EW 股票因第三季度盈利和收入超出預期、利潤率暴跌而上漲

Edwards Lifesciences Corporation EW 報告稱，2025 年第三季度調整後每股收益 (EPS) 為 67 美分，超出 Zacks 普遍預期 13.6%。該數字較去年同期水平增長 8.1%。

一次性調整主要包括部分訴訟費用和無形資產攤銷。

持續經營業務的 GAAP 每股收益為 50 美分，與上年同期持平。

Edwards 第三季度銷售詳情

銷售額總計 15.5 億美元，同比增長 14.8%。該指標超出 Zacks 共識預期 3.3%。

財報公佈後，EW 股價昨天在盤後交易中上漲 1.9%。

EW 第三季度各細分市場銷售額

經導管主動脈瓣置換術（“TAVR”）

該產品組的全球銷售額達 11.5 億美元，同比增長 12.4%，按固定匯率 (CER) 計算增長 10.6%。這與我們模型預測的本季度 11.1 億美元相比。

在歐洲，競爭對手的退出導致市場重新平衡，對Edwards的銷售額貢獻不大。在日本，TAVR銷售額增長持續改善，反映出市場增長的逐步復甦。

經導管二尖瓣和三尖瓣治療（“TMTT”）

根據報告，銷售額總計 1.452 億美元，比上年增長 59.3%。相比之下，我們的模型預測為 1.341 億美元。

這一業績的推動因素是 PASCAL 和 EVOQUE 在美國、歐洲和全球的採用率增加以及均衡貢獻。

外科結構性心臟

該部門的銷售額為 2.58 億美元，比去年同期報告水平增長 7.5%，按固定匯率計算增長 5.6%。這與我們模型預測的 2.567 億美元相比。

這一增長是由 Edwards Lifesciences 的優質 RESILIA 組織產品組合（特別是 INSPIRIS、MITRIS 和 KONECT 設備）在全球的廣泛採用推動的。

愛德華茲第三季度的利潤率表現

毛利潤為12.1億美元，同比增長10.7%。由於銷售成本增加31.3%，毛利率收縮282個基點(bps)至77.8%。

SG&A 支出同比增長 22.1%，達到 5.146 億美元。研發支出達 2.807 億美元，同比增長 10.8%。

營業收入同比下降 1%，至 4.126 億美元。營業利潤率收縮 420 個基點，至 26.6%。

EW 的現金狀況

該公司第三季度末的現金和現金等價物為 30 億美元，而 2025 年第二季度末為 30 億美元。債務總額與上一季度保持一致，約為 6 億美元。

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Edwards 的 2025 年和第四季度指導

Edwards 將其全年公司總銷售增長指引提高至 9% 至 10% 的高端。 Zacks 的銷售額共識估計為 59.9 億美元，比 2024 年的水平增長 0.3%。

該公司目前預計 2025 年調整後每股收益將在 2.56 美元至 2.62 美元之間。 Zacks 的一致預期為 2.51 美元。

EW 預計 2025 年第四季度的總銷售額將在 1.51 美元和 15.9 億美元之間，調整後的每股收益將在 58-64 美分範圍內。 Zacks 對第四季度銷售額和每股收益的共識估計分別為 15.4 億美元和 60 美分。

我們的看法

Edwards Lifesciences 在 2025 年第三季度的盈利和收入雙雙實現雙雙增長。該季度 TAVR 的增長好於預期，因為臨床醫生重新關注主動脈瓣狹窄患者的優先治療。在 TMTT 中，PASCAL 的獨特功能正在推動卓越的臨床結果，同時在世界各地的新站點和現有站點中採用率更高。

此外，SAPIEN M3 二尖瓣置換系統獲得 CE 標誌批准，使 Edwards 擁有獨特的全面 TMTT 產品組合。在外科領域，Edwards 取得了進步，在全球範圍內推進了重要創新，例如 KONEECT 主動脈瓣導管在歐洲獲得了 CE 標誌批准。

另一方面，本季度兩個利潤率的收縮都非常令人沮喪。

該公司致力於推動先鋒和領先類別的突破性創新，這是一個好兆頭。 鑑於第三季度的強勁表現，Edwards 對 2025 年的前景充滿信心。

EW 的 Zacks 排名和關鍵選擇

愛德華茲生命科學公司目前擁有 Zacks 排名第三（持有）。

更廣泛的醫療領域排名較好的股票包括 Veracyte VCYT、Phibro Animal Health PAHC 和 Insulet PODD。

Veracyte 報告 2025 年第二季度調整後每股收益為 44 美分，比 Zacks 共識預期高出 41.9%。收入為 1.302 億美元，比 Zacks 共識預期高出 7.1%。 VCYT 目前排名 Zacks 排名第一（強力買入）。您可以在此處查看今天 Zacks 排名第一股票的完整列表。

VCYT 預計 2025 年盈利增長率為 19.3%，而行業增長率為 12.9%。該公司過去四個季度的盈利均超出預期，平均意外率為 242.77%。

目前排名第一的 Phibro Animal Health 報告稱，2025 財年第四季度每股收益為 57 美分，比 Zacks 普遍預期高出 9.62%。淨銷售額為 3.787 億美元，比普遍預期高出 4.86%。

Phibro 預計 2026 財年盈利增長率為 21.1%，而行業增長率為 12.8%。該公司過去四個季度的盈利均超出預期，平均意外率為 27.88%。

Insulet 目前在 Zacks 排名第二（買入），報告稱 2025 年第二季度調整後每股收益為 1.17 美元，比 Zacks 普遍預期高出 25.81%。收入為 6.491 億美元，比 Zacks 普遍預期高出 5.46%。

PODD 預計 2025 年盈利增長率為 42.3%，而行業增長率為 12.7%。該公司過去四個季度的盈利均超出預期，平均意外率為 19.54%。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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