隨著 AI 平台加速改革和成本降低，Nerdy 的第四季度收入目標為​​ 4500 萬至 4700 萬美元

收益電話會議洞察：Nerdy, Inc.(NRDY) 2025 年第 3 季度

管理觀點

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創始人、董事長、總裁兼首席執行官查爾斯·科恩（Charles Cohn）承認返校季面臨的運營和產品挑戰，表示關鍵產品發布的延遲使預期增長和盈利能力下降了四分之一。科恩將多年來積累的技術債務描述為一個主要因素，並解釋了領導人工智能驅動的基礎性平台重組工作的決定：“我自己深入研究了這些根本技術問題，與一個小組密切合作，在這個人工智能原生時代重新思考我們的平台。” Cohn 報告稱，到 11 月底，近 100% 的流量目標將位於新的人工智能編寫的代碼庫上，並強調實時學習平台 2.0 版本實現了音頻/視頻錯誤率降低 50%，每次會話成本節省近 40%。

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Cohn 詳細介紹了集成 AI 工具、診斷和自學資源的統一產品體驗，並指出自推出以來自學工具的使用量增長了 50% 以上，並且重複用戶參與度出現了積極趨勢。他補充道，“我們現在的目標是，到 11 月底，將近 100% 的流量放在由 AI 編寫的新代碼庫上。”

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在運營領導方面，科恩宣布 8 月份任命一名新首席運營官，並任命 13 名新董事和高級總監級別員工，以集中控制並加速流程改進。他提到人工智能和銷售工具將轉化率提高了 10% 以上，並描述了為降低銷售和客戶獲取成本而持續做出的努力。

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首席財務官賈森·佩洛 (Jason Pello) 報告稱，第三季度收入為 3700 萬美元，符合預期，增長率同比提高了 1,000 個基點。佩洛表示：“由於機構收入減少，收入與去年同期相比略有下降，但被消費者收入增加部分抵消。”學習會員收入達到3300萬美元，佔總收入的89%，ARPM為374美元，同比增長24%。機構收入為370萬美元，簽訂了44份合同，預訂量為680萬美元，同比下降20%。

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Pello 指出，非 GAAP 調整後 EBITDA 利潤率同比提高了 960 個基點，員工人數減少了 27%，強調人工智能支持的生產力提高和所有損益項目的成本降低。

展望

* Pello 介紹了 2025 年第四季度收入指導為 4500 萬至 4700 萬美元，全年指導為 1.75 億至 1.77 億美元。他概述了第四季度消費者收入將受到活躍會員數量減少的影響，但 ARPM 改善、價格上漲和保留收益部分抵消了這一影響。機構收入繼續受到聯邦和州融資延遲的影響。第四季度非 GAAP 調整後 EBITDA 損失指導為 200 萬美元，以實現盈虧平衡，全面年，1900 萬至 2100 萬美元。年終現金預計為 4500 萬至 4800 萬美元，其中包括 2000 萬美元的定期貸款。

財務業績

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第三季度收入為 3700 萬美元，而 2024 年第三季度為 3750 萬美元。消費者學習會員收入同比增長 5%，ARPM 為 374 美元。截至 9 月 30 日，活躍會員數量為 34,300 人，低於上一年和預期。機構收入達到 370 萬美元。毛利率環比提高約 140 個基點，這歸因於價格上漲和混合轉型更頻繁的會員資格。銷售和營銷費用下降至 1,660 萬美元，一般和管理費用下降至 2,580 萬美元，產品和開發成本為 1,030 萬美元。非 GAAP 調整後 EBITDA 損失為（1,020 萬美元），超過指導值。

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季度末的現金和現金等價物流動性為 3,270 萬美元，另外還從新的 5,000 萬美元定期貸款中提取了 2,000 萬美元。

問答

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Ross Sandler，巴克萊銀行：被問及新任首席運營官和團隊領導對執行和產品速度的影響時。科恩回答說，集中控制簡化了結構，並實現更快、更統一的產品發布，預計這將“影響參與度指標，但也會對收入產生積極影響，並使我們能夠更快地消除成本。”佩洛補充說，新體驗減少了摩擦並提高了保留率。

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Jason Tilchen，Canaccord Genuity：詢問了對避免因錯過返校期間而繼續受到拖累以及機構資金延誤的信心。 科恩表示，到月底，幾乎所有網絡流量都將基於新的代碼庫，從而加速創新，並列舉了指標的連續改進。佩洛將機構挑戰歸因於資金延遲，但強調了產品的增長潛力。科恩描述了統一干預工具以產生更廣泛影響的目標。

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Yi Lee，Cantor Fitzgerald：詢問了新的實時學習平台的投資回報率時間表以及增加活躍會員的計劃。科恩表示，每次會議的成本正在下降，可靠性的提高應該有利於保留。在增加活躍會員方面，科恩強調了提高產品速度和運營可靠性。佩洛強調了調整後的 EBITDA 利潤率的提高以及團隊在提高盈利能力方面的作用。

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Gregory Gibas，Northland：尋求關於 ARPM 和第四季度會員增長的澄清。 Pello 預計 ARPM 將保持在 374 美元的強勁水平，年終活躍會員數為 32,000 名，重點關注更高價值的客戶。 Cohn 和 Pello 均表示對運營槓桿和積極的 MRR 增長趨勢充滿信心。

情緒分析

* 分析師關注執行風險、活躍會員增長和平台投資的投資回報率，語氣中性至略顯謹慎。問題強調時機、錯過週期的影響和流動性。
* 管理層在準備好的講話中語氣充滿信心，強調了進展和運營變化，但承認了挑戰和延誤。 “我們相信”和“我們很興奮”等短語表明了謹慎的樂觀態度，而頻繁提及改進和未來影響則表明了前瞻性的關注。
* 與上一季度相比，分析師和管理層都轉向解決運營和產品發布問題，更加重視成本控制和平台轉型。

季度與季度比較

* 第四季度收入指引（4500 萬美元至 4700 萬美元）低於第二季度所述的全年範圍（1.91 億美元至 1.97 億美元），反映了修訂後的預期。
* 戰略重點從產品增強和人工智能工具（第二季度）轉向解決技術債務、加速平台重組和領導層變更（第三季度）。
* 與第二季度對產品創新和市場機會的強調相比，第三季度分析師更多地探討了執行、會員趨勢和財務可持續性。
* 管理層對第二季度連續增長的信心在第三季度因解決產品延遲和運營挑戰的需要而減弱，儘管對新舉措的好處仍然保持樂觀態度。

風險和擔憂

* 管理層將運營挑戰和產品發布延遲視為主要風險，影響利用高峰期和會員增長的能力。
* 機構部門的融資延遲繼續影響收入時間和預訂。
* 活躍會員數量的下降以及通過 ARPM 改進和增強用戶體驗來抵消這一影響的需求被認為是持續存在的挑戰。
* 管理層正在通過領導層招聘、人工智能驅動的平台檢修和成本控制來應對這些風險。

最後的結論

Nerdy 在運營和產品發布方面遭遇挫折，結束了 2025 年第三季度，但正在加速其 AI 原生平台檢修並大幅降低成本，以推動生產力和未來增長。領導層變動、統一產品體驗和 AI 集成的進步預計將提高保留率和運營槓桿。雖然收入增長受到機構資金減少和活躍會員減少的挑戰，但該公司的目標是在充足的流動性和持續平台增強的支持下，在短期內恢復增長和盈利。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/nrdy/earnings/transcripts]

更多關於書呆子的信息

* Nerdy, Inc.(NRDY) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4840010-nerdy-inc-nrdy-q3-2025-earnings-call-transcript]
* 書呆子：同時考慮增長和盈利能力（評級下調）[https://seekingalpha.com/article/4812303-nerdy-consider-both-growth-and-profitability- rating-downgrade]
* Seeking Alpha 對 Nerdy 的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/ ratings/quant- ratings]
* Nerdy 的歷史收益數據 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/earnings]
* Nerdy 的財務信息 [https://seekingalpha.com/symbol/NRDY/venue-statement]