。

然而，由於市場消化了 Cash App [https://seekingalpha.com/news/4481832-block-in-charts-gross- payment-volume-for-cash-app-continues-decline-in-q2] 的總支付量持續下降的事實，該股在接下來的交易日收盤下跌 4.50％，至 73.39 美元。

Seeking Alpha 分析師 James Foord 在第二季度財報發布後表示：“增長全面放緩，競爭正在侵蝕其核心業務，管理層似乎更注重品牌重塑，而不是建立持久的護城河。”

福特表示：“該公司的財務狀況適中，盈利能力仍然不穩定。”

考慮到估值和估計修訂等因素，Seeking Alpha 的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/Ratings/Quant-Ratings] 系統將股票視為持有。然而，SA 作者 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/ ratings/author- ratings] 和華爾街社區 [https://seekingalpha.com/symbol/XYZ/ ratings/sell-side- ratings] 將該股平均評級為“買入”。

該股在過去六個月內上漲了約 59%，較第三季度財報發布前的收盤價上漲約 2.40%。

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 在一份研究報告中表示：“我們相信，如果 Block 能夠證明其 2H25 毛利潤加速增長的故事，Borrow 包含風險損失，GTM 舉措將導致新美元交易量持續增長，並為其 25 財年目標退出率 39 提供更大的可見性，那麼投資者可能會更放心地參與該股。”

該報告稱：“我們認為目前的設置對 XYZ 有利。”

內部人士是淨賣家，該公司看到 24 筆賣出交易和 5 筆公開市場買入交易。

截至10月15日，空頭利息佔總流通量的3.92%。

更多關於塊

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* 區塊：Grubhub 集成放在一邊，逆風織機 [https://seekingalpha.com/article/4830233-block-grubhub-integration-aside-headwinds-loom]
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