Funko 的目標是通過“Make Culture POP!”實現第四季度淨銷售額小幅增長！全球擴張和產品創新的戰略

財報電話會議洞察：Funko, Inc.(FNKO) 2025 年第 3 季度

管理觀點

* 首席執行官喬什·西蒙 (Josh Simon) 在第一次財報電話會議上強調了公司的“讓文化流行起來！”戰略，專注於文化、創造力和商業，作為未來增長的基礎。西蒙強調，“我們擁有熱情而廣泛的粉絲基礎......自今年年初以來，我們的粉絲忠誠度計劃的會員數量增加了 27%。”
* Simon 宣布 Funko 最近慶祝“銷量突破 10 億份”，並與華納兄弟、NBC 環球、20 世紀、派拉蒙和迪士尼等主要授權合作夥伴簽署了多項多年期續約協議。
* 這位首席執行官詳細介紹了公司快速識別趨勢並將產品推向市場的能力，並稱 KPop Demon Hunters 系列是“一個月前在 funko.com 上推出時我們有史以來最大的預售產品之一”。
* Bitty Pop! 正式在沃爾瑪的玩具貨架上推出，並出現在該零售商的頂級玩具清單中，併計劃在 1,800 家沃爾瑪商店的貨架外放置。
* Simon 強調了國際擴張計劃，特別是在亞洲和拉丁美洲，以及增強直接面向消費者的數字功能，包括推出人工智能驅動的 Pop!Yourself 構建器。
* 首席財務官 Yves Le Pendeven 表示：“第三季度總淨銷售額為 2.509 億美元，符合我們的預期......毛利潤為 1.008 億美元，毛利率為 40.2%，好於預期。”

展望

* 該公司預計，在 Pop!Yourself 在歐洲推出以及 KPop Demon Hunters 產品銷售的支持下，2025 年第四季度的淨銷售額將較第三季度小幅增長。
* 毛利率預計約為 40%，調整後 EBITDA 利潤率預計在中高個位數範圍內。
* Le Pendeven 表示：“我們現在預計 2025 年第四季度的淨銷售額將比 2025 年第三季度小幅增長，​​部分原因是 Pop!Yourself 在歐洲的推出以及我們的 KPop Demon Hunters 產品線的銷售，毛利率約為 40%，調整後的 EBITDA 利潤率將在中高個位數範圍內。”

財務業績

* Funko 公佈 2025 年第三季度淨銷售額為 2.509 億美元，毛利潤為 1.008 億美元，毛利率為 40.2%。
* 調整後淨利潤為 320 萬美元，或稀釋後每股收益 0.06 美元；調整後 EBITDA 達到 2,440 萬美元。
* 直接面向消費者的銷售組合佔總銷售額的 18%，低於去年第三季度的 20%。
* SG&A 費用從 9,270 萬美元下降至 7,980 萬美元，反映出成本降低和營銷支出減少。
* 截至 9 月 30 日，現金和現金等價物為 3,920 萬美元，淨庫存為 9,980 萬美元，債務總額約為 2.41 億美元。

問答

* Stephen Laszczyk，高盛：被問及明年執行“Make Culture POP!”戰略的首要任務時。西蒙回答說，短期重點是表現動力，在體育和音樂等領域擴張，以及實施快速打擊能力。 “在這些領域有機會更快地採取行動，”他解釋道。
* Laszczyk 還詢問了零售商參與度和假日季節補貨的情況。 Le Pendeven 回答說：“我們的全球 POS 單位數量同比僅下降了 3%...美國的單位數量更像是中高個位數下降，然後歐洲、中東和非洲地區則出現低兩位數增長。”西蒙補充說，《怪奇物語》和《魔法壞女巫》等內容的推出對於第四季度的貨架空間至關重要。
* Keegan Tierney Cox，D.A.Davidson：對自動售貨機和售貨亭的競爭格局提出質疑。 Simon 表示，“我認為我們是唯一能夠提供給粉絲為自己或朋友製作定制 Funko Pop! 作為禮物的能力。”
* Cox 詢問了歐洲銷售情況。 Simon 指出，“我們的 POS 趨勢在歐洲相當強勁……我們確實有一點生產延遲，影響了本季度歐洲的銷售……我們預計歐洲將在第四季度恢復增長。”
*考克斯進一步詢問了定價和需求。西蒙說，“我們推出了價格上漲......很難將[單位數量減少]直接歸因於價格上漲...... 但總的來說，這符合我們的預期。 ”

情緒分析

* 分析師就執行優先事項、零售商補貨、競爭威脅和定價影響等問題向管理層施壓，表現出中性至略顯謹慎的基調。
* 管理層在準備好的發言中保持自信的立場，經常強調機會和運營進展。在問答過程中，基調是建設性的，西蒙和勒彭德文提供了詳細、慎重的回應，並強調了當前的勢頭和未來計劃。
* 與上一季度相比，隨著新任首席執行官概述了戰略願景並承認多項舉措的早期吸引力，人們的情緒變得更加樂觀。

季度與季度比較

* 第三季度新任首席執行官喬什·西蒙 (Josh Simon) 上任，並轉向明確的增長戰略，這與上一季度的臨時領導和專注於降低成本和關稅挑戰形成鮮明對比。
* 毛利率從第二季度的 32.1% 顯著提高至第三季度的 40.2%。
* SG&A 費用下降，反映了第二季度採取的成本削減措施的全部效益。
* 該公司從第二季度調整後淨虧損轉為第三季度調整後淨利潤。
* 戰略重點從立即穩定運營轉向通過產品創新、擴大合作夥伴關係和國際擴張實現增長。
* 分析師的問題從第二季度的流動性和關稅風險演變為第三季度的增長戰略執行和市場擴張。

風險和擔憂

* Le Pendeven 提到了正在進行的再融資工作以及第十季度有關“公司持續經營能力”的披露。
* 該公司對其信貸安排進行了修訂，放棄了第二季度和第三季度的財務契約，並引入了最低現金要求和再融資進度里程碑。
* 關稅中斷此前影響了運輸和銷售，第三季度的影響依然揮之不去，尤其是對美國和歐洲業務的影響。
* 管理層承認零售商持謹慎態度，並且由於關稅而對小型分銷商造成了財務影響。

最後的結論

Funko 第三季度的重點是在新任首席執行官 Josh Simon 的領導下推出了重點增長戰略，並得到了關鍵許可續訂、Bitty Pop! 等產品創新以及不斷擴大的國際野心的支持。毛利率的改善和調整後盈利能力的恢復標誌著運營進展，而管理層則通過“Make Culture POP!”表達了對進一步增長的信心。儘管再融資和宏觀經濟風險仍是未來幾個季度的焦點。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/fnko/earnings/transcripts]

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* Funko, Inc.(FNKO) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4839727-funko-inc-fnko-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Funko, Inc.2025 年第三季度 - 結果 - 收益電話會議演示 [https://seekingalpha.com/article/4839686-funko-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
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* Funko 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4516009-funko-q3-2025-earnings-preview]
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