隨著細胞處理勢頭加速，BioLife Solutions 將 2025 年收入指導提高至 9600 萬美元

收益電話會議洞察：BioLife Solutions (BLFS) 2025 年第 3 季度

管理觀點

* 首席執行官 Roderick de Greef 強調了強勁的季度業績，表示“細胞處理收入同比增長 33%，推動本季度總收入增長 31%。”他強調公司專注於利潤率更高的經常性收入，並指出調整後的 EBITDA 利潤率同比增長 500 個基點，達到 28%。
* de Greef 宣布以約 2500 萬美元現金出售 evo Cold Chain 物流產品線，使現金和有價證券達到約 1.25 億美元，並使 BioLife 能夠專注於與其“核心能力和運營優勢”相一致的“完全優化的產品組合”。
* de Greef 指出了戰略轉變，他表示：“在過去兩年中，我們的行動將 BioLife 重塑為一家更加專注、高利潤的企業，使我們能夠實現可持續增長並擴大盈利能力。”
* 首席財務官 Troy Wichterman 表示：“我們報告第三季度收入為 2810 萬美元，同比增長 31%。”他解釋說，同比增長“主要與我們的細胞處理平台增長了 33% 有關，這是由生物保存介質客戶對商業批准療法的強烈需求推動的。”

展望

* de Greef 報導稱，“我們將全年細胞處理收入指導從 9100 萬至 9300 萬美元提高至 9300 萬至 9400 萬美元，同比增長率為 26% 至 28%。”根據 evo 銷售調整後的總收​​入指導目前預計為 9500 萬至 9600 萬美元，同比增長率為 27% 至 29%。
* Wichterman 概述道：“我們調整後的收入指導包括將細胞處理收入指導從 9100 萬美元提高到 9300 萬美元，提高到 9300 萬美元到 9400 萬美元，即與上一年相比增長率為 26% 到 28%。”
* 管理層表示，該指引意味著第四季度收入將連續下降，因為價值 130 萬美元的媒體訂單是應客戶要求在第三季度而不是第四季度發貨的。

財務業績

* Wichterman 報告第三季度收入為 2810 萬美元，同比增長 31%，細胞處理收入為 2540 萬美元，增長 33%。
* 2025 年第三季度的 GAAP 毛利率為 62%，調整後毛利率為 64%。調整後毛利率較上年下降的原因是 600,000 美元的一次性庫存儲備和不太有利的產品組合。
* 第三季度 GAAP 運營費用為 2,820 萬美元。調整後運營費用總計 1,660 萬美元。
* 2025 年第三季度的 GAAP 運營虧損為 89,000 美元，調整後的運營收入為 130 萬美元。
* GAAP 淨利潤為 621,000 美元，即每股 0.01 美元。第三季度調整後 EBITDA 為 780 萬美元，佔收入的 28%。
* 截至 2025 年 9 月 30 日，現金和有價證券餘額為 9840 萬美元，不包括 evo 銷售收益。

問答

* Paul Knight，KeyBanc：被問及定價趨勢和未來漲幅。 de Greef 回應稱，預計 2026 年價格將上漲 4% 至 6%，具體取決於 SKU。 Wichterman 補充說，由於合同談判，今年迄今為止的價格漲幅高於標價漲幅。
* KeyBanc 的 Paul Knight：詢問了直銷人員數量和交叉銷售工作。 de Greef 表示人員數量仍然很少，大約有 6 人專注於交叉銷售，並表示：“保羅，在我們對投資回報充滿信心之前，我們將堅持下去，儘管我懷疑我們會在 2026 年增加一些人。”
* Matthew Stanton，Jefferies：詢問第三季度趨勢和臨床融資環境。 de Greef 表示，“從客戶細分的角度來看，我們整體實現了增長，但增長率……絕對相當驚人，核心商業客戶真正推動了整體增長。”
* Steven Etoch，Stephens：當被問及 evo 銷售和資本配置帶來的揮之不去的成本時。 Wichterman 回答說：“我們的公司結構中確實沒有揮之不去的運營支出。”德格里夫表示有興趣“探索不僅與我們現有產品線相關的鄰接關係，而且還與我們的核心競爭力相吻合的事物。”
* Brendan Smith，TD Cowen：尋求明確下一波增長和客戶資金穩定性。 de Greef 表示，商業和後期臨床客戶佔 BPM 收入的 50% 以上，預計將成為未來 18 至 24 個月的主要增長動力。
* Thomas Flaten，Lake Street：被問及 CryoCase 評估進度和 Thaw 產品的狀態時。 de Greef 解釋說，與客戶的討論正在進行中，重點是在進一步開發之前獲得承諾，並確認 Thaw “從未考慮過”剝離。

情緒分析

* 分析師保持積極的基調，經常祝賀管理層的業績，並關注增長動力、定價和資本配置。問題具有建設性，並尋求有關未來戰略和運營清晰度的細節。
* 管理層在準備好的發言和問答中的語氣都是自信和前瞻性的，強調執行、增長和財務紀律。德格里夫使用了諸如“我們相信我們進入 26 年的勢頭非常強勁”和“從財務狀況的角度來看我不會倒退”等短語來增強信心。
* 與上一季度相比，分析師和管理層的情緒仍然樂觀，在 evo 剝離和修訂指導後，對執行的關注略有增加。

季度與季度比較

* 全年細胞處理收入指引從第二季度的 9100 萬至 9300 萬美元增加至第三季度的 9300 萬至 9400 萬美元，總收入指引也同樣上調和調整，以反映 evo 銷售情況。
* 剝離 evo 冷鏈業務後，戰略重點更全面地轉向純細胞加工。
* 管理層繼續強調交叉銷售和產品組合優化，將經常性收入和商業客戶作為主要增長動力。
* 分析師仍然關注增長、定價和戰略變化的影響，而管理層則預計利潤率將繼續擴張，並嚴格資本配置。
* 收入、EBITDA 和調整後毛利率等關鍵指標顯示出連續和同比改善，剝離後現金餘額得到加強。

風險和擔憂

* 管理層指出 600,000 美元的一次性庫存儲備影響了第三季度的毛利率。
* 將 130 萬美元的 BPM 訂單從第四季度提前到第三季度的指導因素，這將影響連續收入比較。
* 分析師對 evo 剝離帶來的潛在揮之不去的成本提出質疑，管理層表示該成本很小。
* 討論了更廣泛的生物技術資金和政府關閉風險，但管理層表示這些已在指導中考慮。

最後的結論

BioLife Solutions 管理層強調，在 evo 冷鏈業務的出售和來自商業客戶的經常性收入增加的支持下，該公司正在向專注、高利潤的細胞加工企業轉型。該公司提高了全年收入指引，並預計到 2026 年將持續增長、提高盈利能力，並在強有力的執行力和深厚的客戶關係的基礎上進行嚴格的資本部署。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/blfs/earnings/transcripts]

有關 Biolife 解決方案的更多信息

* BioLife Solutions, Inc.(BLFS) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4839963-biolife-solutions-inc-blfs-q3-2025-earnings-call-transcript]
* BioLife 解決方案：回歸基礎正在受到關注（評級升級）[https://seekingalpha.com/article/4827198-biolife-stock-back-to-basics-is-getting-traction- rating-upgrade]
* BioLife Solutions 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4516174-biolife-solutions-q3-2025-earnings-preview]
* BioLife Solutions 以 2550 萬美元現金剝離其冷鍊子公司 SAVSU Cleo Technologies [https://seekingalpha.com/news/4502308-biolife-solutions-divests-savsu-cleo-technologies-its-cold-chain-subsidiary-for-255m-in-cash]
* Seeking Alpha 對 BioLife 解決方案的定量評級 [https://seekingalpha.com/symbol/BLFS/ ratings/quant- ratings]