Rocket RKT 2025 年第三季度收益電話會議記錄

圖片來源：The Motley Fool。

日期

美國東部時間 2025 年 10 月 30 日下午 4:30

呼叫參與者

首席執行官 — Varun Krishna 首席財務官 — Brian Brown 總裁 — Bose George

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要點

第四季度收入指導 - 管理層預計包括收購在內的調整後收入將在“21 億美元”範圍內。費用展望 - 第四季度運營費用預計將達到“20 億美元”，反映遣散費和交易相關成本。服務組合 - 收購 Mr.Cooper 將服務組合擴大到“1000 萬客戶”。 Redfin 管道貢獻 - “今天我們約 13% 的採購管道來自 Redfin 客戶”，表明早期整合的影響。 Redfin 應用數量——通過 Redfin 的“獲得資格預審”功能開始申請的客戶數量增加了一倍，達到“約 50 萬”。 收購整合——整合後“我們實現了零客戶干擾”，據報告，第三季度協同效應全季度實現了 3500 萬美元。 市場規模預期——管理層引用了預期“他們預計市場將同比增長 25%”。基於內部和外部預測的市場增長率。人工智能和技術戰略——管理層強調，在與人工智能優先技術提供商 Sierra 的合作支持下，正在部署專有技術來自動化服務任務。債務發行——6 月份發行了約 40 億美元的額外債務，以解決“COOP 無擔保債務堆棧條款的變化”。收購驅動的線索流——Redfin 和 Mr.Cooper 的整合推動了採購線索流和新收入流的大幅增加。

總結

管理層確認了 Redfin 收購帶來的快速貢獻，目前 13% 的採購渠道來自 Redfin，整合後的四個月內應用程序數量翻了一番。披露了重大費用和資本管理事件，包括與最近收購相關的預計 20 億美元的第四季度運營費用，以及用於管理與庫珀先生相關負債的 40 億美元新債務發行。服務平台已擴展到 1000 萬客戶，為購買和再融資市場釋放了可擴展的領先來源。人工智能主導的效率舉措加快了產能和通過對專有技術和有針對性的合作夥伴的持續投資來維持整個起始和服務的生產力。領導團隊表示有信心實現並有可能超過協同效應和市場份額目標，而不受外部利率影響。

Krishna 表示，“我們的購買渠道達到了創紀錄的水平”，表明進入第四季度的勢頭正在加速。 Brown 強調，“我們繼續非常自律”，並提到了最近收購後的整合進展和協同目標的實現。管理層提到，行業預測“利率可能會降至 6% 以下”，這可能是增加再融資活動的催化劑。該團隊強調，每月有 5000 萬購房者和數千名當地代理商通過 Redfin 進入生態系統，從而加強了生態系統的頂部漏斗。

行業術語

服務組合：Rocket Companies(NYSE:RKT) 收取付款並管理髮起後客戶關係的抵押貸款池。協同效應：通過整合 Redfin 和 Mr.Cooper 等被收購公司實現運營成本節省或增加收入。條款變更（債務堆棧）：收購觸發的合同要求，可能要求對未償債務進行再融資或重新定價。

完整的電話會議記錄

Varun Krishna：通過利用 Red MAU 和我們的服務回顧火箭品牌，我們可以跳過行業平均水平的數字。憑藉我們更大的組合服務組合，專注於重新捕獲和低服務成本，我們選擇。我們預計這些收購包括這些調整後的收入，範圍在 21 億美元之間。接力強調我們從第四季度的一些情況開始，然後我將評論 2026 年的前景，然後 Brian 將僅介紹一些季節性因素考慮到我們的採購渠道處於創紀錄的水平，這給了我們對本季度的信心。 為什麼該指南不僅強大，這也反映在我們的指南中。

再一次，布萊恩將在短短一分鐘內解釋為什麼，他們預計市場將同比增長 25%。還有一些預測，利率可能會降至 6% 以下。我認為，正如你所知，這對 Rocket Companies, Inc. 來說是一件好事。當你考慮到我們規模化的購買和再融資渠道時。這是一個獨立的觀察結果。所以特別有趣的是，當你與 Redfin 和庫珀先生一起看 Rocket Companies, Inc. 時，所有這些都會使力量成倍增加。因為您顯著改善了潛在客戶流量，所以您還擁有這些新的收入來源。

你知道，在發起和服務之間有一條重新奪回的管道。我們看到我們的勢頭繼續加速。所以我們對 2026 年感到非常興奮。但回到第四季度，布萊恩，也許你可以更詳細地解釋這個季度。

布萊恩·布朗：是的，當然。很高興這樣做。瓦倫·克里希納，謝謝你的問題。很高興收到你的來信。讓我們實際上從第三季度開始，並在此基礎上繼續發展。我認為這將有助於理解從第三季度到前景的過渡。但是，一些傳統的季節性即將到來，特別是感恩節前後的一周和聖誕節假期前後的兩週，消費者會分心。當我查看我們提到的一些抵押貸款預測渠道時，我們提到的這些抵押貸款預測渠道已記錄在案Redfin 正開始以有意義的方式為此做出貢獻。

今天我們大約 13% 的採購渠道來自 Redfin 客戶，這些客戶在 10 月份的季度初的利率開始非常好。顯然，美聯儲會議不一定有幫助。也許會在中期。嗨。謝謝你回答我的問題。但也只是在第四季度的運營支出中。也只是提供一般整合進度更新。所以我將從這裡開始。看，我們在 10 月 1 日結束了交易。這筆交易是變革性的，你要知道，從 940,000 名 Mr.Cooper 維修手冊中流過我們管道的情況並不十分相似，而且這個數字在第 12 天只會繼續增加。

我們聘請了信貸員和抵押貸款銀行家。我們對客戶的干擾為零。因此，通過如此規模的收購，我們感到非常自豪。而且，看，前面顯然有很多艱苦而有趣的工作，我們正在認真對待它。現在，我們專注於系統集成、數據集成、文化集成。到目前為止的進展？這可能是第三季度整個季度實現的約 3500 萬美元。

如果我稍微縮小一下，請原諒，在第三季度，這裡，但如果我稍微縮小一下只是為了讓大家了解支出情況，我們說我們預計第四季度約為 20 億美元。這都是遣散費和與交易相關的費用。這與 Redfin 和庫珀先生相比。第三季度為 5000 萬美元，這只是 Redfin 的攤銷。最後一件事只是在獨特項目方面。請記住，6 月份，我們發行了約 40 億美元額外的債務是預期的，你知道，這會引發 COOP 無擔保債務堆棧條款的變化。

因此，在大約四個月的時間裡，即第三季度的全部時間，你的外賣都在房子的費用方面。看。我們仍然非常自律。我們專注於實現我們的協同價值，現在甚至超過了這些價值。

道格·哈特：我們的下一個問題來自瑞銀集團的道格·哈特。線路已開放。

Brian Brown：謝謝。我希望多談談 Redfin 的收入進展情況。無論我猜對了，這四個快速中的第一個是什麼。我對交易結束已有四個月了。對執行情況感到滿意。我們有動力，我們正在快速建設。在 Redfin 上。因此，數以百萬計的接入點代表了 Redfin 上的每個家庭列表。由於這種集成，由於優化，實際上已經使用該接入點啟動應用程序的客戶數量資格預審按鈕增加了一倍。

因此，大約有 50 萬客戶已經開始申請，但當你把這個漏斗往下看時，它代表了我們可以提供的線索。對嗎？這些是我們與我們有著長期關係的客戶。不僅僅是幾天或幾週，而是幾個月，因為這通常是購買渠道的運作方式。 同樣重要的是要指出的是，Redfin 正在成為 Rocket Companies, Inc. 採購渠道中的很大一部分。占我們零售採購總額的 13%。 Rocket Companies, Inc. 的規模和規模顯然是一個非常重要的數字，我們預計會達到預期。這確實是推動因素。

第一個是由 Rocket 提供支持的綜合品牌 Redfin 的優勢和時間是兩件事。我們只做了四個月，我們考慮明年，我們想要打破這個大門。對吧？我們想將再融資漏斗添加到我們的 Redfin 生態系統中。我們想要優化漏斗，明年我們有很大的空間要做。所以你知道，總而言之，我們在四個月裡取得了相當紮實的進展。但是，你知道，我真的認為這是一個下降與 2026 年的未來相比。

道格·哈特：我想，阿倫，在漏斗的頂部，潛在客戶的數量正在經歷預審，你知道，我猜，你是否看到或有任何數據可以告訴你，比如，這些進展如何？或者一些爭吵並進入競爭，典型的，我想說的是，我的意思是，我們知道今天在購房世界中發生的事情是，有很多意圖，但購買的時間是。

Bose George：當我們比較歷史時期時，我們看到了與 Redfin 相同的情況。我們在 Rocket Companies, Inc.standalone 中也看到了同樣的情況，即有消費者進來，他們有很高的意願。當他們準備好進行資格預審時，這意味著他們要么已經開始在很多情況下尋找房屋，要么即將開始尋找房屋。想知道他們能負擔得起多少錢，他們想認真對待它。所以我們看到他去參加練習，以獲取更多信息。預先批准，然後他們就在準備中，我們開始培育他們。但我們也知道，在大多數情況下，他們沒有得到家。

他們找到的第一個家和他們提出的第一個報價至少在很多方面都是如此。他們了解自己能負擔得起多少錢。他們開始了購物體驗，但與歷史水平相比，購物和尋找房屋的體驗絕對是在較長時期內進行的。

道格·哈特：太好了，謝謝。

Bose George：非常一致。我們的信息圍繞著改變我們的購買方式。

Brian Brown：公司是一次勝利和購買。我認為第一個是 Redfin 所代表的。正如我們之前談到的，你必須擁有強大的漏斗頂部，這確實是 5000 萬每月購房者、數千名當地代理商的所在，而 Redfin 的偉大之處在於流量的質量。其中許多消費者的意圖更高，更認真的購房者每天都使用該應用程序。 Redfin 具有最高的每周到每月的應用程序參與度。在該領域。因此這不僅代表領先地位流動，但正如布萊恩之前分享的那樣，這是一個你可以在幾天、幾周和幾個月內培養的客戶渠道，這就是購買的本質。

第二個構建模塊是實際的漏斗本身，這就是人工智能和自動化對我們如此重要的地方，因為我們可以以低成本的方式培養潛在客戶。我們可以提高轉化率。我們可以自動化體驗的每個部分，使其更高效、更個性化，可以有更好的承保、更好的渠道管理，我們可以讓整個體驗更快、更準確。因此，我們可以以更低的費率、更低的費用和更快的周轉時間的形式將節省的費用和價值傳遞給客戶。

然後，我們真正興奮的第三個組成部分是我們的服務組合的力量，這對我們來說是一個巨大的解鎖。你知道，庫珀先生，當你的服務組合中有 1000 萬客戶時，這實際上是信任 Rocket Companies, Inc. 的高意向買家的預建渠道。其中最好的部分是，當你考慮宏觀環境時，這些是最有可能參與購買的客戶類型，特別是在當今的住房環境下，因為他們要么是升級買家，要么是他們正在經歷生活的改變，所以我們對此抱有很大的期望。

我們有一個優勢，因為我們與這些客戶有關係。因此管道和客戶群是這些購買交易發生的地方。這三個組成部分對我們的購買至關重要。 但它們對於 Rocket Companies, Inc. 和 Rocket Companies, Inc.only 來說也是非常獨特的。因此，當你將它們放在一起時，我們非常有信心它是購買市場份額的增長引擎。然後回來，不僅用於購買，還用於再融資，因為隨著利率不可避免地發生變化，我們也可以收穫相同的領先渠道來推動自動化的個性化再融資活動。

因此，我們非常有信心我們正在實現我們的目標，這些收購和它們所代表的客戶分佈只會為我們提供更多的槓桿點來實現這一目標。我認為最好的部分是不知道任何潛在的市場順風，比如潛在的利率下調。因此，如果你添加這些動態和順風，它只會增強我們實現和超越我們的市場份額目標的信心。

Bose George：您之前提供的數字？

道格·哈特（Doug Harter）：好的。太好了。只是為了澄清一下，庫珀的份額會有所增加。

Bose George：是的。謝謝，Bose。我們將在接下來的幾個季度回來談談。您的下一個問題來自巴克萊銀行的 Terry Ma。

馬濤：還有您對整體業務有什麼看法嗎？

布萊恩·布朗：是的。謝謝，特里。我會接受這個。所以我認為首先，對於集團來說，重要的是要了解結果上限在我們的行業中並不罕見，特別是當它們來自收購時，並且它們可能會隨著時間的推移而改變。知道，監管機構希望看到幾件事。他們非常關注整合併確保你照顧消費者。然後，當然，資本和流動性水平是王道，所以他們希望看到你保持適當的資本和流動性水平。 GSE 與交易對手或像我們這樣的公司之間的協議是保密的。

但我可以告訴你的是，自從三月份宣布交易以來，我們實現了甚至超過了我們的協同目標。所以總而言之，我只是說這不是我們擔心的事情。

馬特里：太好了，謝謝。

Brian Brown：聽聽您提供的三個人工智能代理示例的更新以及這些示例的好處。我認為每一個都與起源相關。我想現在 COOP 已經關閉，服務手冊的規模已經有意義地擴大了，您能否更廣泛地談論技術和人工智能策略，它如何在業務的服務方面發揮作用，以及為您提供知識、生產力效率、成本節約，但起源好處。顯然，您已經提供了很多更新，希望您可以與服務方面交談好的，謝謝。

Bose George：客戶解決問題，但也處理簡單的任務和自動化。這提高了日常效率。因此，當你想到管理付款、處理債務、財產稅、處理問題、升級等事情時，這些都是我們有很大機會實現自動化、個性化並通過人工智能增加價值的事情。我認為特別令人興奮的是，這個領域有很多技術發展。我們最近做的一件事是我們與一家公司合作Sierra 是一家人工智能優先的公司，我可以為客戶提供建議，幫助他們管理自己的未來，一個 24/7 可用的未來。

因此，最棒的是，我們認為這個領域正在經歷一場相當戲劇性的演變。我們在這裡對技術下了很大的賭注。對我們來說，重要的是我們非常關心擁有和構建自己的技術。所以我們的服務技術是專有的。我們有深度的垂直整合。它們是圍繞數據構建的。我們將隨著庫珀先生擴大的客戶群繼續發展這一點。然後，當我們合作時，我們對我們的合作夥伴非常有選擇性，我們選擇的，你知道，像 Sierra 這樣的例子，因為它們誕生於人工智能世界。

我認為，這裡有很多機會讓我們從頭開始真正改變服務的工作方式。這是我們關注的一個重要領域。

馬特里：那太好了。

馬克·德弗里斯：非常感謝。您的最後一個問題來自德意志銀行的馬克·德弗里斯。您的線路已接通。

布萊恩·布朗：是的，謝謝。 談到人工智能主題，希望您能深入探討。

馬克·德弗里斯（Mark DeVries）：關於您為應對 9 月份需求激增而進行的投資所獲得的一些好處，以及您如何看待您所知道的、您將帶來的真正好處，無論是更快的周轉時間、更高的效率還是其他什麼。

布萊恩·布朗：是的。馬克，我可以從這個開始。我想，知道，特別是在 9 月份的窗口期，就像我說的，這是一個非常好的案例研究，因為我認為人們不會想到的是你想到的，嘿。你必須有能力承保流程和結束貸款。毫無疑問，一些人工智能舉措對我們產生了很大的影響。但在信貸員、抵押貸款銀行家方面，我會說平等，甚至更大，因為當利率飆升時，大量客戶湧入管道。

因此，能夠通過數字聊天體驗與這些客戶進行互動，這種關係不像電話中的客戶那樣一對一，這確實可以提高您的能力。此外，利用人工智能來收集傳統上信貸員和抵押貸款銀行家在真正應該了解客戶情況時所做的文件和後續項目，幫助他們了解如何在利率和期限再融資上節省資金，您知道，這可能會分散人們對實際創收機會的注意力。

因此，我認為，當我看到傳統的抵押貸款公司，他們有入境線索時，他們能做到的唯一方法就是拿起電話並延長工作時間。當我想到 Rocket Companies, Inc. 如何通過數字體驗來處理他們時，特別是通過我們的網站和信使聊天和互動，然後當我們實際上與客戶進行電話聯繫時，知道客戶有很高的意圖，知道在某些情況下客戶已經提供了一些信息，這樣我們就可以讓貸款辦公室做他們最擅長的事情。

這些不僅可以提高企業的能力，而且可以以有意義的方式提高企業的效率。

馬克·德弗里斯：明白了。

布萊恩·布朗：謝謝。

Varun Krishna：我們的問答環節到此結束。現在我將把電話轉回給 Varun Krishna 進行最後的總結髮言。好的，謝謝大家的聆聽。

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*股票顧問於 2025 年 11 月 3 日返回

本文是為 The Motley Fool 製作的本次電話會議的文字記錄。雖然我們努力實現“愚蠢的最佳”，但此文字記錄中可能存在錯誤、遺漏或不准確之處。本文的部分內容是根據 The Motley Fool 的見解和投資方法使用大型語言模型 (LLM) 創建的。它已經過我們的 AI 質量控制系統的審核。由於 LLM（目前）無法擁有股票，因此它在提到的任何股票中都沒有頭寸。與所有在我們的文章中，The Motley Fool 不對您使用這些內容承擔任何責任，我們強烈鼓勵您自己進行研究，包括親自聽電話和閱讀公司的 SEC 文件。請參閱我們的條款和條件了解更多詳細信息，包括我們的強制性資本化免責聲明。

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