在近期股價下跌後，SAP 的雲擴張是否預示著更大的上漲空間？

想知道 SAP 現在是否確實具有良好的價值嗎？您並不孤單，投資者正在尋找線索來證明這家歷史悠久的科技巨頭下一步行動的合理性。該股最近出現了一些劇烈波動，過去一周下跌 3.9%，今年迄今下跌 9.6%，但其三年和五年回報率仍然分別達到令人印象深刻的 111.5% 和 131.3%。這一走勢在很大程度上是由軟件行業的一系列頭條新聞，包括 SAP 向新的雲產品和歐洲戰略合作夥伴關係的擴張。這些事態發展重新引發了關於增長還剩多少以及最近的波動是否預示著風險或機遇的爭論。目前，SAP 在我們的估值檢查中得分為 3 分（滿分 6 分），表明至少在一些經典方法看來，它的價值可能被低估。讓我們分解這些估值方法並堅持下去，因為我們將以一種更明智的方式來思考估值這不僅僅是簡單的數字。

SAP 去年的回報率為 -1.7%。看看這與軟件行業的其他公司相比如何。

方法 1：SAP 貼現現金流 (DCF) 分析

貼現現金流 (DCF) 模型通過預測公司未來的自由現金流並將其貼現到今天來估計公司的潛在價值，反映這些預期現金流目前的價值。這種方法可以深入了解股價是否準確反映公司未來幾年的預期財務業績。

對於 SAP，過去 12 個月報告的自由現金流 (FCF) 為 64.4 億歐元。分析師預測，自由現金流將穩定增長，到 2027 年預計 FCF 將增至 114.6 億歐元。展望未來，Simply Wall St 根據分析師預測和適度增長假設，預計到 2035 年 SAP 的 FCF 將達到約 172.9 億歐元。

根據這些現金流量預測，SAP 的估計內在價值為每股 256.44 歐元。這比當前市場價格高出 15.9%，表明使用這種估值方法，該股票的交易價格存在顯著折扣。

結果：被低估

我們的貼現現金流 (DCF) 分析表明 SAP 被低估了 15.9%。在您的觀察列表或投資組合中跟踪這一點，或根據現金流發現 874 只被低估的股票。截至 2025 年 11 月的 SAP 貼現現金流

請參閱我們公司報告的估值部分，了解有關我們如何得出 SAP 公允價值的更多詳細信息。

方法 2：SAP 價格與收益 (PE)

市盈率 (PE) 是 SAP 等盈利公司廣泛使用的估值指標，因為它直接將公司的股價與其盈利聯繫起來。投資者經常通過市盈率來衡量他們為公司每一歐元的利潤支付了多少費用，當這些利潤可靠且不斷增長時，市盈率尤其重要。

故事還在繼續

增長前景和感知風險在所謂的“正常”或“公平”市盈率中發揮著重要作用。強勁的盈利增長或較低的風險通常證明較高的市盈率是合理的，而較慢的增長或較高的風險則需要較低的市盈率。

SAP 目前的市盈率為 35.46 倍。這高於更廣泛的軟件行業平均水平 28.81 倍和同行平均水平 31.58 倍。這表明投資者可能願意為 SAP 的收益支付溢價。然而，Simply Wall St 專有的 SAP 公平比率為 39.91 倍，計算反映了公司的具體增長前景、盈利能力、市值和風險等因素。這遠遠超出了簡單的行業或同行比較。

公平比率的優勢在於，它包含了 SAP 獨有的更全面的情況，包括其預期的盈利擴張、強勁的利潤率和規模，以及特定行業的動態和公司風險。與一刀切的行業平均水平相比，這種定制方法為公允價值提供了更精確的基準。

將 SAP 目前 35.46 倍的市盈率與其 39.91 倍的公平比率進行比較表明，該股的交易價格實際上相對於其基本面合理的水平有折扣。

結果：UNDERVALUEDXTRA：截至 2025 年 11 月的 SAP 市盈率

市盈率說明了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？探索 1404 家內部人士對爆炸性增長押注巨大的公司。

升級您的決策：選擇您的 SAP 敘述

之前我們提到有一種更好的方法來理解估值，所以讓我們向您介紹敘事。 敘述是您關於一家公司的個人故事，將您對其未來的看法（如預期增長、競爭優勢或風險）與您自己對收入、利潤和公允價值等的預測相結合。

敘述不僅僅依賴於靜態數字，而是將您對 SAP 業務的看法、您的財務估算以及您認為的股票真正價值之間的點聯繫起來。敘述很容易使用，並且可以直接在 Simply Wall St 社區頁面上獲取，數百萬投資者在該頁面上建立並分享他們自己的前景。

敘述使您能夠通過將您的公允價值與 SAP 當前股價進行比較來決定何時購買或出售。隨著新信息的出現，無論是產品發布、收益報告還是突發新聞，敘述都會自動更新，幫助您掌握最重要的事情。

例如，最樂觀的 SAP 敘述將公允價值定為高達 345 歐元，而最悲觀的敘述將其公允價值定為 192 歐元，這表明不同的假設和前景如何極大地影響您的投資決策。

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Simply Wall St 的這篇文章本質上是一般性的。我們僅使用公正的方法根據歷史數據和分析師預測提供評論，我們的文章無意提供財務建議。它不構成購買或出售任何股票的建議，並且不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。 Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有頭寸。

本文討論的公司包括 SAP.DE。

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