コムストック、負債を解消しネバダ州の拡大を加速するため、2028年までに30万トンの太陽光パネルリサイクル能力を概説

決算報告の洞察: Comstock Inc.(LODE) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

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最高財務責任者のジャド・メリル氏は、この四半期がコムストックにとって「変革」となったと述べ、募集超過の株式調達により3,450万ドルの利益をもたらし、3,180万ドルの純利益をもたらし、30名以上の新規投資家によって機関株主の基盤が拡大したことを強調した。

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メリルは、これらの基金が「当社のR2v3認証ゼロ埋め立てソーラーパネルリサイクル事業の立ち上げに資金を提供し、加速させる」ことになると報告し、ネバダ州シルバースプリングスにある初の業界規模のソーラーリサイクル施設に510万ドルの設備保証金が預けられたと報告し、「昨年末の850万ドルの負債と比較して、9月末時点でコムストックは完全に無借金である」と強調した。

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執行会長兼最高経営責任者（CEO）のコラード・デ・ガスペリスは、「私たちが報告している最大のニュースは、ネバダ州環境保護局から最終的な許可発行までの非常に具体的なタイムラインを記した素晴らしい通知を受け取ったということだ…クリスマスまでにパブリックコメントの通知期間はすべて完了するだろう。」と述べた。同氏は、大規模施設の立ち上げと、大量の注文に向けて新規および既存の顧客と継続的な協議が行われていることを指摘した。

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デ・ガスペリス氏は、コムストックのシステムは「すべての汚染物質をきれいに除去」し、「業界で最も低い変動コストと運用コスト」で動作し、高速処理向けに設計されており、生産ラインごとに年間数百万枚のソーラーパネルまで拡張できると強調した。同氏は、「ユニットエコノミクスは堅調に推移している。変動コストは非常に低い」と付け加えた。

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メリル氏は、バイオリウムでの1,240万ドルと純流動資産2,130万ドルを含む、四半期末時点の現金ポジションが3,170万ドルであると述べ、また、ヘイウッド工業用鉱物不動産の購入と特定の資産の売却が完了し、流動性がさらに高まったことを確認した。

展望

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メリルは、「来年に向けて収益性と成長を維持するためにコムストック・メタルズ社を買収するという事業計画に十分な資金を投入している」と述べ、バイオリウムは現在、独自の資金調達を通じて自己資金で賄っていると述べた。

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デ・ガスペリス氏は、現在の進捗状況から「第1四半期に（大規模な太陽熱リサイクル施設の）稼働開始」が軌道に乗っており、第2四半期から増産が始まり、2万トンから2万5千トンに達することが最初のマイルストーンとなり、施設のフル稼働は2027年末か後半を目標にしていると予想した。同氏はさらに、「28年までに30万トンの容量を持つ3つの施設ができ、それは非常に良いことだろう」と付け加えた。ベースライン。」

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同社は第1工場からのキャッシュフローを金属リサイクル能力の拡大に再投資することを目指しており、新しい施設の建設にはそれぞれ約1200万ドルから1500万ドルの費用がかかる。

財務結果

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メリルは、同社が現金および同等物3,170万ドル、純流動資産2,130万ドルで四半期を終えたと報告した。負債はすべて解消されており、メリルは「昨年末の負債850万ドルに比べ、9月末現在、コムストックは完全に無借金である」と述べた。

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デ・ガスペリス氏は、従来の債券の返済と修正に関連した第3四半期の債務消滅による277万ドルの損失について説明し、こうした商品からの将来コストと希薄化の除去を強調した。

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デ・ガスペリス氏は、第3四半期の請求額が約50万ドルで、年間請求額350万ドルという目標と一致していると指摘し、許可確定後の顧客からのより大きな注文が期待されることから「許可に至るまでの緩やかな燃焼」を挙げた。

Q&A

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ザック・スペンサーは流動性について尋ねた。メリル氏は、「四半期末の現金は法人で3,170万ドル、これはバイオリアムでの1,240万ドル、純流動資産は2,130万ドルです。そしてもちろん、負債を解消しました。」と答えた。

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メリル氏は現金の滑走路について、「来年に向けて収益性と成長を維持するためにコムストック・メタルズ社を買収する事業計画に十分な資金を投入している」と述べた。

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債務消滅による第3四半期の損失について問われたメリル氏は、「第3四半期の損失277万ドルは、2025年のキプスベイ債の返済と、従来のジョージ・アンド・アルビン債の修正を反映している。しかし、さらに重要なことは、これらの金融商品に対する負債と、この種の変動金利商品に関連する将来のコストと希薄化を解消したことだ」と説明した。

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希薄化リスクについて問われたメリル氏は、「現在、発行済み株式数は5,126万株です。 そして、当社初の業界規模のソーラーパネルリサイクル施設の商品化と収益化によって資金を得ています。」

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デ・ガスペリス氏は、収益の減少について、マッカイに売却した鉱山資産からのリース収入が終了したことと、顧客が許可と貯蔵量の拡大を待っているため金属の「ゆっくりとした燃焼」が原因だと考えたが、「パイプラインはかつてないほど大きくなった」と強調した。

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デ・ガスペリス氏は販管費と研究開発の増加について言及し、事業の拡大、人員、マーケティング、債務の消滅に関連する一時的な費用の増加を挙げた。

感情分析

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質疑応答におけるアナリストの論調は依然として集中的かつ現実的であり、流動性、希薄化、営業資金の調達経路に関する質問が繰り返し行われ、中立からやや慎重なセンチメントを示唆した。

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経営陣は自信に満ちた口調で、同社の強化されたバランスシートと堅調な資金調達に頻繁に言及し、デ・ガスペリス氏は「これ以上に興奮していることはない。これらの許可が下りつつあることに安堵したという言葉がぴったりだろう」と述べた。

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前四半期と比較して、経営陣の信頼感は高まり、実行と市場関与がより重視されています。アナリストのセンチメントは、資本構成と成長実現を中心に一貫しています。

四半期ごとの比較

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第 2 四半期から第 3 四半期への移行は、大規模な株式調達の完了、完全な負債の解消、商業規模の太陽光リサイクル展開への前進を示しています。

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経営陣の言葉遣いは、第 2 四半期の基礎的な資金調達とテクノロジーの準備に焦点を当てていたことから、第 3 四半期には事業の拡大、顧客の獲得、施設の拡張へと移行しました。

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アナリストの質問は一貫しており、資本配分、収益の軌道、定められたマイルストーンに対する実行を強調しています。

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今四半期の経営陣の口調はより積極的であり、商業化と市場活動の活発化への準備が整っていることを示しています。

リスクと懸念事項

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デ・ガスペリス氏は、顧客へのパネル納品の増加は最終的な許可の受け取りが条件であることを認め、一部の顧客は大規模な契約の前に施設の準備が整っているかの確認を必要としていると指摘した。

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メリルは、従来の債務の消滅に関連する非経常費用について言及し、これらの措置により「年間約100万ドルの節約」がもたらされることを示唆した。

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デ・ガスペリス氏は、現時点では採掘事業のために株式を発行する計画はなく、将来の採掘資金は合弁事業や資産レベルの取引から得られる可能性が高いと述べた。

最終的なポイント

コムストックの経営陣は、資金調達の充実、無借金状況、ネバダ州の大規模ソーラーパネルリサイクル施設の稼働が間近であることを強調している。同社は、2028年までに3拠点で30万トンのリサイクル能力を目標としており、金属能力の拡大への再投資を優先している。経営陣は、鉱業と技術分野での収益化の機会を積極的に追求しながら、強力な顧客エンゲージメント、制度的支援の拡大、金属と燃料の両方のプラットフォームの進歩を強調している。海外でのライセンス取得。

収益報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/lode/earnings/transcripts]

コムストックの詳細

* Comstock Inc.(LODE) 2025 年第 3 四半期決算コールのトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4835928-comstock-inc-lode-q3-2025-earnings-call-transcript]
* コムストックのムーンショット事業は、以前の悲惨な執行に基づいて大幅に割引されるべきである [https://seekingalpha.com/article/4832332-comstocks-moonshot-businesses-Should-be-heavily-discounted-based-on-prior-dismal-execution]
* Comstock Inc.(LODE) 2025 年第 2 四半期決算コールのトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4813892-comstock-inc-lode-q2-2025-earnings-call-transcript]
* コムストック 2025 年第 3 四半期収益プレビュー [https://seekingalpha.com/news/4510269-comstock-q3-2025-earnings-preview]
* コムストック、初の大規模太陽光パネルリサイクルプラント向け設備を発注 [https://seekingalpha.com/news/4488980-comstock-orders-equipment-for-its-first-large-scale-solar-panel-recycling-plant]