Bill Holdings 概述了 2026 財年 1.6B-1.63B 美元的收入目標，同時推進人工智能和嵌入式合作夥伴關係

收益電話會議洞察：BILL Holdings, Inc.(BILL) 2026 年第一季度

管理觀點

* 創始人、首席執行官兼董事會主席 René Lacerte 表示，BILL 第一季度的業績處於核心收入指導範圍的頂端，並在盈利能力方面取得了大幅突破。 Lacerte 強調，“我們在擴大平台價值的同時推動業務成果的重點正在發揮作用。”核心收入達到 3.58 億美元，同比增長 14%，非 GAAP 運營利潤率達到 17%。與行業領先的軟件提供商簽署了三項新的 Embed 合作夥伴關係，擴大了 BILL 的影響力，並將其平台直接置於數百萬中小企業使用的工具中。 Lacerte 指出，與 NetSuite、Paychex 和 Acumatica 等合作夥伴向前邁出了重大一步，共同為近 100 萬中小型客戶提供服務，年支付額估計為 1 萬億美元BILL Cash Account 的推出被描述為高收益、完全集成的運營銀行賬戶，旨在幫助企業優化現金流、實現更快的付款並賺取利息。 Lacerte 還強調了人工智能的進步，BILL 的新型智能 AI 代理實現了自動化功能，“正在將財務工作流程從手動轉變為非接觸式”。
* 總裁兼首席運營官 John Rettig 報告稱，該公司擴大了從價支付組合，並推出了 BILL Cash Account，作為更廣泛財務能力的第一步。 Rettig 表示：“BILL Cash Account 與我們更廣泛的金融運營平台的結合是一個強大的飛輪，使客戶能夠在 BILL 平台內管理更多資金和交易。” Rettig 描述了Supplier Payments Plus 解決方案進入商業規模並在大型供應商中實現早期採用。該公司將更多的上市資源轉向更大的 AP/AR 以及支出和費用前景，以提高單位經濟效益和收入持久性。第一季度新增了 250 多家會計師事務所，使會計師事務所總數超過 9,300 家。
* 首席財務官 Rohini Jain 表示：“我們以強勁的勢頭開始了這一年，並繼續履行我們的承諾。”核心收入增長至 3.58 億美元，非 GAAP 營業收入為 6800 萬美元，比指導上限高出 1000 萬美元。 Jain 強調，過去兩個月執行力度減少了 6%，產生了 900 萬美元的重組費用，並持續努力提高收入質量、轉向更高價值的客戶以及優化獎勵和定價。

展望

* 2026財年第二季度，總收入預計在3.95億至4.05億美元之間，核心收入在3.59億至3.69億美元之間，同比增長12%至15%。非公認會計原則營業收入預計在6300萬至6800萬美元之間，非公認會計原則淨利潤在6300萬至6700萬美元之間，非公認會計原則每股收益在0.54至0.54美元之間0.57 美元。
* 2026 年整個財年，核心收入指導為 14.6 億至 14.9 億美元，總收入為 16 億至 16.3 億美元。非 GAAP 營業收入預計在 2.57 億至 2.77 億美元之間，非 GAAP 營業利潤率為 16% 至 17%。 Jain 表示：“我們更新的營業收入指導意味著，與財政年度相比，除浮動利潤率擴張超過 290 個基點'25。”今年股票補償費用預計約為 2.6 億美元。

財務業績

* 第一季度核心收入同比增長 14%，達到 3.58 億美元。非 GAAP 營業收入達到 6800 萬美元。 BILL AP/AR 收入同比增長 10%，訂閱收入增長 6%。本季度淨新增客戶總數為 4,000 名，管理層表示，由於專注於更高投資回報率的客戶獲取，環比下降。 BILL AP/AR 交易收入為 1.23 億美元，增長 12% BILL Spend & Expense 卡支付量同比增長 21%，支出和費用收入總計 1.57 億美元，增長 19%。非 GAAP 運營利潤率環比增長超過 250 個基點。該季度包括由於員工減少 6% 而導致的 900 萬美元重組費用。

問答

* Andrew Schmidt，KeyBanc：被問及升級市場及其對客戶數量和單位經濟效益的影響。 Rettig 解釋說，瞄準中端市場客戶現在是一種深思熟慮的策略，這些客戶通常是 TPV 規模的兩倍，更有可能採用多種產品，從而提高單位經濟效益。 Schmidt 還詢問了 AI 代理的貨幣化問題。 Lacerte 回應說，W-9 代理等早期示例已經產生了有意義的影響，貨幣化將成為更廣泛定價策略的一部分，Rettig 補充說，定價優化是 26 財年的重要優先事項。
* Wolfe Research 的達林·佩勒 (Darrin Peller)：被問及董事會變動和 40 條規則目標。 Lacerte 強調，“盈利能力是我們公司 DNA 的一部分”，Jain 表示，40 條規則框架將在即將到來的投資者日分享。 Peller 還尋求澄清營業收入增長的來源，Jain 將 500 萬美元歸因於與勞動力減少和投資暫停相關的時間安排，另外還受益於效率努力。
* Keith Weiss，摩根士丹利：詢問了 Embed 2.0 計劃、產品重疊、上市以及與 NetSuite 的貨幣化。 Lacerte 解釋說，Embed 2.0 將 BILL 的 API 擴展到合作夥伴體驗中，是一種收入共享關係，並且該平台可以擴展以支持許多合作夥伴，但重點仍將放在那些推動價值的方面。
* Spencer Anson，Susquehanna：要求提供發票融資計劃的最新信息。 Lacerte 和 Jain 描述了新興從價投資組合的強勁增長，該投資組合同比增長近 40%，並且持續平衡風險和盈利能力。
* Bryan Keane，花旗銀行：被問及 AP/AR 的採用率和未來擴張的驅動因素。 Jain 重申了與去年類似的採用率擴張水平，並強調了新興投資組合和早期供應商支付+的持續成功。
* Tien-Tsin Huang，摩根大通：質疑轉向更大客戶和新人工智能代理渠道的影響。 Rettig 表示，這一轉變支持 ARPU 擴展，Lacerte 和 Jain 描述了代理貨幣化的雙管齊下方法，更多代理正在開發中。
* Christopher Svensson，德意志銀行：尋求有關 BILL Cash 賬戶以及支出和費用獎勵的詳細信息。 Lacerte 和 Rettig 詳細介紹了該產品的戰略重要性和收入機會，而 Jain 則描述了不斷發展的獎勵結構，以優先考慮高價值客戶並將獎勵按 TPV 的百分比進行扁平化。

情緒分析

* 分析師的語氣是積極的，其中一些分析師對管理層的業績和產品進步表示祝賀。他們關注的是戰略轉變、新功能的貨幣化和指導的清晰度。
* 管理層在準備好的發言和問答中都保持了自信和紀律的語氣。 Lacerte 反復強調公司的盈利重點和戰略執行。 Jain 的語言很精確，指出“嚴格的費用管理”和“強大的盈利視角”。
* 與上一季度相比，分析師和管理層都更加關注盈利能力和戰略執行，分析師對貨幣化和單位經濟和管理進行探討，提供了更細緻的答案，特別是在成本控制和收入質量方面。

季度與季度比較

* 2026財年前景略有收窄，核心收入指引保持在14.6億美元至14.9億美元不變，但更新了浮動收入假設。非公認會計原則營業收入指引增加，反映出盈利能力更強。該公司本季度削減了6%的人力，上一季度沒有這樣做。
* 強化嵌入合作夥伴關係和 AI 代理部署的戰略重點，並提供有關合作夥伴覆蓋範圍（NetSuite、Paychex、Acumatica）和新產品發布（BILL Cash Account、Supplier Payments Plus 商業擴展）的更多詳細信息。
* 分析師本季度的問題更多地集中在新功能的貨幣化、成本控制以及戰略轉變的影響上，對宏觀不利因素的擔憂比以前少。
* 管理層對成本紀律和收入質量的態度更加堅定。 分析師的情緒是積極的，對宏觀不確定性的擔憂有所減少。

風險和擔憂

* 管理層表示，由於優先考慮更高投資回報率的客戶獲取，淨新客戶數量連續下降。
* Jain 強調了對獎勵結構的持續審查以及將定價與交付價值保持一致的必要性。
* 由於裁員 6%，該公司產生了 900 萬美元的重組費用，並正在與第三方合作評估成本結構。
* 分析師質疑採用率擴張的可持續性、中端市場滲透的速度以及人工智能功能的貨幣化。

最後的結論

管理層強調，BILL Holdings 以強勁的勢頭開始了 2026 財年，實現了業績指引的高端，盈利能力不斷擴大。戰略合作夥伴關係、BILL Cash Account 等新產品的推出以及人工智能的進步預計將推動持久增長。公司仍然專注於嚴格的投資、運營效率，並通過瞄準更高價值的客戶來提高收入質量，並有信心在全年提供持續的股東價值。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/bill/earnings/transcripts]

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* BILL Holdings, Inc.2026 年第一季度 - 結果 - 收益電話會議演示 [https://seekingalpha.com/article/4839804-bill-holdings-inc-2026-q1-results-earnings-call-presentation]
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* Bill.com 非 GAAP 每股收益為 0.61 美元，超出 0.10 美元，收入為 3.957 億美元 [https://seekingalpha.com/news/4517752-bill-com-non-gaap-eps-of-0_61-beats-by-0_10-revenue-of-395_7m]
* Bill.com 2026 年第一季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4516057-billcom-q1-2026-earnings-preview]