Genie Energy は、調整後 EBITDA 4,000 万～5,000 万ドルを目標にしながら、2026 年まで利益率が強化されると予想

決算報告の洞察: Genie Energy Ltd.(GNE) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

＊マイケル・スタイン最高経営責任者（ＣＥＯ）は「四半期も２桁の売上高成長を記録し、第３四半期の売上高が過去最高を記録した」と報告し、この増加はメートル当たりの電力消費量の増加、商品価格の上昇、ＧＲＥのＲＣＥベースの成長によってもたらされたと強調した。
* スタイン氏は、「GREの第2四半期業績に影響を与えた厳しい市場環境は第3四半期も続き、希薄化EPSが1株当たり0.38ドルから0.26ドルに減少するなど、再び当社の収益を圧迫した」と指摘した。
*同氏は、エネルギー商品価格の急速な上昇が商品ヘッジによる保護を上回っており、特に小売帳簿の固定価格契約、特に第4四半期中に期限が切れる大規模な地方自治体の集約契約に影響を及ぼしていると説明し、「利益率の変動は当社の小売事業に内在しており、状況は改善すると予想している。実際、そのプロセスは現在第4四半期に進行中であり、利益率は今後も強化されると予想している」と述べた。 2026年まで。」
* 同社は、GRE での電力顧客ベースを前年比 5.4% 増の約 318,000 RCE に拡大しました。ガス帳簿は縮小しましたが、合計 RCE は 4.2% 増の 396,000 に、メーターの合計は 0.8% 増の 402,000 に達しました。
＊スタイン氏は、第4四半期に収益が発生し始める予定のジーニー・ソーラーのランシング・コミュニティ太陽光発電プロジェクトの進捗状況と、ニューヨーク州ペリーアレイの建設が進行中であることにも言及し、また、ダイバージーの継続的な収益と利益の成長を強調し、2026年のGREWの収益に500万〜600万ドル貢献する可能性があると予測した。
＊株主還元についてスタイン氏は、「株主への価値還元を継続し、約１２万４０００株を２００万ドルで買い戻し、１株当たり０．０７５ドルの定期四半期配当を支払った」と述べた。
* 2025 年通年について、スタイン氏は「GRE のマージン環境が徐々に改善するため、調整後 EBITDA で年間ガイダンス範囲である 4,000 万ドルから 5,000 万ドルを達成できると予想していますが、範囲の下限には達すると予想しています。」と述べました。
*アヴィ・ゴールディン最高財務責任者は、「記録的な収益、小売事業における利益率の継続的な圧縮、および再生可能エネルギー部門における成長への取り組みへの投資」を報告した。
＊ゴールディン氏は「第３・四半期の連結売上高は２４％増の１億３８３０万ドルとなった。小売供給事業の売上が牽引し、ＧＲＥ.ＧＲＥの売上高は２５％増の１億３２４０万ドルとなった」と述べた。

展望

＊経営陣は「連結調整後EBITDAで通期見通しの下限である4,000万ドルから5,000万ドルを達成する」と予想している。
＊スタイン氏は、マージン状況が改善していることを示唆し、「2026年に向けてマージンは引き続き強化されるだろう」と予想している。
*十分な推定データが不足しているため、アナリストの推定との明確な比較は提供されていません。

財務結果

* Goldin は、連結粗利益が 21% 減少して 3,000 万ドルとなり、粗利益率が 33.9% から 21.7% に低下したと報告しました。
* GRE では、卸電力および天然ガスコストの増加により、粗利益が 23% 減少して 2,760 万ドルとなりました。電力収入は 26% 増加して 1 億 2,660 万ドルとなりました。販売キロワット時は 21% 増加し、販売キロワット時あたりの収益は 4% 増加しました。
* 天然ガス収益は 15% 増加して 580 万ドルとなった。ガス販売量は「実質的に変化なし」であったが、ガス販売あたりの収益は 14% 増加した。ガス販売の粗利益はマイナスに転じた。
* 連結SG&Aは10%減少して2,260万ドルとなった。
* 連結営業利益は 41% 減の 690 万ドル、調整後 EBITDA は 40% 減の 820 万ドルとなりました。
* Genie の普通株主に帰属する連結純利益は、前年同期の 1,020 万ドルまたは 1 株あたり 0.38 ドルに対し、670 万ドルまたは 1 株あたり 0.26 ドルとなりました。
＊現金、現金同等物、制限付き現金、市場性株式の総額は２億６６０万ドルで、３カ月前の２億１６０万ドルから増加した。運転資本は１億１３３０万ドル、負債総額は８８０万ドルだった。

Q&A

* オペレーターは、回線に質問はないとアナウンスし、通話を終了しました。 今四半期には Q&A コンテンツは提供されませんでした。

感情分析

＊アナリストらは電話会議中に質問を一切出さず、質疑応答からセンチメントを推測することはできない。
＊経営陣は準備した発言で自信に満ちた口調を維持し、マージンサイクルを乗り切った経験と改善への期待を強調し、「当社は長期的な収益性に自信を持っている」と述べた。
* 前四半期と比較して、今四半期はアナリストからの質問がなかったことは、マージン回復とヘッジ戦略に関する前四半期のより懐疑的で差し迫ったアナリストの論調とは対照的です。

四半期ごとの比較

*同社は、前四半期のより強固なガイダンスの文言に対し、年間調整後EBITDAガイダンスを4,000万ドルから5,000万ドルとすることを改めて表明したが、現在はその下限を達成すると予想している。
* 利益率の圧縮は続き、経営陣は現在、課題の激化とEPSの前年同期比1株当たり0.38ドルから0.26ドルへの減少を明確に指摘している。
* ガス RCE が減少し、メーター数がわずかに増加したため、顧客ベースの伸びは前四半期に比べて鈍化しました。
＊経営陣の口調は引き続き自信を持っていたが、より持続的な市場の逆風とマージンの回復期間の長期化を認める方向に変化した。
* 利益率の回復と新事業の実行可能性に焦点を当てていた前四半期と比較して、アナリストは今四半期はあまり積極的ではなく、質問もありませんでした。

リスクと懸念事項

＊スタイン氏は、継続的な「厳しい市場状況」と、ヘッジ戦略による保護を上回る一次産品価格の上昇の影響を強調した。
＊ＣＦＯは「当社の卸売電力と天然ガスコストの大幅な増加」について詳述し、冬季供給ポジションの時価調整によってガス利益率がマイナスになったことを指摘した。
＊経営陣は主要なリスクとして大規模な地方自治体の集約契約の期限切れとマージンの変動を挙げたが、マージン改善の初期の兆候が見られると報告した。

最終的なポイント

Genie Energy の第 3 四半期は、記録的な収益と、再生可能エネルギーと新規事業への取り組みへの継続投資が特徴でしたが、利益率の圧縮と投入コストの上昇が収益性を圧迫しました。経営陣は、2025 年の調整後 EBITDA 見通し 4,000 万ドルから 5,000 万ドルの下限を目標とし、2026 年が進むにつれて利益率が回復すると予想し、市場サイクルを乗り切る同社の能力に対する自信を再確認しました。同社は引き続き高消費電力メーターの成長を優先します。困難な商品価格動向や固定価格契約マージンの変動性の増大にもかかわらず、再生可能エネルギーのプロジェクト拡大と株主への規律ある資本還元が実現しました。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/gne/earnings/transcripts]

ジーニーエナジーの詳細

* Genie Energy Ltd.(GNE) 2025 年第 3 四半期決算報告準備備考転写 [https://seekingalpha.com/article/4836946-genie-energy-ltd-gne-q3-2025-earnings-call-prepared-remarks-transcript]
* Genie Energy を売る: Black Hills 株を買う [https://seekingalpha.com/article/4830027-sell-genie-energy-stock-buy-black-hills-stock]
* Genie Energy Ltd.(GNE) 2025 年第 2 四半期決算コールのトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4810875-genie-energy-ltd-gne-q2-2025-earnings-call-transcript]
* Genie Energy は最高額の予想を上回りました。 2025 年度の見通しを更新 [https://seekingalpha.com/news/4512848-genie-energy-beats-top-line-estimates-updates-fy25-outlook]
* ジーニー・エナジーは、マージン圧力の中で太陽光発電ユニットと小売ユニットの乖離に伴い、調整後EBITDA見通しが4,000万～5,000万ドルになることを確認 [https://seekingalpha.com/news/4482252-genie-energy-confirms-40m-50m-adjusted-ebitda-guidance-as-solar-and-retail-units-diverge-amid]