區域管理層概述了 2025 年全年 4350 萬美元的淨利潤目標，同時擴大汽車擔保投資組合

收益電話會議洞察：區域管理公司 (RM) 2025 年第 3 季度

管理觀點

* 首席執行官羅伯特·貝克 (Robert Beck) 在電話會議上強調了強勁的第三季度業績，並指出“我們實現淨利潤 1,440 萬美元，攤薄後每股收益為 1.42 美元，同比增長 87%。”他強調了投資組合的增長，並表示“我們的投資組合連續增長了 9300 萬美元，使本季度的期末應收賬款淨額超過 20 億美元，這是區域性的一個新里程碑。”貝克還透露，該公司“本季度的應收賬款增長預期超出了約 3500 萬美元，因為我們利用了對汽車抵押產品的強勁需求以及新分支機構增長帶來的更大潛在市場，同時保持了緊縮的信貸額度。”
* Beck 宣布即將退休，Lakhbir Lamba 被指定為繼任者，理由是 Lamba “在消費貸款和金融服務領域擁有近 30 年的領導經驗”。
* 首席財務官 Harpreet Rana 表示：“我們的淨利潤為 1,440 萬美元，稀釋後每股收益為 1.42 美元，這再次得到了穩健的投資組合和收入增長、健康的信用狀況、支出紀律和強勁的資產負債表的支持。” Rana 提供了更多細節，稱“第三季度我們的發放金額達到創紀錄的 5.22 億美元，同比增長 23%。貸款量的推動因素包括我們的數字渠道、自動擔保產品以及我們在過去 12 個月開設的 16 家 de novo 分支機構的持續強勁表現。”

展望

* Beck 預計“全年淨利潤為 4,350 萬美元，是我們之前預測的 4,200 萬至 4,500 萬美元的中值”，這一結果受到“宏觀經濟狀況和我們第四季度投資組合增長”的推動。
*該公司預計“年底前在路易斯安那州和加利福尼亞州開設 5 家新分支機構，並在 2026 年上半年再開設 5 至 10 家新分支機構”，併計劃“在 2026 年進入 1 至 2 個新州”。
* Rana 預計第四季度淨利潤“約 1200 萬美元”，並預計“期末應收賬款淨額將比上一季度增加約 6000 萬美元至 7000 萬美元，我們的平均應收賬款淨額將比上一季度增加約 8000 萬美元。”
*第四季度的收入收益率預計為“32.2%，由於季節性和產品組合，環比下降 90 個基點”。
* 指導語言與上一季度保持一致，強調對宏觀經濟狀況和消費者健康的依賴。

財務業績

* 該公司報告第三季度總收入為 1.65 億美元，創歷史新高，同比增長 13%。
* 營業費用率達到歷史最高水平12.8%，同比改善110個基點。
* 原創收入達到創紀錄的 5.22 億美元，比上年增長 23%。
*淨信用損失率改善至10.2%，環比下降170個基點，同比下降40個基點。
* 自動擔保投資組合增長了 8000 萬美元，同比增長 41%，目前佔投資組合總額的 13.4%。
* 第三季度的資本生成達到 2600 萬美元，其中 2600 萬美元通過年初至今的回購和股息返還給股東。
* 季度末每股賬面價值為 37.94 美元。

問答

* John Hecht，Jefferies：被問及同店銷售加速和商店層面的驅動因素時。 Beck 回答道，“我們通過分支機構承保數字貸款，我們看到數字化帶來的強勁勢頭，以及……我們的傳統續約客戶來自現有客戶以及我們的實時支票計劃。”拉納補充道，“自動擔保的數量出現了異常增長……數字數量也在增加。”
* Hecht 詢問了 2026 年的產品組合重點。 Rana 回答說，“考慮到經濟環境，我們總是非常非常靈活......我預計[自動擔保]會繼續增長......但我們在國家擴張、新借款人和不斷增長的小額貸款方面始終保持靈活。”
* Kyle Joseph，Stephens：按消費者類型詢問起源趨勢。 Rana 表示，“我們在數據中還沒有看到任何內容......但我們仍然關注人們感受到的不確定性。”約瑟夫還詢問了收益率下降的情況，拉納證實這是“季節性下降，然後是混合轉向更大的貸款”。
* Vincent Caintic，BTIG：當被問及表現優於指導背後的驅動因素時。拉納解釋說，“需求持續強勁。然後我們必須將這種需求與我們的風險框相匹配...... 我們總是提供優質貸款，我們有機會在第三季度做到這一點。 ”
* Caintic 質疑營銷支出效率。Rana 表示，“我們的新模型非常高效......我們能夠花錢並提高效率，同時選擇合適的客戶來滿足我們的風險。 ”

情緒分析

* 分析師表達了積極情緒，祝賀領導層並對增長表示樂觀，但探討了可持續性、產品組合以及宏觀經濟不確定性的影響。
* 管理層在準備好的講話和問答中保持了自信和樂觀的基調，強調了運營紀律和適應性。貝克表示，“我們擁有非常積極的勢頭和不斷增長的健康投資組合，並且我們仍然有能力交付強勁的業績。 ”
* 與上一季度相比，分析師和管理層均保持積極情緒，但本季度包括有關營銷效率和產品組合的更詳細問題。

季度與季度比較

* 淨利潤從第二季度的 1010 萬美元增加到第三季度的 1440 萬美元；稀釋後每股收益從 1.03 美元提高至 1.42 美元。
* 投資組合增長加速，期末應收賬款淨額超過 20 億美元，接近第二季度的門檻。
* 自動擔保投資組合份額從 13% 上升至 13.4%，同比增長從 37% 加速至 41%。
* 營業費用率從第二季度的 13.2% 進一步改善至第三季度的 12.8%。
* 戰略重點保持一致：地域擴張、自動擔保的投資組合增長和技術投資。
* 分析師的注意力略微轉向營銷和產品組合效率的可持續性，而管理層的信心和基調仍然強勁。

風險和擔憂

* 貝克將宏觀經濟不確定性和政府關閉視為影響指導和投資組合增長決策的因素，並指出“我們第四季度的投資組合增長率將取決於我們的信貸指標和宏觀經濟狀況（包括政府關閉的狀況）所了解的消費者的健康狀況。 ”
* 管理層強調維持“緊縮信貸箱”並調整營銷支出以應對區域風險，例如減少政府僱員高度集中地區的直郵。
* 拉納表示，“我們仍然關注人們感受到的不確定性……我們將繼續關注不確定性，並確保我們基於此做出決策。 ”

最後的結論

Regional Management Corp. 以創紀錄的投資組合增長、強勁的收入和改善的信貸指標結束了 2025 年第三季度，同時重申了 4350 萬美元的全年淨利潤目標。該公司正在推進其戰略重點，即地域擴張、數字和自動擔保貸款增長以及技術驅動的效率，所有這些都得到嚴格的費用管理和強大的資本回報計劃的支持。任命新首席執行官後，領導層將進行過渡，而團隊將在持續的經濟不確定性中繼續致力於負責任的投資組合增長和卓越運營。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/rm/earnings/transcripts]

有關區域管理的更多信息

* Regional Management Corp.(RM) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4838866-regional-management-corp-rm-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Seeking Alpha 對區域管理的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/RM/ ratings/quant- ratings]
* 區域管理的歷史盈利數據 [https://seekingalpha.com/symbol/RM/earnings]
* 區域管理股息記分卡 [https://seekingalpha.com/symbol/RM/dividends/scorecard]
* 區域管理的財務信息 [https://seekingalpha.com/symbol/RM/venue-statement]