由於政府關門推遲了美國通脹數據，美聯儲的數據迷霧加劇

紐約布朗克斯區一家雜貨店內的購物者。

（彭博社）——兩份月度就業報告成為美國政府最長關門的犧牲品，而下週發布的關鍵通脹快照也面臨危險，這表明美聯儲的數據迷霧正在加劇，這是近期記憶中分歧最大的一次。

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美國勞工統計局原定於週四公佈 10 月份消費者價格指數，但政府關閉不僅推遲了發佈時間，還停止了現場數據收集。美國勞工統計局很有可能完全放棄發布 10 月份消費者物價指數報告。

由於缺乏向政策制定者通報通脹軌跡和就業市場的官方報告，美聯儲12月會議上是否需要再次降息的爭論將延長。雖然央行行長們在上次會議上及時公佈了9月份消費者物價指數，但他們沒有最新的就業報告。

假設政府在未來幾週內重新開放並且統計數據再次開始變化，美聯儲官員仍將面臨通過追溯調查和其他方法編制的數據——如果這些數據真的公佈的話。雖然一些私營部門關於就業市場的報告正在幫助填補官方數據的空白，但政府通脹數據的替代品更難獲得，而且範圍也更有限。

CPI 及其核心指標（不包括波動較大的食品和能源成本）在 9 月份的同比漲幅均低於預期 3%。克利夫蘭聯儲“即時預測”CPI 等替代指標表明 10 月份的結果類似。

彭博經濟研究院的觀點是：

“即使政府重新開放，勞工統計局也不太可能在 12 月 FOMC 會議之前收集和處理 10 月和 11 月 CPI 報告的數據。我們認為 10 月的數據將為今年最後一次會議上的降息開綠燈。”

— 經濟學家 Anna Wong、Stuart Paul、Estelle Ou、Eliza Winger、Chris G.Collins 和 Troy Durie。如需完整分析，請點擊此處

不過，在美聯儲 10 月份降息之後，主席杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 表示，12 月份的降息並不確定。 對於關注通脹重新加速潛力的政策制定者來說，官方數據的缺乏可能會給他們下個月按兵不動的進一步理由。

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儘管市場仍傾向於 12 月降息，但投資者將關注未來一周美聯儲官員的幾次露面，包括約翰·威廉姆斯、拉斐爾·博斯蒂克、斯蒂芬·米蘭和阿爾貝托·穆薩勒姆。

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轉向北方，加拿大央行將發布 10 月份降息背後的審議摘要，闡明為什麼只要經濟和通脹按預期發展，它認為藉貸成本就處於“大致正確的水平”。總理馬克·卡尼可能會宣布第二批快速推進的重大項目，旨在實現貿易多元化和刺激增長。

其他方面，中國的生產和零售數據、英國的工資和增長數據以及從日本到瑞典的央行會議紀要也將成為焦點。

單擊此處了解過去一周發生的情況，以下是我們對全球經濟即將發生的情況的總結。

亞洲

本週從周日開始，數據預計將顯示中國十多年來持續時間最長的價格下跌趨勢在十月份持續——儘管由於北京方面採取了遏制價格競爭的行動，價格下跌幅度有所放緩。 出廠價格同比降幅預計將放緩至 2.2%，而居民消費價格預計將下降 0.1%。

印度週三公佈的價格數據顯示，經濟學家預計 10 月份通脹率將同比放緩至 0.4%，這增強了印度儲備銀行在 12 月份制定政策時恢復降息的理由。

澳大利亞週二發布兩個關鍵情緒指數，西太平洋銀行 11 月消費者信心指數和國民銀行 10 月商業信心指數。

兩天后，堪培拉發布了勞工統計數據，該統計數據將顯示 10 月份就業增長是否繼續放緩以及失業率是否略有上升，這兩者都將鼓勵澳大利亞儲備銀行考慮在 12 月 9 日恢復降息。

印度10月份的貿易統計數據可能會公佈，而本週結束時，中國的月度數據可能會凸顯出內需的脆弱性。 10月份零售銷售和工業產出的增長可能都會放緩，而固定資產和房地產投資的下滑將會加速。

同樣在周五，新西蘭公佈了 10 月份製造業 PMI，此前該指標在前兩個月略有收縮。

亞洲央行未來一周不會做出決定，但日本央行週一將發布 10 月份會議的意見摘要，這是連續第二次有兩名反對者呼籲加息的會議。該記錄可能表明當局是否傾向於在 12 月加息，正如大約一半接受調查的經濟學家所預測的那樣。

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歐洲、中東、非洲

英國央行週四決定維持利率不變，同時為 12 月份降息做好準備，接下來的數據將向英國官員通報經濟背景。週二，勞工統計數據可能顯示第三季度工資增長略有放緩，而兩天后的國內生產總值數據可能表明同期增長溫和放緩。

英國央行的露面也將引起關注。副行長克萊爾·隆巴德利(Clare Lombardelli)、政策制定者梅根·格林(Megan Greene)和首席經濟學家休·皮爾(Huw Pill)——他們都以多數票贊成不改變利率——將從周一開始連續幾天發表講話。

歐元區方面，歐洲央行多位官員將發表講話，其中包括週三執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾和路易斯·德·金多斯。本週的數據將較為平靜，其中亮點包括週二的德國 ZEW 投資者信心指數和兩天后的歐元區工業生產數據。

在瑞典央行和挪威央行決定保持借貸成本不變後，北歐未來幾天將很忙碌。

在瑞典，貨幣會議紀要將於週二公佈，瑞典央行將於週四發布金融穩定報告。次日，行長埃里克·泰丁在法蘭克福發表講話。

挪威通脹數據將於週一公佈，挪威央行行長艾達·沃爾登·巴奇(Ida Wolden Bache)定於第二天在阿姆斯特丹露面，央行自己的金融穩定報告將於週三公佈。

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轉向南方，經濟學家將在本周初關注 10 月中旬的燃油價格上漲如何影響埃及的通脹。週五，以色列 10 月份物價年增長率預計將維持在 2.5%，這使得政策制定者對放鬆貨幣政策保持謹慎態度。

在俄羅斯央行警告稱，預期上升可能會影響進一步降息的前景後，俄羅斯政策制定者將關注10月份通脹數據，尋找其仍處於下降趨勢的證據。分析師預計GDP數據將顯示俄羅斯經濟在第三季度繼續降溫。

對於非洲公共財政來說，這是重要的一周。 週三，南非財政部長伊諾克·戈東瓦納 (Enoch Godongwana) 將在開普敦公佈中期預算，在政府努力穩定債務並在明年地方選舉之前安撫市場之際，人們將密切關注財政緊縮的跡象。

稅收暴利和支出限制可能有助於財政部縮小赤字預測，但為國有企業提供資金和擴大社會計劃的壓力可能會侵蝕這些收益，如果財政整頓動搖，可能會對蘭特造成壓力。

週四，加納財政部長卡西爾·阿托·福爾森 (Cassiel Ato Forson) 提交了約翰·馬哈馬 (John Mahama) 總統領導下的第二份年度預算，這是衡量政府經濟方向的關鍵指標。投資者將評估福爾森是否遵守國際貨幣基金組織 (IMF) 計劃下的財政紀律，以及他計劃如何為赤字融資。

更廣泛地區的一些貨幣決策已列入日程：

週一，烏干達預計連續第五次會議將利率維持在9.75%不變，政策制定者尋求更清晰的通脹前景。兩天后，贊比亞央行在連續兩次會議將基準利率維持在14.5%後，可能會下調基準利率。通脹正在緩和，克瓦查兌美元今年已升值近23%。羅馬尼亞央行預計將維持利率在6.5%，等待暫時飆升。通脹有所緩解。州長穆古爾·伊薩雷斯庫可能會在接下來的幾天內公佈季度通脹報告。塞爾維亞央行將在隔日決定是否在一年多保持借貸成本不變後恢復寬鬆政策。

拉丁美洲

巴西中央銀行週二早些時候發布了 11 月 4 日至 5 日利率會議紀要，由行長加布里埃爾·加利波洛 (Gabriel Galipolo) 領導的董事會將關鍵利率維持在近 20 年高點 15%。

儘管一小時後公佈的 10 月份通脹數據可能會減速，但會議紀要不太可能對重大問題（即巴西央行是否會考慮在 12 月份降息）提供太多指導。

如果早期共識成立，哥倫比亞 10 月份通脹數據可能會給央行和投資者帶來沉重打擊，尤其是在 9 月份漲幅超出預期之後。

核心數據可能再次加速升至 5%，而整體數據則躍升至接近 5.5%，均遠高於 BanRep 的 3% 目標。

阿根廷比索和經濟在 10 月 26 日中期選舉之前的瀕臨死亡的經歷，加上對貨幣貶值必須列入菜單的預期，可能會提高週三公佈的 10 月份消費者價格數據的溫度。分析師的年終預期已回升至 30% 以上。

在秘魯，以央行行長 Julio Velarde 為首的政策制定者預計將連續第二次將利率維持在 4.25%。 10 月份會議的決策後聲明中提供的指導表明，BCRP 時斷時續的兩年寬鬆週期可能已劃定界限。

智利中央銀行 10 月 28 日維持利率不變的紀要可能不會有太大新突破：該銀行尚未達到其寬鬆週期的最終利率，並且處於依賴數據的模式。

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——在 Brian Fowler、Monique Vanek、Robert Jameson、Laura Dhillon Kane、Mark Evans、Ros Krasny、Piotr Skolimowski、Tony Halpin 和 Beril Akman 的協助下。

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