SAP (XTRA:SAP)：探索近期股價回調後的估值

SAP (XTRA:SAP) 股價在過去一個月小幅走低，股價下跌約 2%。投資者正在密切關注利潤和收入繼續以穩定的年度速度增長，這是該公司正在進行轉型的跡象。

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在過去一年中取得了 4.5% 的溫和總股東回報率後，SAP 最近失去了一些動力，股價在過去三個月內回落了約 8%。 儘管如此，該公司收入和利潤的穩定增長繼續支撐著其長期業績故事。

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現在的問題是，SAP 最近的回調是否為長期投資者提供了一個令人信服的切入點，或者其持續增長是否已充分反映在當前股價中。

最受歡迎的敘述：9.7% 被低估

根據東京的報導，SAP 的公允價值估計為 248.62 歐元，比最後收盤價 224.45 歐元高出約 9.7%。該報導強調了大膽的預測和戰略轉變，可能會讓該公司的長期追隨者感到驚訝。

利潤率：18%（目前為12.3%）。向雲的過渡成本非常高，這使得過去3年的利潤率一直低於10%。在此之前，SAP的利潤率在15%到20%之間。從長遠來看甚至可以達到20%。

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結果：公允價值為 248.62 歐元（低估）

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然而，快速的技術顛覆或低於預期的人工智能採用速度可能會挑戰這種增長敘述，並對 SAP 雄心勃勃的長期目標帶來壓力。

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另一種觀點：市場比率說明了什麼？

從 SAP 的市盈率來看，可以看到不同的角度。該公司的市盈率為 36.9 倍，高於歐洲軟件行業平均水平 27.7 倍，略高於同行平均水平 36 倍。相比之下，估計的公平比率為 40 倍，表明市場可能仍有上漲空間，但如果行業市盈率回落，並非沒有風險。這些拉伸的比率對投資者來說是機遇還是謹慎？

故事還在繼續

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本文討論的公司包括 SAP.DE。

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