T. ロウ プライス グループ (TROW) 2025 年第 3 四半期決算発表のハイライト: 成長の中での舵取り...

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運用資産（AUM）: 2025年9月30日時点で1兆7,700億ドル。調整後希薄化後一株当たり利益（EPS）: 2025年第3四半期に2.81ドル。純流出: 2025年第3四半期に79億ドル。投資顧問料: 17億ドル、2024年第3四半期から4%以上増加。調整後総収益: 19億ドル、2024年第3四半期比6%増。実効手数料率: 39.1ベーシスポイント（業績ベースの手数料を除く）。調整後営業費用: 11億ドル、2024年第3四半期比3%以上増加。現金および一任投資: 貸借対照表上43億ドル超。自社株買い: 2025年第3四半期に合計1億5,800万ドル相当の株式を買い戻し。年初から4億8,400万ドル。

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発売日：2025年10月31日

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良い点

T.ロウ・プライス・グループ（NASDAQ:TROW）は、2025年9月30日時点で運用資産が1兆7,700億ドルという最高額であると報告した。長期的な投資パフォーマンスは堅調で、ファンドの50％以上が3年、5年、10年ベースで同業グループを上回っている。ゴールドマン・サックスとの戦略的提携は、多様な公開・非公開市場ソリューションを提供し、退職者や富裕層の投資家向けのサービスを強化することを目的としている。プラスの純フロー債券、マルチアセット、オルタナティブ商品での増加が見られ、目標日のフランチャイズやETF商品への強い需要が見られました。同社は、2026年から2027年にかけて制御可能な経費の増加を一桁台前半に抑えるため、広範な経費管理プログラムを導入し、経費の管理を積極的に行っています。

マイナスポイント

T.ロウ・プライス・グループ (NASDAQ:TROW) は、2025 年第 3 四半期に主に米国株によって 79 億ドルの純流出を経験しました。低価格の車両や戦略への移行により実効手数料率が低下し、収益に影響を及ぼしました。機関投資家のパイプラインは前四半期よりも軟化しており、将来の成長見通しに影響を与えています。一部のオポチュニスティックファンドのパフォーマンスは目標を若干下回り、全体の業績に影響を与えました。同社は 2,850 万ドルを損失しました。退職金や報酬に関連する非経常費用が発生し、短期的な財務に影響を及ぼします。

Q&Aのハイライト

Q: デジタル資産について聞きたいのですが、マルチトークンの暗号ETFを申請したのを見ました。暗号資産が顧客のポートフォリオにどのように適合すると思いますか、またデジタル資産分野での戦略と願望は何ですか? A: エリック・ヴェイエル最高投資責任者、グローバル投資責任者: 当社は2022年にデジタル資産への旅を開始し、社内で専門知識を構築することに重点を置いています。デジタル資産は運用面と投資面の両方にプラスアルファを提供すると信じています。今後のETFは重要な建物になります。デジタル資産の需要は拡大しており、当社は革新的なアプローチに自信を持っています。

物語は続く

Q: ゴールドマン・サックスとの提携の経済的取り決めと、それがT.ロウ・プライスにどのような影響を与える可能性があるかについて、さらに詳しく教えていただけますか? A: ロバート・シャープス取締役会長兼社長兼最高経営責任者(CEO): 具体的な経済状況については明らかにできませんが、この取り決めはバランスが取れており、公平であり、双方に刺激を与えています。T.ロウ・プライスは姉妹シリーズおよびマルチアセット・ソリューションのアドバイザーとなり、一方、ゴールドマン・サックスはモデル口座についてアドバイスします。当社は、製品を市場に投入するために迅速に動いています。

Q: 現在のフローの傾向と、特に米国株の短期的な予想についてお話しいただけますか? A: ロバート・シャープス取締役会長兼社長兼最高経営責任者(CEO): 当社の第4四半期のフロー見通しは弱含みで、市場の好調なリターン後のリバランスによる株式償還の増加が見られます。しかし、総売上高、退職日ファンド、グローバル債券、オルタナティブの堅調なフローはプラスだと考えています。OHAはプライベートクレジットで記録的な年を迎えており、コミットメントで60億ドル以上を調達しています。

Q: ゴールドマンとの姉妹ターゲットシリーズについて、いつ DC プランのスポンサーにこれらの戦略のマーケティングを開始しますか?また、従来の戦略からの代替レベルはどの程度になると予想されますか? A: ロバート・シャープス取締役会長兼社長兼 CEO: 姉妹シリーズは初期顧客との集団信託で開始されます。顧客は投資ケースを理解していますが、特に大規模なプランのスポンサーの間では手数料と受託者リスクが懸念されています。 最初は普及が遅いですが、関心が高まるにつれてクラス最高の製品と実績を​​構築することを目指しています。

Q: 共同ブランド、パブリックプライベート、マネージドアカウント戦略からの潜在的な売上高の評価を手伝ってもらえますか? AUM の観点から成功はどのように見えますか? A: ロバート・シャープス取締役会会長、社長、CEO: 富と退職金は大きな市場であり、私たちの目標は数年間で数十億ドルを大幅に超えるものです。最初のサービスの規模を拡大するには時間がかかりますが、私たちは AUM がわずか数十億ドルを超える大幅な成長と成功を目指しています。

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