由於 HST 勢頭抵消了 FSDP 的不利因素，IDEX 將全年 EPS 指引縮小至 7.86-7.91 美元

收益電話會議洞察：IDEX Corporation (IEX) 2025 年第三季度管理層觀點 * 首席執行官埃里克·阿什勒曼 (Eric Ashleman) 表示，“全球 IDEX 團隊在 2025 年第三季度共同交付了好於預期的業績，我為我們團隊的辛勤工作和堅定的執行承諾感到自豪，特別是考慮到當今充滿挑戰的經濟狀況”，並強調了公司的發展，強調部署 8020 理念和有針對性的收購，以擴展到數據中心、太空和國防、半導體和水等高增長市場。 Ashleman 概述道：“我們現在擁有 5 個主題增長平台，占我們收入的一半，我們相信，隨著我們的前進，它們將不成比例地推動 IDEX 的有機增長。”他還指出，收購業務的整合，特別是智能水和材料科學解決方案領域的業務，推動了增長和利潤率的提高。 * 首席執行官表示，在製藥和數據中心增長的支持下，有機訂單和銷售額同比分別增長了 5% 和 10%。阿什勒曼提到，“我們的團隊專注於我們可以控制的事情，在動態的經濟環境中深思熟慮地執行我們的戰略。” * 臨時首席財務官 Akhil Mahendra 表示， “5% 的有機收入增長好於我們的預期，HST 的勢頭推動了優異的業績。調整後的 EBITDA 利潤率和調整後的每股收益高於我們對公司整體的預測。”展望 * IDEX 已將其全年調整後每股收益指導範圍縮小至 7.86 美元至 7.91 美元，阿什勒曼表示，“仍處於我們之前傳達的 7.85 美元至 7.95 美元的預期範圍內。”該公司重申 2025 財年的有機增長預期為 1%，調整後的 EBITDA 利潤率預期為 26.5% 至 27.5%。 * Mahendra 解釋說，更新後的指導反映了“HST 的持續強勢，特別是在我們的優勢市場內。數據中心、太空和國防、半導體 MRO 和製藥正在幫助抵消我們 FSDP 業務因資金中斷和設備補貨支出疲軟而產生的壓力。”*該公司計劃“在第三季度和第四季度之間實現更高的銷售負載水平，反映 IDEX 典型的歷史季節性節奏。”財務結果 * 本季度訂單有機增長 7%。 HST 部門創下 3.9 億美元的歷史新高，FMT 和 FSDP 訂單均實現高單位數增長。 * 第三季度有機銷售額增長 5%，價格執行強勁，銷量增加HST 和 FMT 銷量下降。 * 調整後的 EBITDA 利潤率同比擴大 40 個基點，調整後的毛利率由於不利的組合而收縮 10 個基點，這在很大程度上被生產率的提高所抵消。 * 平台優化和成本控制工作在第三季度節省了 1700 萬美元，全年目標為超過 6000 萬美元。自由現金流為 1.89 億美元，轉化率為 123%調整後淨利潤的流動性約為 11 億美元。本季度部署了 7500 萬美元用於股票回購，年初至今總計 1.75 億美元。 * HST 部門的有機訂單增長 5%，收入增長 10%，調整後 EBITDA 利潤率提高 120 個基點。 FMT 調整後 EBITDA 利潤率提高 90 個基點。 FSDP 有機銷售額下降 5%，調整後 EBITDA 利潤率收縮 200 個基點。 問答* RBC 資本市場部的 Deane Dray 詢問了業務基調、訂單指標和總訂單。 Ashleman 回答說，“存在兩種現實......我們關注的領域真正有助於我們的增長，而那些充滿活力、積極進取、令人興奮的數據中心以及我們在水領域所做的事情”，而更廣泛的工業保持穩定，但沒有德雷還詢問了政府關門對消防業務的影響，阿什勒曼澄清說，“北美消防和救援市場實際上非常好……當我們提到政府支持時，我們真正看到的更多是歐洲和遠東問題。” * 貝爾德的邁克爾·哈洛蘭 (Michael Halloran) 詢問了增長算法。 阿什勒曼解釋說，“如果你跟踪 IDEX 的歷史......你會發現我們與工業生產或 ISM 指數保持一致......通過在綜合方面進行這項工作......我們看到它在上升，並最終希望讓它接近公司的中個位數。” * Joseph Giordano，TD Cowen，強調併購戰略轉變。阿什勒曼指出，“幾乎我們在這裡引用的每一個點......你可以追踪” * Stifel 的 Nathan Jones 詢問了降低成本的機會。 Mahendra 回答說，“我們在這兩個方面交付了 1700 萬美元，後續將增加數百萬美元，第四季度的評級將達到約 2000 萬美元。” * Oppenheimer 的 Bryan Blair 詢問了智能水平台的貢獻。 Ashleman 表示，“高個位數是在收入方面，訂單也不錯。” * 花旗集團的弗拉基米爾·比斯特里基 (Vladimir Bystricky) 要求定價動態。阿什勒曼回答說，“第三季度，我們的增長率約為 3.5%。這是今年的高點......它開始接近 23 年底的某些水平。”情緒分析 * 分析師專注於可見性、增長一致性、併購方向和成本削減，以中性至略積極的語氣，探討分部貢獻和未來增長槓桿的清晰度。 * 管理層在準備好的發言和問答中保持自信和建設性的語氣，經常強調控制、適應性以及 8020 和整合的影響，阿什勒曼表示，“我們對未來幾年為股東推動可持續盈利增長的戰略計劃充滿信心。” * 與上一季度相比，管理層對執行和成本控製表現出更大的信心，對政策波動的擔憂。分析師對宏觀不確定性和特定細分市場的風險保持了類似程度的懷疑，但承認細分市場業績有所改善。 季度環比比較 * 與第二季度更廣泛的範圍減少和更加謹慎的前景相比，本季度每股收益指導範圍縮小。戰略重點已從大規模併購轉向補強收購和投資組合優化。 * 管理層基調對細分市場勢頭更有信心，特別是在 HST 和智能水領域，而上一季度則強調宏觀政策波動和決策延遲。 * 與上一季度類似，分析師的核心關注點仍然是增長可持續性和成本控制，但對定價能力和增量利潤預期的關注增加。 * 有機銷售、利潤擴張和成本節約等關鍵指標在第三季度更加積極，具體的細分市場亮點和執行細節。 風險和擔憂* 管理層引用正在進行中的內容宏觀經模型。 最終要點IDEX 管理層強調，儘管更廣泛的工業和政府市場持續存在不確定性，但其對整合增長平台、成本控制和資本回報的高度重視，使該公司能夠實現縮小的全年每股收益指引，並維持關鍵領域的增長勢頭。 該公司重申了對通過嚴格的戰略執行、選擇性的補強併購以及持續應用 8020 運營模式來創造長期價值的信心。 閱讀完整的財報電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/iex/earnings/transcripts]有關 IDEX 的更多信息 * IDEX Corporation (IEX) 2025 年第三季度財報電話會議記錄[https://seekingalpha.com/article/4834714-idex-corporation-iex-q3-2025-earnings-call-transcript] * IDEX：一項出色的業務最終以真正低估的價格進行交易 [https://seekingalpha.com/article/4816399-idex-a-wonderful-business-finally-trading-at-a-real-undervaluation] * IDEX 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4509487-idex-q3-2025-earnings-preview] * Seeking Alpha 在 IDEX 上的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/IEX/ ratings/quant- ratings] * IDEX 的歷史收益數據[https://seekingalpha.com/symbol/IEX/earnings]