BioLife (BLFS) 2025 年第三季度收益電話會議記錄

圖片來源：The Motley Fool。

日期

美國東部時間 2025 年 11 月 6 日星期四下午 4:30

呼叫參與者

首席執行官兼董事會主席 — Roderick de Greef 首席財務官 — Troy Wichterman

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要點

總收入——2810萬美元，同比增長31%，主要由細胞處理部門推動。細胞處理收入——2540萬美元，同比增長33%；按本季度拉入的 130 萬美元訂單進行調整，同比增長將為 26%。 生物保存介質 (BPM) 銷售組合 - 超過細胞處理收入的 80%，其中前 20 位 BPM 客戶約佔 BPM 收入的 80%。 直接與分銷商 BPM 收入 - 本季度直接銷售佔 70%，分銷商佔 30%，而歷史比例為 60/40；商業客戶貢獻了近 50% 的 BPM 收入。 BPM 市場滲透率——嵌入 16 種已批准的療法和 250 多項美國 CGT 臨床試驗中，佔超過 70% 的份額。三期試驗存在——產品參與 30 多項三期臨床試驗，在這些項目中佔近 80% 的份額。調整後的 EBITDA 利潤率——28%，擴大了 500 個基點GAAP 毛利率——62%，去年同期為 63%；調整後毛利率為 64%，低於 67%，原因是 600,000 美元的一次性庫存儲備和不太有利的產品組合。 營業費用 - GAAP 營業費用為 2820 萬美元，高於去年同期的 2180 萬美元；調整後運營費用為 1,660 萬美元，高於上年的 1,410 萬美元。 GAAP 運營虧損 - 89,000 美元，較上年的 418,000 美元有所改善。調整後的運營收入 - 130 萬美元，上年為 167,000 美元。 GAAP 淨利潤 - 621,000 美元，即每股 0.01 美元，而 GAAP 淨虧損為一年前為 471,000 美元，即每股 0.01 美元。調整後 EBITDA - 780 萬美元，高於去年同期的 500 萬美元，佔收入的 28%，而上一年為 23%，其中包括 600,000 美元的庫存儲備。現金頭寸 - 截至 2025 年 9 月 30 日，現金和有價證券為 9840 萬美元，之前從公司收到 2550 萬美元EVO Cold Chain Logistics 於 10 月出售。 EVO Cold Chain Logistics 剝離——以 2550 萬美元出售，進一步優化產品組合併強化資產負債表。修訂後的 2025 年指引——預計單元處理收入為 9300 萬美元至 9400 萬美元，增長 26%-28%；總收入指導為 9500 萬美元至 9600 萬美元，反映出排除 EVO 後的可比增長 27%-29%。 2026 年價格上漲 - 根據客戶合同，預計價格上漲 4%-6%，具體取決於 SKU。短期債務 - 750 萬美元的 SCB 債務被歸類為短期債務，最終付款 120 萬美元將於 2026 年 6 月到期；預計季度還款額為 250 萬美元。 股份數量——截至 2025 年 10 月 30 日，流通股為 4,810 萬股，完全稀釋股為 5,010 萬股。

總結

BioLife Solutions（納斯達克股票代碼：BLFS）在報告季度實現了兩位數的收入增長和利潤增長，這得益於細胞加工銷售的持續增長勢頭和向更高利潤率的經常性收入的轉變。管理層通過出售 EVO 冷鏈物流業務完成了戰略投資組合優化，重新分配資本以專注於純粹的細胞加工和核心能力。該公司提高了全年指引，重點是加強了現金儲備和明確的市場領導地位，特別是在生物保存介質和後期臨床試驗方面。一次性庫存儲備影響了毛利率，但未來期間將強調嚴格的資本配置和運營效率。

Roderick de Greef 指出，“我們正在提高 2025 年全年指引，因為我們的團隊將繼續執行並鞏固我們最近幾個季度所看到的發展勢頭。”細胞處理客戶仍集中在大型商業和後期臨床客戶，目前佔 BPM 收入基礎的 50% 以上，被視為主要的近期增長驅動力。根據 Troy Wichterman 的明確聲明，預計剝離的 EVO 平台在未來的運營中不會產生重大持續成本。定價行動和合同談判導致價格增長超過了年初至今的業績增幅，併計劃在 2026 年進一步提價。 BioLife Solutions 的產品遍布美國 70% 以上的相關市場。 CGT 試驗和近 80% 的三期試驗，確保對已批准和管道療法的長期需求的可見性。管理層明確的資本分配優先事項將集中於潛在無機增長的嚴格、高利潤機會，而不是當前的利潤擴張。調整後 EBITDA 利潤率提高 500 個基點，凸顯了運營槓桿，這歸因於利潤率較高的經常性收入、簡化的運營和專注的產品組合。

行業術語

CGT（細胞和基因療法）：基於修改細胞或基因來治療疾病的療法，需要專門的生物保存和處理工具。 BPM（生物保存介質）：旨在保存活細胞和組織用於臨床和研究應用的專有產品，是公司經常性收入的核心。 EVO Cold Chain Logistics：前 BioLife 子公司，為溫度敏感的生物製劑提供雲連接存儲和運輸，於 2025 年 10 月剝離。 ThawSTAR：用於解凍冷凍生物材料的自動化設備，是 BioLife 剩餘產品組合的一部分。 SCB 債務：BioLife 資本結構中披露的短期貸款便利，並引用了具體的還款和到期日詳細信息。

完整的電話會議記錄

Roderick de Greef：謝謝 Troy。下午好，感謝您參加 BioLife 的 2025 年第三季度電話會議。 BioLife 又一個強勁的季度，我們正在提高 2025 年全年指導，因為我們的團隊繼續執行並鞏固我們在最近幾個季度所看到的發展勢頭。總體而言，細胞處理收入同比增長 33%，推動本季度總收入增長 31%。這種增長反映了我們的持續實力重要的是，較高利潤率的經常性收入組合繼續轉化為盈利能力的提高，調整後的 EBITDA 利潤率同比增長 500 個基點，達到 28%。

這表明，在我們精簡的運營和專注的產品組合的推動下，我們業務模式中固有的運營槓桿正在流向利潤。 10月初，我們宣布以約2500萬美元現金出售我們的EVO冷鏈物流產品線。這項交易進一步加強了我們的資產負債表，使現金和有價證券達到約1.25億美元。從戰略上講，此次出售使我們能夠完全專注於現在完全優化的產品組合，這與我們的核心競爭力相一致，推動我們向領先的純細胞加工公司和運營優勢。

在過去兩年中，我們的行動將 BioLife 重塑為一家更加專注、高利潤的企業，使我們能夠在 2025 年及以後實現可持續增長並擴大盈利能力，這既來自持續的有機增長，也可能通過嚴格的資本配置實現無機增長。更仔細地觀察第三季度，細胞處理收入達到 2540 萬美元，同比增長 33%，這得益於我們的 BPM 特許經營權和更廣泛的細胞處理工具組合的強勁增長。值得注意的是應商業客戶的要求，我們在第三季度發貨了 130 萬美元的 BPM 產品，原計劃在第四季度發貨。

根據與時間相關的提前調整，第三季度的同比單元處理收入將達到 26%，總收入將達到 25%。不包括早期發貨，BPM 產品佔總單元處理收入的 80% 以上，我們的前 20 位 BPM 客戶繼續佔 BPM 收入的約 80%，這為我們提供了提高這些指標可見性的好處，這些指標與前幾個季度一致，並強調了我們經常性收入的穩定性繼續關注我們的 BPM 收入，我們的直接與分銷商組合從我們歷史上的 60/40 比例轉變為大約 70/30。

這一轉變反映了我們商業客戶的持續增長勢頭，這些客戶佔 BPM 收入的近 50%，推動了直銷相對於分銷的更高比例。 展望未來，我們預計，我們現有的商業客戶以及那些推進後期臨床項目的客戶將仍然是明年及以後未來增長的關鍵驅動力，並且我們的 BPM 收入中的商業份額將隨著時間的推移而繼續增加。後期和商業客戶的這種增加進一步凸顯了我們模型固有的彈性和一致性。我們在 CGT 領域的持續廣度和深度加強了我們 BPM 客戶群中的這種勢頭。

截至第三季度末，我們的BPM產品已嵌入16種已獲批准的療法中，並在美國超過250項相關商業贊助的CGT臨床試驗中使用，佔70%以上的份額。

特洛伊·威希特曼：值得注意的是，

Roderick de Greef：這包括 30 多項三期試驗，其中我們的份額接近 80%，這突顯了 BioLife 作為後期臨床項目默認合作夥伴的地位，這些項目的成功率更高，商業收入的路徑也更明確。基於這一市場領導地位，我們繼續專注於將我們在這些客戶項目中的角色擴展到生物保存介質之外。我們的銷售和營銷團隊仍然高度關注擺在我們面前的重大長期交叉銷售機會，以推動我們其他細胞的採用我們的 BPM 客戶群中的處理工具。

正如我之前所說，與單獨的 BPM 產品相比，這一機會有可能使我們每患者劑量的收入增加兩到三倍，因為客戶會採用我們產品的其他組件。我們期待在未來的電話會議上分享這方面的進展。展望未來，我們的重點仍然是影響細胞處理解決方案需求的更廣泛的市場動態，特別是患者獲得細胞療法的持續擴大，以及對額外獨特批准、地域擴張和現有批准療法的新適應症的期望。

由於我們的生物保存介質嵌入到幾乎所有已批准的細胞療法和近 80% 的後期臨床試驗中，因此我們對未來的需求趨勢有更清晰的可見性和可預測性。我們一半以上的 BPM 收入來自成熟的商業客戶和後期項目，這些細分市場正在增長，且受更廣泛的 CGT 領域早期波動的影響較小。簡而言之，隨著患者訪問範圍的擴大和新療法隨著時間的推移獲得批准，BioLife 將繼續以這種動態增長，利用我們的市場領先地位和值得信賴的客戶關係來獲得持久的客戶關係經常性收入增長。

最後，考慮到今年前九個月的結果以及我們目前對第四季度的了解，我們將全年細胞處理收入指導從 9100 萬美元至 9300 萬美元提高到 9400 萬美元，同比增長率為 26% 至 28%。根據 EVO 銷售進行調整後的總收入指導預計為 9500 萬美元至 9600 萬美元，增長率為 27% 至 29%在同等基礎上。特洛伊？

Troy Wichterman：謝謝你，Rod。接下來，我將把電話轉交給 Troy，他將概述我們第三季度的全部業績。我們報告第三季度收入為 2810 萬美元，同比增長 31%。同比增長主要與我們的細胞處理平台增長 33% 有關，這是由生物保存介質客戶對商業批准療法的強烈需求推動的。此外，第三季度的生物保存介質銷售訂單為預計在第四季度發貨約 130 萬美元，但根據客戶要求在第三季度發貨。 2025 年第三季度的 GAAP 毛利率為 62%，而 2024 年第三季度為 63%。

第三季度調整後毛利率為 64%，而上一年為 67%。這一百分比與上一年相比主要歸因於我們在 2025 年第三季度計入的 60 萬美元一次性庫存儲備，約佔 2025 年第三季度收入的 2%。此外，與上一年相比，產品組合不太有利。 2025 年第三季度的 GAAP 運營費用為 2,820 萬美元， 2024 年第三季度為 2180 萬美元。 與上一年相比的增長可歸因於與我們收入增加相關的銷售成本增加，以及與基於績效的獎勵相關的股票補償費用比 2024 年第三季度增加了 180 萬美元。

2025 年第三季度調整後運營費用總計 1,660 萬美元，上年同期為 1,410 萬美元。 2025 年第三季度 GAAP 運營虧損為 89,000 美元，上年同期為 418,000 美元。 GAAP 運營虧損減少主要是由於收入同比增加。我們 2025 年第三季度調整後運營收入為 130 萬美元，調整後運營收入為 130 萬美元。 2024 年第三季度為 167,000 美元。第三季度的 GAAP 淨利潤為 621,000 美元，即每股 0.01 美元，而上一年的 GAAP 淨虧損為 471,000 美元，即每股 0.01 美元。淨利潤的增加主要是由於收入與上一年相比增加。

2025 年調整後 EBITDA 為 780 萬美元，佔收入的 28%，而上一年為 500 萬美元，佔收入的 23%。上一年調整後 EBITDA 的毛利率有所增加，主要是由於生物保存介質銷量增加推動了 390 萬美元的增長，其中包括 60 萬美元的一次性庫存儲備。轉向我們的資產負債表，截至 9 月 30 日報告的現金和有價證券餘額，截至 2025 年 6 月 30 日，這一數字為 9,840 萬美元，而截至 2025 年 6 月 30 日為 1.002 億美元。

考慮到我們第三季度調整後的 EBITDA 為 780 萬美元，現金使用主要是由 370 萬美元的資本支出、250 萬美元的債務本金支付以及以 200 萬美元購買 Pluistics 可轉換本票推動的。 9 月份的餘額不包括 10 月 6 日出售我們的 EVO 冷鏈物流產品線的收益。我們的 750 萬美元的 SCB 債務餘額全部被視為短期債務。 SCB 債務餘額將於 2026 年 6 月到期。我們繼續預計季度還款額為 250 萬美元，屆時將有 120 萬美元的貸款到期大額還款。

季度末後，10 月 6 日，我們完成了 EVO 冷鏈物流子公司的出售，總售價為 2550 萬美元，但可能會進行一定的調整。在第三季度財報中，我們按季度提供了 2024 年至 2025 年第三季度不包括 EVO 的主要財務業績估計。談到我們的 2025 年財務指引，我們正在提高第二季度財報電話會議的原始指引。我們正在調整全年指引。以反映 10 月 6 日發生的 EVO 冷鏈物流業務剝離。我們預計它將被歸類為已終止業務。

我們之前在第二季度財報電話會議上提出的收入指導為 1 億至 1.03 億美元，其中包括來自 EVO 的約 800 萬美元收入。根據 EVO 進行調整，我們的總收入指導將為 9200 萬美元至 9500 萬美元。我們現在將調整後的 2025 年總收入指導提高至 9500 萬至 9600 萬美元，其中包括我們的細胞處理和 ThawSTAR 產品線，與去年收入相比增長了 27% 至 29%我們調整後的收入指導包括將細胞處理收入指導從 9100 萬美元提高到 9300 萬美元到 9300 萬美元到 9400 萬美元，即與上一年相比增長率為 26% 到 28%。

我們的指導意味著第四季度的收入與第三季度相比將連續下降，因為預計第四季度將產生 130 萬美元的媒體訂單，但根據客戶的要求在第三季度發貨。我們仍然預計全年調整後毛利率將在 60 年代中期，GAAP 淨虧損將減少，2025 年調整後 EBITDA 利潤率將比 2024 年擴大，因為預期收入較高，部分被相關研發費用的增加所抵消最後，就我們的股份數量而言，截至 10 月 30 日，我們已發行和流通的股票為 4,810 萬股，完全稀釋後的股票為 5,010 萬股。

現在我將把電話轉回接線員以提出問題。

接線員：我們現在開始問答環節。要提問，您可以在按鍵式電話上按星號，然後按 1。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起聽筒。如果您的問題已得到解決，而您想撤回問題，請按星號。 此時，我們將暫停片刻以集合名單。請繼續。

保羅·奈特：嗨，羅德。恭喜這個季度。定價怎麼樣？今年迄今為止的三到九個月的定價是多少？您預計未來幾年的定價是多少？

Roderick de Greef：所以我將討論最後一部分，讓 Troy 解決第一部分。因此，我們預計將在 2026 年將價格提高 4% 到 6%，具體取決於 SKU。如果你談論的是價格增長，那麼今年迄今為止的第三季度，由於我們一直在談論的客戶合同談判，我們的價格增長確實高於標價增長。

Paul Knight：好的。關於您的直銷，我知道您現在正在嘗試銷售各種產品。您在人員非媒體銷售方面做了什麼？您能給我們介紹一下與一年前直銷相比的人數嗎？

羅德里克·德·格里夫：是的。所以我想說，我們可能添加了一個專注於我們擁有的交叉銷售機會的機會，使總數達到大約六個。對吧？我們會按兵不動，儘管我確實懷疑我們會在 2026 年添加一些。但是，保羅，在我們對這項投資的回報充滿信心之前，我認為歸根結底是，我們不需要很多人來關注並與那種人交談。 30% 的生物保存介質屬於我們前 20 位直接客戶，他們是吸收或採用某些附加技術的關鍵候選人。所以這個數字相當小。

我們很可能在其中一些產品中發現了斑點，但這對我們來說並不明顯。讓我們稱之為其中六種。他們的臨床管道非常強大。重點是讓這些人採用，無論是 Cryocase、CellCeal、RHPL 還是 CT5。這些是我們試圖在該基礎上交叉銷售的四種關鍵產品。

馬特·斯坦頓：我們的下一個問題將來自馬特·斯坦頓的名字。請稍等。馬特·斯坦頓，請繼續。

馬特·斯坦頓：嗨，羅德。只是對臨床方面感到好奇。我們已經看到了幾個月更好的生物技術融資，但是羅德，也許適合你。就你在第三季度看到的情況而言，顯然，聽起來廣告與投資組合進展順利，儘管這是一個較小的部分。然後在更廣泛的細胞處理工具中趨勢是穩固的。我希望獲得更多的色彩。聽起來像是一個潛在的更穩定的融資環境製藥和生物技術。您認為這可能會影響他們的風險偏好，擴大資本利得稅的一些用例，甚至可能完全放棄這些模式？

只是試圖了解未來十八到二十四個月的一些看跌期權。

羅德里克·德·格里夫：是的。就你的觀點而言，我認為從客戶細分市場的角度來看，我們全面增長。但這些不同細分市場的增長率絕對是相當驚人的，核心商業客戶確實推動了其自身增長率的整體增長。同樣，你知道，我們與我們的主要分銷商保持著良好的聯繫。至少截至我們上一季度與乾細胞的業務回顧，我們最大的分銷商，以及誰最容易受到你所說的資金問題的影響他們無法指出任何好或壞的事情來解釋他們今年所看到的進展。

所以他們沒有提出任何危險信號。他們也沒有說，嘿。沒有什麼可擔心的。所以這仍然是一種觀望模式。隨著政府關閉，我們還沒有看到任何具體的情況。但如果是的話，第四季度可能會出現一些相對較小的收入。就我們相信這種情況會發生的程度而言，我們已經將其納入我們今年的其餘指導中。

馬特·斯坦頓：這很有幫助。然後想想，你知道，26 年左右的框架。我知道現在還為時過早，但你可能只是後退了一步，Evo 就消失了。我認為投資組合的其餘部分，你有很好的可見性。如果我們開始考慮你的 26 年，相對於今年，你會有一個更艱難的競爭。聽起來今年的定價不錯，但你也希望明年定價。你能嗎？幫助我們了解一下您對“26”的看法？

Roderick de Greef：是的。我會定性地做，馬特。我們相信進入 26 年我們有非常強勁的勢頭。 我們預計在一月份收到來自這些大客戶的完整的 26 年預測。這是我們與製定指導相關的方法的關鍵部分。因此我們將在 1 月份之前收到，以便我們準備好提供非常具體的指導，該指導基於我們 2 月中旬的 25 財年電話會議的一些相當好的可見性。

Mac Itak：我們的下一個問題將由 Mac Itak 和 Stephens 提出。請繼續。

Mac Itak：嘿，下午好。感謝您提出我的問題。我也會表示祝賀。也許只是我的一些祝賀。您知道，既然 EVO 平台已經消失並且從數字中刪除，您預計第四季度和 26 財年會有任何揮之不去的成本嗎？

Troy Wichterman：羅伊，你想拿第一個嗎？是的。至於你關於揮之不去的成本的問題，在第四季度，如果你看看收益發布，我們會提供對我們財務業績的估計，不包括 EVO。所以如果你看看第三季度的數字，這也是第四季度的一個很好的基準。目前我們的公司結構中確實沒有揮之不去的運營支出。這確實是我們在收益中呈現的結果。發布就是我們今天所看到的。

Mac Itak：其次，EVO 的出售本質上是戰略審查難題的最後一塊。它現在已經完成。那麼，您在利用資產負債表上的現金進行資本配置方面有何想法？謝謝。

羅德里克·德·格里夫：關於你的資本配置問題，Mac，我認為，你知道，我們這麼說是因為我們會非常嚴格地對待我們所關注的內容，當我們看到我們面前的一些無機的、顯著的利潤擴張時，我們會嚴格遵守關鍵的過濾標準，我不想以任何方式阻礙或削弱它。

Mac Itak：我很欣賞上下文。我會把它留在那裡。

接線員：謝謝。我們的下一個問題來自 TD Cowen 的 Brendan Smith。大家好，感謝您提出問題。如果聲音有點大，請道歉。請繼續。

布倫丹·史密斯（Brendan Smith）：很高興看到整個細分市場和新拜登的穩定需求。我也認為只是藉用了之前的一些問題。只是想更好地了解你們所有人真正的下一波增長。我想在與客戶的對話中，製藥和生物技術的融資環境可能會更加穩定。您感覺這可能會影響他們的風險偏好，從而擴大資本利得稅的一些用例，甚至可能完全放棄這些模式？只是善良嘗試了解未來十八到二十四個月的一些看跌期權。

Roderick de Greef：是的。所以當你看到我們的商業和後期臨床客戶提供的總收入超過我們 BPM 收入的 50% 時，我們相信這將繼續增長和加速。所以，實際上，這就是我們在未來十八到二十四個月所依賴的增長動力。我們確實相信其他一切都會增長，但就更強勁的增長率而言，它將來自所以，你知道，好消息是我們的大多數商業客戶也擁有相當深入的臨床管道。

我的意思是，我們正在進行 30 項三期臨床試驗，我們相信其中很大一部分將在未來 24 個月內完成，這將進一步促進我們現有商業療法的增長。

布倫丹·史密斯：明白了。謝謝大家。

接線員：先加星號，再加星號。我們的下一個問題來自 Lake Street 的 Thomas Flaten。請繼續。

Thomas Flaten：嘿，伙計們。感謝回答問題。羅恩，在之前的一些電話中，圍繞您有一位客戶評估冷凍箱進行了一些討論。有關該項目進展情況的任何更新嗎？

羅德里克·德·格里夫：是的。正在進行中。你知道，我認為我們正在讓他們向我們做出承諾，以換取我們做一些開發工作，正如我之前談到的那樣。我們本身不會做開發工作。但這些都是大型組織。他們正在進行很多事情。好消息是，再一次，深入的臨床管道，我們不會在那裡。但他們肯定有一個痛點他們已經多次向我們表達過這一點。所以，實際上是我們的產品開發團隊與他們的流程開發人員一起討論他們想要做出的改變。

我認為我們已經非常接近那部分了。 現在，這真的歸結為更商業化的討論，好吧。您可以向我們做出什麼程度的承諾，讓我們繼續前進並花費資源來實現這一目標？當然，我們可以在即將到來時做到這一點，但我認為在我們開始花錢之前，鞏固他們將技術應用於臨床管道的承諾很重要。

托馬斯·弗拉頓（Thomas Flaten）：明白了。然後只是為了跟進有關戰略審查過程的先前問題。完成。所以 THAA 與我們在一起，對吧？ THAA 不會去任何地方。這從來沒有擺在桌面上，確認一下？

Roderick de Greef：這從來沒有擺在桌面上。我們覺得 THAA 幾乎是一種反向刀片類型的產品。你知道，我們最近，嗯，最近，我想說在過去的一年半里，我們能夠讓 THAA 裝置與 CellCeal 瓶一起使用，因為攝氏瓶的尺寸與 THAA 瓶裝置設置的解凍尺寸不同。我們現在正在為 CryoCase 這樣做，以便我們有一個CryoCase 的自動解凍設備。相對於這兩種產品，它具有極大的互補性。因此，它具有良好的利潤率。

目前我們在銷售和營銷方面投入的精力很少，但它以非常有吸引力的速度實現了持續增長。所以它絕對是一個守門員。

Thomas Flaten：明白了。很感激。謝謝，伙計們。

Roderick de Greef：確實如此。謝謝。

接線員：沒有其他問題了，問答環節到此結束。我想將會議轉回首席執行官兼董事會主席 Roderick de Greef 發表閉幕詞。

Roderick de Greef：回顧過去，我對 BioLife 團隊在執行根本性戰略轉型方面取得的進展感到非常滿意。最後，我回到公司擔任運營職務已經兩年了。在過去的二十四個月裡，我們鞏固並鞏固了我們在生物保存介質領域的市場領導地位，推動了強勁的營收增長和顯著的利潤增長。我們優化了我們的產品組合，以便我們能夠將精力集中在更高的增長和更高利潤的經常性收入上。我們還加強了資產負債表，並擁有資源以謹慎和嚴格的方式探索無機產品組合擴展到相關周邊地區。

所有這些，再加上仍然相對新生但非常令人興奮的市場，讓我們對 2026 年及以後繼續實現可持續收入增長、利潤擴張和股東價值創造的能力充滿信心。感謝您今天抽出時間，我期待在即將舉行的投資者會議上見到你們中的一些人。

接線員：會議現已結束。感謝您參加今天的演示。您現在可以斷開連接。

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*股票顧問於 2025 年 11 月 3 日返回

本文是為 The Motley Fool 製作的本次電話會議的文字記錄。雖然我們努力實現“愚蠢的最佳”，但此文字記錄中可能存在錯誤、遺漏或不准確之處。本文的部分內容是根據 The Motley Fool 的見解和投資方法使用大型語言模型 (LLM) 創建的。它已經過我們的 AI 質量控制系統的審核。由於 LLM（目前）無法擁有股票，因此它在提到的任何股票中都沒有頭寸。與所有在我們的文章中，The Motley Fool 不對您使用這些內容承擔任何責任，我們強烈鼓勵您自己進行研究，包括親自聽電話和閱讀公司的 SEC 文件。請參閱我們的條款和條件了解更多詳細信息，包括我們的強制性資本化免責聲明。

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