PostNL (AMS:PNL) 投資家にとって過去 5 年間は利益が出ていませんでした

多くの人にとって、投資の主なポイントは市場全体よりも高い利益を生み出すことです。しかし、最も優れた銘柄選択者であっても、一部の選択でしか勝てません。過去 5 年間で株価が 65% 下落したため、現時点で一部の株主は PostNL N.V. (AMS:PNL) への投資に疑問を抱いているかもしれません。

それを念頭に置いて、企業の基本的なファンダメンタルズが長期的な業績の原動力となっているか、あるいは何らかの矛盾があるかどうかを確認する価値はあります。

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ベンジャミン・グレアムの言葉を言い換えると、市場は短期的には投票機ですが、長期的には計量機です。企業に対する市場の認識がどのように変化したかを検討する不完全ではあるが簡単な方法の 1 つは、1 株当たり利益 (EPS) の変化を株価の動きと比較することです。

過去5年間、PostNLはEPSがゼロ以下に低下したため、株価が下落した。最近の異常事態がこの状況の一因となった。同社は赤字ポジションに転落しているため、EPSの変化と株価の変化を比較するのは困難です。しかし、状況を考慮すると、一般的にはより低い価格が予想されます。

以下の画像で、EPS が時間の経過とともにどのように変化したかを確認できます (正確な値を表示するには、グラフをクリックしてください)。ENXTAM:PNL 一株当たり利益の伸び (2025 年 11 月 1 日)

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配当金はどうなるの？

投資家は株価リターンを測定するだけでなく、総株主リターン (TSR) も考慮する必要があります。 TSR には、配当金が再投資されるという前提に基づいて、配当金とともにスピンオフまたは割引資本調達の価値が組み込まれています。おそらく、TSR は株式によってもたらされるリターンのより包括的な全体像を示します。 PostNL の場合、過去 5 年間の TSR は -48% です。これは、先に述べた株価リターンを上回ります。これは主に配当金の支払いによるものです。

異なる視点

昨年、市場全体が約22％上昇した一方、PostNL株主は（配当を含めても）8.8％下落した。ただし、最高の株式であっても、12 か月の期間では市場のパフォーマンスを下回る場合があることに留意してください。しかし、この1年間の損失は、投資家が過去5年間に被った年間8％の損失ほど深刻ではない。多くの熱意を集める前に、主要な指標の継続的な改善を確認する必要があります。業績の指標として株価を長期的に見るのは非常に興味深いと思います。しかし、本当に洞察を得るには、他の情報も考慮する必要があります。たとえば、PostNL に関して注意すべき 2 つの警告サインを特定しました。

物語は続く

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この記事で引用されている市場リターンは、現在オランダの取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映していることに注意してください。

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